Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Программа'
КРАЕВОЕ ГОСУДАРСТВЕННОЕ ОБРАЗОВАТЕЛЬНОЕ УЧРЕЖДЕНИЕ ДОПОЛНИТЕЛЬНОГО ОБРАЗОВАНИЯ (ПОВЫШЕНИЯ КВАЛИФИКАЦИИ) «ХАБАРОВСКИЙ КРАЕВОЙ ИНСТИТУТ РАЗВИТИЯ ОБРАЗОВ...полностью>>
'Документ'
Его появление в середине XVIII века в светских салонах Вены, Парижа и Санкт-Петербурга породило миф о графе Сен-Жермене. Повсюду о нем ходили невероят...полностью>>
'Документ'
6.5.Мониторинг уровня удовлетворенности учащихся жизнедеятельностью в школе, удовлетворенности родителей качеством предоставляемого образования и уро...полностью>>
'Документ'
побутових виробів та предметів особистого вжитку 97 73 9 5,0 діяльність готелів та ресторанів 414 80 3 ,5 діяльність транспорту та зв’язку 4754 13449...полностью>>

Диверсифицированные корпорации в современной экономике россии

Главная > Реферат
Сохрани ссылку в одной из сетей:

ЧУБ

Борис Андреевич

ДИВЕРСИФИЦИРОВАННЫЕ КОРПОРАЦИИ В СОВРЕМЕННОЙ ЭКОНОМИКЕ РОССИИ

Москва

2000

УДК 334.754:658.152.015

ББК 65.290=93

Ч81

ISBN 5-89263-089-7

Ч81

Чуб Б.А. Диверсифицированные корпорации в современной экономике России. Под ред. д. э. н. Бандурина В.В. – М.: БУКВИЦА, 2000 г. – 184 с., с ил.

В монографии рассмотрены современные проблемы и перспективы развития корпоративных форм управления. Проанализированы различные виды моделей корпоративного управления, принятые в развитых странах мира.

На основе анализа основных экономических условий функционирования корпораций в России оценены перспективы их развития относительно нового для нее явления – становления и развития корпоративного бизнеса.

Особое внимание уделено анализу процессов слияния (поглощения) корпоративных структур, в результате которых, как правило, образуются многоотраслевые (диверсифицированные) корпорации, производящие продукцию широкого ассортимента.

ISBN 5-89263-089-7

ББК 65.290=93

© Чуб Б. А., 1999

© ЗАО ИПЦ "БУКВИЦА", 1999

СОДЕРЖАНИЕ

ВВЕДЕНИЕ 5

1. КОРПОРАТИВНАЯ ФОРМА УПРАВЛЕНИЯ КАК ОСНОВА РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ 7

1.1. Корпорации – основа активизации инвестиционного рынка 7

1.2. Макросреда деятельности корпораций 12

2. КОРПОРАТИВНОЕ УПРАВЛЕНИЕ: СПЕЦИФИКА И ПРОБЛЕМЫ 38

2.1. Проблемы корпоративного управления 38

2.2. Анализ решений, принимаемых менеджерами корпорации 57

2.3. Модели корпоративного управления развитых рынков капитала 64

3. ТРАНСНАЦИОНАЛЬНЫЕ КОРПОРАЦИИ И СОВРЕМЕННЫЕ ТЕНДЕНЦИИ КОРПОРАТИВНОГО СТРОИТЕЛЬСТВА 83

3.1. Транснациональные корпорации как результат слияния и поглощения корпораций 83

3.2. Российские корпорации и мировая интеграция 93

3.3. Современные тенденции корпоративного строительства 109

3.4. Корпорации будущего 134

ЗАКЛЮЧЕНИЕ 146

СПИСОК ИСПОЛЬЗОВАННЫХ ИСТОЧНИКОВ 150

Приложения 152

Классификация корпораций, действующих в России 152

Финансовые показатели деятельности корпораций 155

УСТАВ
закрытого акционерного общества – транснациональная финансово-промышленная нефтяная компания «Укртатнафта» 165

ВВЕДЕНИЕ

Тенденции к концентрации капитала, в той или иной форме, связаны с действием объективных законов развития экономики и характерны преимущественно для высокого уровня развития рыночных отношений. Поэтому корпоративная форма бизнеса – явление сравнительно недавнее, возникшее не только как проявление присущей любой экономике тенденции к монополизации, но и как ответ на определенные требования времени, прежде всего связанные с необходимостью осуществления масштабных проектов, а также с усложнением выпускаемой продукции, основанной на современных наукоемких технологиях. Использование таких технологий требует существенных начальных затрат, для чего и требуется концентрация капитала. Естественно, использование новых технологий для производства современной продукции не является самоцелью, а служит лишь средством для получения доходов за счет расширения рынков сбыта путем создания продукции, выгодно отличающейся от продукции конкурентов.

Экономические преобразования в России достигли такого уровня, когда сложились условия для развития корпоративных форм управления. Именно поэтому стали сегодня для страны актуальными проблемы повышения эффективности корпоративного управления. Высокая актуальность проблем корпоративного управления в российской экономике обусловлена также высоким влиянием корпораций на все сферы общественной жизни, что должно быть учтено в силу российских условий.

Корпорация есть организация лиц, обладающая как самостоятельный экономический субъект определенными правами, привилегиями и обязательствами, которые отличаются от прав, привилегий и обязательств, присущих каждому члену корпорации в отдельности. Наиболее привлекательными для инвесторов являются четыре характеристики корпоративной формы бизнеса:

самостоятельность корпорации как юридического лица;

ограниченная ответственность индивидуальных инвесторов, акционеров;

возможность передачи другим лицам акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам, акционерам;

централизованное управление.

Как правило, финансовой основой корпорации служит акционерный капитал, а следовательно, и деятельность корпорации должна быть направлена прежде всего на учет интересов акционеров. Международный опыт ориентирует деятельность корпораций именно в этом направлении, т.е. главная функция корпоративного управления – обеспечить работу корпорации в интересах акционеров, предоставивших корпорации финансовые ресурсы. Хотя данное положение и представляется достаточно простым, оно скрывает в себе целый ряд сложных и важных вопросов акционерного права и корпоративного управления.

Необходимо учесть, что акционерный и заемный капиталы представляют лишь один из типов инвестиций, а именно финансовый капитал. В то же время другие участники деятельности корпорации инвестируют другие формы капитала, например, работающие по найму сотрудники вкладывают «человеческий капитал». Так как интересы этих работников, и прежде всего, менеджеров различного уровня, осуществляющих непосредственное управление корпорацией, не всегда совпадают с интересами акционеров, то в рамках функционирования корпорации существенной становится проблема совмещения совокупности интересов как акционеров, так и менеджеров.

Корпорации, как и любая организационно-экономическая система, подвержены непрерывному изменению, обусловленному прежде всего экономической целесообразностью своего развития в складывающихся в том или ином регионе мира условиях. Такие изменения происходят, как правило, в виде процессов слияния (поглощения) компаний, приводящих к образованию, как правило, диверсифицированных корпораций и их разукрупнения, которые существенным образом затрагивают интересы и государств, в которых они зарегистрированы и осуществляют свою деятельность. Поэтому государства путем формирования соответствующих правовых норм регулирует эти процессы.

В первом разделе монографии дано определение понятия «корпорация», изложены преимущества и недостатки корпоративных форм хозяйствования, проведен анализ компонентов макросреды, в которой корпорации осуществляют свою деятельность.

Второй раздел посвящен анализу проблем корпоративного управления и его моделей, используемых в развитых странах.

В третьем разделе рассмотрены принципы и условия создания транснациональных корпораций, тенденции корпоративного строительства и перспективы дальнейшего развития корпораций.

1. КОРПОРАТИВНАЯ ФОРМА УПРАВЛЕНИЯ КАК ОСНОВА РЫНОЧНЫХ ОТНОШЕНИЙ

1.1. Корпорации – основа активизации инвестиционного рынка

Анализ тенденций развития экономики развитых стран показывает, что основными звеньями современной рыночной экономики являются крупные фирмы, организованные в форме корпораций. Однако несмотря на широкое распространение корпораций, до настоящего времени не выработано единого определения этого термина. Чаще всего используются следующие:

1. Корпорация – широко распространенная в странах с развитой рыночной экономикой форма организации предпринимательской деятельности, предусматривающая долевую собственность, юридический статус и сосредоточение функций управления в руках верхнего эшелона профессиональных управляющих (менеджеров), работающих по найму /7/.

2. Корпорация - объединение юридических лиц (чаще всего в виде акционерного общества) с целью осуществления совместной деятельности для достижения общих целей, имеющее самостоятельный юридический статус и управляемое профессиональными управляющими - менеджерами /23,25/.

Таким образом, корпорация (в форме акционерного общества) – особая форма организации предпринимательской деятельности, регламентируемая специальным законодательством, закрепляющим отделение ответственности корпорации от ответственности акционеров, то есть представляющим корпорации статус и права самостоятельного юридического лица.

Входя в состав акционеров, собственники капитала создают самостоятельную организацию, юридически владеющую имуществом, являющуюся собственником, организующую управление и контроль, заключающую договоры, привлекающую инвестиции и т.д.

Преимущества и недостатки корпораций в сравнении с другими формами организации бизнеса приведены в табл. 1.1 /32/.

Конкурентные преимущества корпорации, которые способствовали их широкому распространению, проявляются в следующем:

широкомасштабное финансирование научно-технических исследований, разработок и организация массового производства новых видов продукции:

относительная легкость получения кредитов и использования других форм привлечения капитала, а также правительственной поддержки;

Таблица 1.1

Преимущества и недостатки различных форм организации бизнеса

Форма организации бизнеса

Преимущества

Недостатки

Фирма с одним владельцем (единоличное владение)

Простота организации, реорганизации, ликвидации.

Единство собственности и управления, простота и гибкость управления.

Полная самостоятельность, гибкость и оперативность деятельности.

Концентрация капитала и доходов в одних руках.

Одноуровневая финансовая отчетность и налогообложение.

Ограниченность масштабов деятельности размерами индивидуального капитала.

Риски, связанные с физическим лицом.

Полная финансовая и юридическая ответственность собственника.

Требование жесткой специализации, невозможность диверсификации деятельности.

Партнерства (товарищества)

Концентрация капитала и ресурсов в группе.

Повышение конкурентоспособности в связи с комбинированием ресурсов, знаний и т.п.

Одноуровневость отчетности и налогообложения.

Полная ответственность партнеров.

Риски неустойчивости и неопределенность соглашений физических лиц (зависимость партнеров друг от друга).

Ограниченность масштабов бизнеса.

Корпорации (акционерные общества)

Максимальное обобщение капитала, мобилизация разрозненных ресурсов и сбережений.

Юридическая независимость от рисков физических лиц и других акционеров.

Ограниченная ответственность акционеров .

Неограниченность масштабов бизнеса, экономия издержек, эффект синергии.

Возможность организации профессионального многоуровневого менеджмента.

Возможность активного позиционирования на рынках, диверсификации деятельности.

Высоки издержки регистрации, реорганизации, организации работ с ценными бумагами.

Обособление интересов собственника и управляющих.

Угроза монополизации и утраты конкурентных преимуществ, бюрократизация управления.

Законодательные ограничения и другие формы контроля.

Двойное налогообложение, необходимость развернутой отчетности и открытости информации.

возможность активного, многоаспектного и гибкого позиционирования на рынках товаров, услуг и капитала на основе широкомасштабного производства, диверсификации, эффективного менеджмента;

возможность прогнозирования и планомерной организации производства, финансовой, коммерческой и инвестиционной деятельности на межотраслевым, межрегиональном и международном уровнях;

экономия издержек за счет масштабов деятельности, прямые и косвенные эффекты, связанные с синергией в рамках корпоративных объединений.

Эти преимущества позволили корпорациям, несмотря на их относительную немногочисленность, сосредоточить в своих руках львиную долю оборота и доходов. В США в середине 90-х годов корпорации составляли 19% от общего числа фирм, которые сосредотачивали в своих руках около 90% оборота. Средние доходы на одну фирму в корпорациях в 50 раз превышали доходы индивидуальных владельцев и в 13 раз доходы партнерств. Почти 99% научных исследований в США субсидируют 600 крупнейших корпораций /32/.

Доминирование корпораций в экономике развитых стран проявляется в увеличении массы мелких акционеров и в гигантских масштабах мобилизации акционерного капитала через фондовый рынок. Отрасль взаимных фондов в США располагает большими активами, чем банковская система: около 45% американцев являются участниками фондового рынка либо непосредственно, либо через взаимные фонды. Многие развивающиеся страны внедряют пенсионные фонды с тем, чтобы содействовать формированию более широкой базы акционерной собственности и финансированию государственных предприятий.

Корпорации позволяют концентрировать материальные, человеческие и финансовые ресурсы на решении сложных научно-технических и производственных проблем, что обеспечивает развитие общества в целом и высокую конкурентоспособность корпораций на рынках сбыта. Объединяющие факторы корпорации дополняются системой договорных соглашений между собой, а также с государством, неформальными отношениями и интересами.

Корпорации могут быть государственными (как правило, контрольный пакет акций принадлежит государству) и частными. Юридический статус корпорации определяет систему налогообложения их прибылей. В отличие от индивидуальных предприятий, чьи доходы облагаются по ставке индивидуального подоходного налога, прибыли корпораций облагаются налогом на прибыль, который отличается от подоходного налога как по величине ставок, так и по количеству льгот и вычетов из налоговой базы или налоговых обязательств.

Корпорации представляют собой эффективный инструмент внутриотраслевого и межотраслевого перелива капитала, являются, как правило, обществами с ограниченной ответственностью с акционерным капиталом и занимают господствующее положение в экономике развитых стран. В настоящее время в мире сложился своеобразный многоуровневый тип корпоративной экономики: верхний уровень - мощные транснациональные корпорации (ТНК), средний - корпорации национального масштаба (ФПГ, холдинговые компании, концерны, синдикаты, ассоциации), нижний (фундамент) - отдельные фирмы, предприятия, малый бизнес и т.п.

При образовании корпораций доминирующую роль играют разные факторы.

Так, в США при формировании корпораций решающую роль играет финансовый капитал. В Японии имеет место прямое органическое переплетение крупных компаний, основанное на взаимном владении акциями и наличии собственных финансовых, информационных, торговых, транспортных и иных организаций. В Южной Корее, а также Японии, Франции и др. странах велика координирующая роль государства.

Корпоратизация предприятий, понимаемая как их укрупнение и формирование групп, во всех странах Запада шла «снизу-вверх» и никогда не навязывалась государством. Более того, корпоратизация и образование любых групп таит в себе опасность монополизма, с которым там ведется борьба государством.

Начиная с 1995г., в мировой экономике идет очередная структурная перестройка, начавшаяся в военно-промышленном комплексе ведущих стран. В США, например, слились «Локхид» и «Мартин-Мариэтта», объединились «Боинг» и «Макдонелл Дуглас», на очереди - создание альянса «Хьюза» и «Вестингауза», «Нортрона» и «Рэйтиона». На долю 100 крупнейших корпораций США приходится 60% ВНП, 45% всей рабочей силы и свыше 90% НИОКР.

В Европе тоже идет процесс слияния фирм: «Эйрбас» заключил союз с «Дассо», переговоры об объединении ведут «Аэроспасьяль» и «Даймлер-Бенц - Аэроспейс». Доля многоотраслевых (диверсифицированных) корпораций составляет: в Англии - 96%, Италии - 90%, Франции - 84%, Германии - 78%. В Японии создаются мощные промышленные и банковские корпорации.

В ведущих странах поощряется создание крупных и разветвленных корпораций: им предоставляются большие налоговые льготы на прибыль, предлагаются в первую очередь подряды через действующую контрактную систему и приоритетное участие в государственных программах. Они освобождены от фискального налогообложения оборудования, сырья, материалов, поступающих в порядке технического содействия из-за границы, и от двойного налогообложения товаров во внутрифирменном обороте. Для фирм, работающих на военный рынок, смягчается или полностью отменяется антимонопольное законодательство, а также предоставляются экспортные квоты и льготы.

В России корпорации, как форма бизнеса, возникли вследствие развития рыночных отношений. Они являются важнейшей составляющей рыночной экономики, и поэтому процессы их формирования не могут быть государством пущены на самотек, тем более, что государство является прямым и часто крупнейшим акционером многих корпораций, фактически контролируя остальные через сеть иерархических холдинговых образований. В Приложении 1 приведена классификация корпораций, действующих в России.

Справочно

В настоящее время в России реализуется концепция Федеральной целевой программы реструктуризации авиационной промышленности, которая предусматривает создание 5-6 корпораций первого уровня, выпускающих конечную продукцию. Их основу составят имеющиеся холдинги ВПК «МАПО», АВПК «Сухой», АНТК им. Туполева и межгосударственная компания им. Ильюшина. К ним добавится 10-15 корпораций второго уровня, производящих авионику, двигатели и другие комплектующие.

Развитие корпоративных форм, как способа дальнейшего совершенствования инвестиционного процесса, обусловлено самостоятельностью корпораций как юридических лиц, ограниченной ответственностью индивидуальных инвесторов, возможностью передачи другим лицам акций, принадлежащих индивидуальным инвесторам, а также централизованным управлением.

Поскольку степень ответственности индивидуальных инвесторов корпораций ограничена объемом их вклада, то и возможные потери не могут быть выше этого вклада, что позволяет инвесторам диверсифицировать возможные риски инвестирования путем одновременного участия в различных компаниях. Благодаря этому корпорации могут получать значительные финансовые ресурсы, необходимые при современных масштабах экономики, а также могут принимать на себя риск, уровень которого недоступен для каждого индивидуального инвестора в отдельности.

Такая модель инвестирования приводит к значительной «распыленности» капитала корпорации по различным инвесторам и, как следствие, к необходимости создания соответствующей системы корпоративного управления, основанной на разделении функций владения и управления. Поскольку при значительном количестве инвесторов, все они не могут участвовать в управлении корпорацией, то ограниченная ответственность по делам корпорации может быть достигнута только за счет утраты части полномочий инвесторов по контролю за ее деятельностью. Поэтому корпорации обычно передают право управления своими операциями менеджерам, а акционеры компаний, выступающие в роли инвесторов, делегируют право принимать решения по целому ряду аспектов деятельности корпорации директорам и менеджерам - за исключением решений принципиальной важности.

С учетом зарубежного и отечественного опытов корпоративного управления, можно сказать, что основной его функцией является повышение эффективности работы корпорации в интересах акционеров, предоставивших корпорации финансовые ресурсы. Форма корпоративного управления определяется структурой корпорации.



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Оценка экономической эффективности горизонтальной интеграции предприятий (на примере сахарной промышленности республики татарстан)

    Диссертация
    Актуальность темы исследования. Пережив с начала XX в. пять волн слияний и поглощений, мировая экономика в конце второго тысячелетия подошла к новому рубежу, который ознаменовался появлением супергигантов.
  2. Программа дисциплины «Корпоративное право» Для специальности 030501. 65 «Юриспруденция» подготовки специалиста (гражданско-правовая и международно-предпринимательско-правовая специализации)

    Программа дисциплины
    Корпоративное право – одна из юридических дисциплин, предусматривающих изучение правоотношений, возникающих по поводу осуществления корпоративного управления в хозяйственных обществах, а также в отдельных видах предпринимательских объединений.
  3. Методические инструменты комплексной оценки экономической эффективности корпоративного управления на промышленных предприятиях российской федерации

    Диссертация
    Системный методологический подход к оценке экономической эффективности корпоративного управления на основе критерия защиты интересов собственников 122
  4. Структурная сбалансированность общественного воспроизводства в трансформационной экономике россии

    Автореферат
    Защита состоится 25 ноября 2010г. в 12 ч. на заседании диссертационного совета Д 212.214.01 при Самарском государственном экономическом университете по адресу: ул.
  5. Интеграция хояйствующих субъектов в рыночной экономике диссертация на соискание ученой степени кандидата экономических наук

    Диссертация
    Актуальность темы исследования. Процесс формирования и развития рыночных отношений в России требует углубленного изучения теоретических и методологических аспектов фундаментальных проблем экономической теории, одна из которых — интеграция

Другие похожие документы..