Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Урок'
Семь чудес света — так называют прославленные в древности архитектурные сооружения и статуи. От тех далеких времен нас отделяют тысячелетия. Все в ми...полностью>>
'Документ'
III Педагогические чтения, посвященные 1150-летию российской государственности «Преподавание истории российской государственности в историко-обществов...полностью>>
'Документ'
белорусских рублей 1 1,9 105,9 108,8 110,3 ,3 95,5 9 ,4 95,5 98,0 Казахстан, трлн. тенге 11,8 ,5 ,0 110,4 110,0 95,4 97,3 99,0 10 ,7 Кыргызстан, млрд...полностью>>
'Документ'
1.1.Открытым акционерным обществом ( далее - общество ) “Алтаец” признается коммерческая организация, уставный капитал которой разделен на определенн...полностью>>

Экономический Механизм реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией

Главная > Автореферат
Сохрани ссылку в одной из сетей:

На правах рукописи


Козырь Наталья СЕРГЕЕВНА

Экономический Механизм реструктуризации промышленных предприятий в системе

управления капитализацией

Специальность: 08.00.05 – Экономика и управление народным

хозяйством (экономика, организация и управление

предприятиями, отраслями, комплексами –

промышленность)

Автореферат

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Краснодар – 2010

Работа выполнена в ГОУ ВПО Кубанский государственный технологический университет

Научный руководитель:

доктор экономических наук, профессор

Полиди Александр Анатольевич

Официальные оппоненты:

доктор экономических наук, профессор

Хуажева Аминет Шумафовна

кандидат экономических наук

Семидоцкий Виктор Александрович

Ведущая организация:

ГОУ ВПО Северо-Кавказский

государственный технический университет

Защита состоится « 4 » марта 2010 г. в 16 часов на заседании диссертационного совета Д 212.100.07 при Кубанском государственном технологическом университете по адресу: 350020, г. Краснодар, ул. Красная, 135, ауд. 147

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке Кубанского государственного технологического университета по адресу: 350072, г. Краснодар, ул. Московская, 2, корп. «А»

Автореферат разослан « 3 » февраля 2010 г.

Ученый секретарь

диссертационного совета

канд. экон. наук, доцент

Л.И. Соколова

Общая характеристика работы

Актуальность темы исследования. На современном этапе развития экономических отношений накоплен определенный опыт повышения эффективности деятельности хозяйствующих субъектов. В то же время низкая капитализация отечественных промышленных предприятий создает условия для их частых поглощений. В этой связи важной предпосылкой устойчивого развития промышленных предприятий является наращение капитализации, осуществление которой возможно посредством их реструктуризации. В условиях финансового кризиса вопросы формирования стоимости бизнеса и управления ка­питализацией приобрели особую значимость.

В экономической науке существует большое количество исследований в области реструктуризации: разработаны классификации видов, описаны методы изучения, применяются всевозможные исследовательские приемы и инструменты. Однако проблемы реструктуризации в области управления капитализацией до сих пор не имеют четкого решения. Среди исследователей в этой области преобладает узкоспециализированный подход. Работ, в которых бы комплексно описывалась проблема, крайне мало. В этой связи возникла необходимость научного анализа принципа управления капитализацией и способов увеличе­ния эффективности производственно-хозяйственной деятельности промышленных предприятий посредством их реструктуризации и стабилизации структуры капитала. Отсюда, тема диссертационного исследования, посвященного экономическому механизму реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией, является востребованной наукой и практикой.

Степень разработанности проблемы. В научной отечественной и зарубежной литературе предлагаются различные концепции, гипотезы, ме­тоды и подходы, в которых раскрываются основные понятия и правила проведения реструктуризации. За рубежом связь концепции реструк­туризации и капитализации компаний рассмотрена в работах М. Брауна, Р. Дафта, Р. Каплана, Т. Коллера, Т. Коупленда, Дж. Муррина, Д. Нортона, М. Портера, М. Хаммера, Дж. Чампи. В отечественной литературе вопросы практического осуществления про­цессов реструктуризации и ее отдельные методологические подходы, а также понимание категории рыночной капитализации хозяйственных организаций раскрыты в работах М.Д. Аистовой, В.А. Балу-ковой, Я.М. Гританса, А.Г. Грязновой, Ю.В. Козыря, В.Г. Крыжановского, И.И. Мазура, Г.А. Печникова, А.А. Полиди, М.А. Федотовой, В.Д. Шапиро, М.Б. Щепакина и многих других ученых. Отдельные аспекты теории и практики реструктуризации предприятий парфюмерно-косметической про­мышленности нашли отражение в трудах Е.Б. Козина, Е.А. Копаевой, Л.И. Шпилева и некоторых других ученых.

Однако имеющиеся научные представления о реструктуризации и капитализации суще­ствуют как отдельные самодостаточные механизмы. В данной работе реструктуризация рассматривается как функция стратегического ме­неджмента, цель которой – повышение капитализации промышленных пред­приятий.

Цель и задачи исследования. Целью работы является обоснование ме­тодического подхода к реструктуризации отечественных промышленных предприятий в системе управления капитализа­цией бизнеса.

Реализация цели предопределила постановку и решение следующих за­дач:

  • исследованы теоретические и методические подходы к реструктуризации промышленного бизнеса и выявлено экономическое содержание «реструктуризации» в системе мер по повышению эффективности управления капитализацией;

  • исследованы проблемы подготовки информационной базы и выявлены сдерживающие и движущие факторы реструктуризации предприятий в условиях рыночной трансформации;

  • определены факторы внешней среды реструктуризации предприятий парфюмерно-косметической промышленности;

  • дана комплексная оценка факторам, определяющих эффективность реструктуризации парфюмерно-косметических предприятий в системе управления капитализацией;

  • разработан методический подход к реструктуризации производственно-хозяйственной деятельности предприятия;

  • выявлены и исследованы факторы, влияющие на увеличение стоимости бизнеса в процессе реструктуризации предприятий при выходе на биржевой рынок;

  • разработана модель формирования эффективности управления реструктуризацией промышленными предприятиями в контексте совершенствования системы управления капитализацией.

Предметом исследования являются методы и механизмы реструктуризации промышленных предприятий в условиях рыночной трансформации в системе управления капитализацией. Объектом исследования являются предприятия парфюмерно-косметической промышленности России.

Теоретической и методологической основой диссертационной работы послужили фундаментальные и прикладные концепции, представленные в классических и современных трудах ведущих российских и зарубежных ученых по проблемам реструктуризации и управлению капитализацией предприятий. В качестве методологического инструментария использовались методы экономико-статистического анализа, прогнозирования, факторного анализа и экспертных оценок. Информационную базу исследования составили законодательные и нормативно-правовые акты РФ, материалы периодических изданий и информационных агентств, Российской Парфюмерно-Косметической Ассоциации, результаты исследований ученых и консалтинговых агентств, данные опросов специалистов парфюмерно-косметического бизнеса, отчетность предприятий парфюмерно-косметической промышленности. Рабочая гипотеза состоит в том, что в процессе управления капитализацией промышленных предприятий как стратегической функцией менеджмента возникает объективная потребность в реструктуризации бизнеса, которая призвана создать синергетический эффект и стабилизировать структуру капитала. Данный подход основывается на интересах устойчивого развития бизнеса и защите от агрессивных поглощений.

Положения диссертации, выносимые на защиту:

1. В процессе научного исследования теоретических аспектов реструктуризации в системе мер по повышению эффективности управления капитализацией выявлен современный этап, который характеризуется стратегическим процессом создания стоимости бизнеса. В связи с этим, реструктуризация должна быть представлена непрерывным процессом комплексных мероприятий в отношении любого аспекта производственно-хозяйственной деятельности, который позитивно влияет на стратегическое положение предприятия в долгосрочной перспективе в условиях конкурентной среды.

2. В системе внутрифирменного и стратегического планирования на предприятиях парфюмерно-косметической промышленности должны быть предусмотрены мероприятия по повышению информационной открытости, прозрачности и уровня корпоративного управления т.к. эти факторы напрямую влияют на результат привлечения инвесторов. В свою очередь, выполнение этих мероприятий позволит обеспечить создание информационной инфраструктуры в целом в промышленности.

3. В результате научного анализа теоретической базы и хозяйственной практики разработан принципиальный подход к управлению реструктуризацией промышленных предприятий, который дает возможность совершенствовать структуру капитала посредством методов управления всеми показателями производственно-хозяйственной деятельности (текущей, инвестиционной, финансовой), позволяет увеличить потенциал предприятия и сформировать механизм устойчивого развития экономики промышленного предприятия.

4. Выявлены факторы, влияющие на уровень капитализации: деловая репутация, увеличение стоимости материальных активов, повышение эффективности деятельности предприятия. При этом, деловая репутация является основной целевой функцией реструктуризации, влияющей на решение инвесторов о выборе объекта для финансовых вложений на основе таких критериев, как уровень корпоративного управления, информационная открытость компании, прозрачность структуры собственности.

5. Управление стоимостью – органический процесс, который осуществляется человеческими ресурсами посредством эффективного управления производственно-хозяйственной деятельностью предприятия. На основании этого разработана модель формирования корпоративной системы управления, что позволило определить критерии эффективности реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией. Внедрение предложенной модели позволит управлять реструктуризацией промышленных предприятий, повысить капитализацию и защитить бизнес от недружественных слияний и поглощений.

Научная новизна работы заключается в обосновании теоретических положений и методического подхода к реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией. Основные научные результаты, определяющие новизну проведен­ного исследования, состоят в следующем:

  • выявлено экономическое содержание «реструктуризации», которая представляет собой функцию управления капитализации, обеспечивающая в долгосрочной перспективе укрепление стратегического положения предприятия в условиях конкурентной среды, что позволило обосновать методический подход к процессу создания механизма управления стоимостью бизнеса;

  • выявлены сдерживающие и движущие факторы реструктуризации предприятий в условиях рыночной трансформации, к числу наиболее значимых следует отнести: уровень развития информационной инфраструктуры, степень информационной открытости бизнеса, инвестиционная привлекательность и уровень корпоративного управления предприятий;

  • разработан методический подход к реструктуризации производственно-хозяйственной деятельности предприятия, основанный на взаимосвязи стоимости бизнеса с текущей, инвестиционной, финансовой деятельности, позволивший получить принципы формирования и управления капитализацией промышленных предприятий;

  • выявлено, что наращение стоимости деловой репутации является основной целевой функцией реструктуризации, что позволило сформулировать критерии оценки инвестиционной привлекательности бизнеса на открытом рынке;

  • разработана модель формирования эффективности корпоративного управления процессом реструктуризации, представленная взаимосвязью капитализации и факторов внешней среды, что позволило получить механизм реструктуризации промышленных предприятий в системе управления капитализацией.

Научная и практическая значимость результатов работы. Научная значимость исследования состоит в разработке методического подхода к реструктуризации промышленных предприятий, позволяющих управлять процессом капитализации и повысить эффективность экономической деятельности промышленных предприятий. Практическая значимость: методические разработки, предложенные автором, приняты к практической реализации на парфюмерно-косметических предприятиях ОАО «Аванта» (г. Краснодар) и ОАО «Компания «Арнест» (г. Невинномысск); реализуются при проведении проектов по реструктуризации промышленных предприятий аудиторской компанией ООО «БДО Юникон Аудит Альянс»; внедрены в учебный процесс в рамках дисцип­лины «Долгосрочная финансовая политика». Результаты исследования нашли отражение в коллективном учебно-мето­дическом пособии (3,25 п.л. / 1,25 п.л.). Ряд положений диссертационной работы могут быть использованы в учебном процессе при преподавании дисциплин «Стратегический менеджмент», «Экономика организации», «Экономика промышленного производства», «Экономика отрасли».

Апробация работы. Полученные результаты исследования докладыва­лись и обсуждались на международных и всероссийских научно-практических конференциях: Сочи – 2006, 2008; Краснодар – 2008, 2009.

Публикации. По теме диссертационной работы опубликовано 9 печатных работ общим объемом 3,55 п.л. /2,9 п.л..

Структура и объем работы. Диссертация состоит из введения, трех глав, заключения, списка использованных источников (174 наименования), 6 приложений.

Основное содержание работы, раскрывающее положения и результаты исследования, выносимые на защиту

1. Исследование теоретической разработанности сущности реструктуризации в трудах ученых экономистов выявило два направления взглядов на этот вопрос: первое – обязательное наличие кардинального изменения структуры предприятия; второе – любые изменения, повышающие эффективность деятельности предприятия. При этом оба направления ставят целью качественное улучшение деятельности предприятия, на основании чего можно выделить суть реструктуризации: реструктуризация – это непрерывный процесс комплексных мероприятий в отношении любого аспекта производственно-хозяйственной деятельности, который позитивно влияет на стратегическое положение предприятия в долгосрочной перспективе в условиях конкурентной среды.

Исследование практического опыта в области реструктуризации российских предприятий за период 1995 – 2008 гг. позволило выявить тенденции и этапы развития, в результате чего, определено современное направление реструктуризации отечественной промышленности: стратегический процесс создания стоимости бизнеса. Необходимость этого этапа обусловлена Правительственной стратегией развития, которая ставит задачу довести капитализацию публичных компаний к 2020 году до 170 триллионов рублей против 32,3 триллиона, которые сложились к началу 2008 года. Увеличение роста капитализации за этот сравнительно большой период должен осуществляться не только за счет роста стоимости представленных на рынке компаний, но и за счет выхода на рынок новых компаний.

Таким образом возникла необходимость определения роли реструктуризации в системе мер по повышению эффективности управления капитализацией: в целях повышения стоимости бизнеса реструктуризация представляет собой функцию капитализации, которая в долгосрочной перспективе должна обеспечивать укрепление стратегического положения предприятия в условиях конкурентной среды: R= f(C) → ↑BV{SP,t}, где: R – реструктуризация; f(C) – функция капитализации; BV – стоимость бизнеса; SP – стратегическое положение предприятия; t – время.

2. Анализ инфраструктуры отечественной парфюмерно-косметической промышленности (ПКП) показал высокий объем рынка, который сопоставим с европейскими странами. При этом доля иностранных производителей в структуре отечественного рынка составляет порядком 60%.

С целью выявления сдерживающих и движущих факторов реструктуризации в сфере наращения капитализации проведен научный анализ эффективности применения механизмов реструктуризации и повышения капитализации парфюмерно-косметического бизнеса. Исследование структурировано в разрезе предприятий, которые являются лидерами отечественной парфюмерно-косметической промышленности, в соответствии с делением на две группы: производители, имеющие свою торговую марку (Концерн «Калина», Свобода, Невская косметика, Арнест, Faberlic, Весна); научные лаборатории, которые имеют собственные производственные мощности (Низар, Эманси, Аванта).

На основании исследования вопроса проблемы подготовки информационной базы в процессе проведения мероприятий по реструктуризации, определен главный сдерживающий фактор реформирования предприятий в условиях рыночной экономики: отсутствие информационной инфраструктуры, который должен решаться отдельными хозяйствующими субъектами путем повышения своей информационной открытости. Для успешного результата мероприятий в области реструктуризации, предприятиям следует обратить особое внимание на вопросы информационной открытости, прозрачности и уровня корпоративного управления, т.к. эти темы составляют наибольшую актуальность для инвесторов при выборе объекта инвестиций. Опыт корпоративного управления зарубежных стран можно применить в качестве разрешения проблем, связанных с обеспечением информационной базы в области реструктуризации предприятия.

За период 1998-2008 предприятия осуществили частные мероприятия в области финансовой реструктуризации (реструктуризация задолженности), организационной перестройки (изменение организационно-правовых форм, организационной структуры, сокращение числа иерархических уровней управления, изменения в направлениях соподчиненности, координации, обмена информации), совершенствование отдельных систем управления предприятием, реструктуризацию в виде изменения структуры акционерного капитала, имущественного комплекса.

Не смотря на то, что все компании имеют высокий уровень материально-технической базы, их удельный вес, за исключением концерна Калина, в доле рынка является незначительным. Вместе с тем, на уровне Правительства перед предприятиями поставлена задача: «Развитие и совершенствование корпоративного управления». На основе анализа структуры информации из открытых источников и данных, которые представляют компании на корпоративных сайтах, сложно сделать вывод об инвестиционной привлекательности предприятий отечественной парфюмерно-косметической промышленности.

Большинство предприятий, не смотря на то, что они претендуют на лидерство в ПКП, не раскрывают информацию о структуре собственности, не предоставляют информацию о существенных фактах своей деятельности и стратегических планах развития. В то время как подобная информация является показателем уровня корпоративного управления и источником надежности компании. Возможно, этим объясняется низкая доля отечественных предприятий в структуре российского парфюмерно-косметического рынка и отсутствие активного интереса к компаниям как объектам для финансовых вложений с точки зрения стратегических инвесторов. С этой целью проведено исследование, в котором проанализирован уровень информационной открытости исследуемых компаний и дана интегральная оценка уровня корпоративного управления (таблица 1).

Таблица 1 – Интегральная оценка уровня корпоративного управления

Название

компании,

по которой

оценивается

раскрытие

информации, представленной

на

корпоративном

сайте *

Структура, направления деятельности

Отчетность

Распорядительные документы

Внутренние корпоративные документы, стратегия

Четкость структуры**

Информационная открытость**

Бальная оценка уровня корпоративного управления ***

Уровень корпоративного управления

предприятия, %

Структура компании

Кадровый состав

Материально-техническая база

Выпускаемая продукция

Отчетность МСФО

Бухгалтерская отчетность

Годовой отчет

Устав

Положения об отделах,

Структурных подразделениях,

информационной политике.

Миссия, стратегические цели, история

Политика в области качества

Информация о существенных фактах

Аффилированные лица

События, новости, пресса

Концерн Калина

+

+

+

+

+

+

+

+

+ + +

+

+

+

+

+

++

++

20

100

Свобода

+

+

+

+

- - -

+

+

+

7

35

Невская косметика

+

+

+

+

+

+ + -

+

+

+

++

+–

13

65

Арнест

+

+

+

+

+

+

+ + +

+

+

+

+

+

++

+ +

18

90

Faberlic

+

- - -

+

– –

– –

2

10

Весна

+

+

+

+

- - +

+

+

+

+

9

45

Низар

+

+

+

- - -

+

– –

– –

4

20

Эманси

+

- - -

+

– –

– –

2

10

Аванта

+

+

- - +

+

+

+

+

+

8

40

Уровень раскрытия информации (%)

33

44

78

100

11

33

33

44

37

94

44

33

33

33

50

44

9/ 20

46

Без учета данных «Калина»

25

38

75

100

0

25

25

38

29

94

38

25

25

25

44

38

8/ 20

39

* «+» характеризует наличие информации, «» отсутствие информации на корпоративном сайте;



Скачать документ

Похожие документы:

  1. СистемА оценкИ эффективности программ реструктуризации промышленного Предприятия

    Автореферат
    Специальности: 08.00.05. – Экономика и управление народным хозяйством: экономика, организация и управление предприятиями, отраслями, комплексами промышленности
  2. Методические инструменты комплексной оценки экономической эффективности корпоративного управления на промышленных предприятиях российской федерации

    Диссертация
    Системный методологический подход к оценке экономической эффективности корпоративного управления на основе критерия защиты интересов собственников 122
  3. Эффективность механизма реструктуризации российских предприятий (на примере компаний звукозаписывающей индустрии)

    Диссертация
    Диссертация выполнена на кафедре экономики предприятий и предпринимательства Государственного образовательного учреждения высшего профессионального образования Всероссийский заочный финансово-экономический институт.
  4. Становление и развитие адаптивного управления в условиях рыночной экономики (на материалах промышленных предприятий Республики Казахстан) 08. 00. 05 Экономика и управление народным хозяйством (по отраслям и сферам деятельности)

    Автореферат
    Защита состоится « 6 » марта 2008 г. в 1430 часов на заседании диссертационного совета Д 20.01.07 по защите диссертаций на соискание ученой степени доктора экономических наук в Университете международного бизнеса по адресу: 050010, г.
  5. Потенциал промышленного предприятия: оценка и управление с системных позиций (на примере угледобывающих предприятий с открытым способом добычи)

    Автореферат диссертации
    Специальность: 08.00.05 - Экономика и управление народным хозяйством (специализация – экономика, организация и управление предприятиями, отраслями и комплексами в промышленности)

Другие похожие документы..