Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Пояснительная записка'
По государственному образовательному стандарту высшего профессионального образования по специальности дисциплина включена в цикл общепрофессиональных ...полностью>>
'Анкета'
кто и как оплачивает Вашу поездку Для несовершеннолетних: Ф....полностью>>
'Документ'
Международной классификацией болезней 10 пересмотра энурез неорганической природы отнесён к категории психических и поведенческих расстройств и опред...полностью>>
'Документ'
Министерство культуры и национальной политики Республики Коми, Финно-угорский культурный центр Республики Коми, КРГУП "Комиинформ", Коми ре...полностью>>

Бизнес-планирование. Москва удк 338. 24 Управление предприятием в рыночной экономике. Бизнес-планирование: Учеб пособие

Главная > Бизнес-план
Сохрани ссылку в одной из сетей:

Организация эффективной процедуры

купли-продажи котируемых акций нефтедобывающих

предприятий Западной Сибири

(предприятие без образования юридического лица)

Адрес: Москва, Стремянный переулок 28

Печников А.И.

Москва

Вводная часть.

Сущность предлагаемого проекта - организация купли-продажи котируемых высоколиквидных акций нефтедобывающих предприятий. Юганскнефтегаз взят в качестве первого предприятия в этой серии. Полномасштабные расчеты проведены только для него как первый этап выхода на этот сектор рынка ценных бумаг (ЦБ).

Покупка акций осуществляется в г. Юганске у работников Юганскнефтегаза. Продажа производится в Москве через РТС или крупные инвестиционные компании.

Стоимость проекта: требуется ссуда в $50000 (долл. США) сроком на 3 месяца и возможность действовать от лица профессионального участника финансового рынка (например, банка). Требуемые деньги пойдут на средства для закупки акций, их документальной проводки в депозитарии, аренде помещения, услуги связи, командировочные расходы, покрытие торговых издержек.

Настоящий документ содержит секретную информацию и является собственностью указанного выше владельца предприятия. Он предназначен только для лиц, получивших его с ведома и согласия владельца. Копировать и разглашать его содержание без письменного согласия владельца предприятия запрещается.

2. Оценка рыночной ситуации.

В 1995-96гг.. по данным "Коммерсант Дейли", Промрадтехбанк ПРТБ) - главного депозитария АО Юганскнефтегаз (ЮНГ) объемы продаж акций и цены на внебиржевом рынке стабилизировалась (см. цены на Российской торговой сети (РТС)).

Привлекательность акций ЮНГ для различных финансовых институтов определяется количеством брокеров работающих с ними. Их число составляет 81. Для сравнения следует сказать, что с акциями нефтедобывающей компании "Юкос" работает 20 брокеров. Рейтинг ЮНГ в последние полтора года устойчиво входит в пятерку котируемых корпоративных ценных бумаг (данные по "Коммерсант Дейли")

В г. Юганске в скупке акций, ЮНГ, принадлежащих физическим лицам работает 10 фирм, по сути это брокерские конторы, брокеры которых представляют помимо интересов фирм учредителей ( финансовых компаний и банков). выполняют частные заказы. Численность таких контор 1-5 человек. В общем через депозитарии Юганска непосредственно скупку акций производят примерно 30-40 человек.

Указанные брокерские конторы можно разделить на три группы. Первая - представляет банковское объединение "Менатеп". Вторая - крупные финансовые компании в России, которые тесно сотрудничают с Западными инвестиционными компаниями и в основном выполняют их заказы. Третья - местные инвестиционные компании (например, Югансктехнополис).

Для выделенных трех групп в работе характерны следующие особенности. В первой - брокеры ведут "вялую" скупку акций. Такое положение определяется, с одной стороны, тем, что "Менатеп" уже обладает контрольным пакетом акций, с другой, мотивационный механизм брокеров не стимулирует к активным действиям, к активной позиции на рынке в Юганске.

Во второй характерна неритмичная работа, активность наблюдается только при выполнении заказа, поступающего от Западных компаний. Основным инструментом завлечения продавцов является повышенная цена, которую могут платить владельцу акций. Высокие издержки процесса купли-продажи конечным Покупателям также характерны для этой группы брокерских контор.

В третьей - характерны работа исключительно под заказ ( а значит неритмичная ), большая стесненность в ценах покупки, высокие накладные расходы ( содержание офиса, штата, технических средств коммуникации). Брокеры часто работают своими средствами, формируя и продавая лоты через систему РТС или биржи или работают на заказы других компаний. В настоящее время (7-15 октября 1996г.) брокеры Юганска работают на заказ инвестиционных компаний "Тройка-диалог" и "Абсолют-Инвест".

Положительные моменты в работе конкурентов:

1) Наличие собственных оборотных средств ( или привлекаемых при существенных льготах );

2) Прямые связи с крупными конечными Покупателями, чаще всего с Западными инвестиционными компаниями.

Отрицательные моменты в работе конкурентов:

1) Большие накладные расходы процесса купли-продажи акций;

2) Неритмичность работы;

3) Отсутствие налаженных связей по сбыту акций, обеспечивающих систематическую их продажу;

4) Представители крупных инвестиционных компаний не работают на РТС, как и представители "Менатеп" по ряду причин:

а) малая прибыльность операций по сравнению с их основными заказчиками;

б) оборотные средства выделяются строго целевым назначением;

5) Представители местных инвестиционных компаний имеют слабые связи в Москве, для работы на РТС.

Потенциальные потребители акций ЮНГ-РТС, крупные инвестиционные компании. На первом этапе ориентируемся на сбыт только на РТС. На втором этапе сбыт ориентирован на инвестиционные компании в Москве и не имеющие представительств в Юганске. На третьем - на инвестиционные компании Запада.

Итак, на рынке ЦБ потребность в акциях ЮНГ есть. Конкуренты, работающие по этим акциям, в силу ряда причин не ориентированы на массового потребителя этих акций - Российскую торговую сесть.

3. Существо проекта деятельности.

Существо проекта деятельности состоит из двух частей:

а) организация "покупка-продажа" акций ЮНГ с целью получения прибыли;

б) формирование и обработка технологии купли продажи акций с минимальными издержками и минимальным временем оборачиваемости вкладываемых средств.

Особенности работы с акциями в г. Юганске состоит в общих и частных условиях.

Общие условия определяются законодательством РФ, которое устанавливает необходимые условия для работы на фондовом рынке. Операции с акциями может производить только профессиональный участник финансового рынка, к которым относятся и банки, зарегистрированные в установленном порядке.

Частные условия состоят, во-первых, в том, что рынок скупки акций в г. Юганске у физических лиц уже поделен. За последние два года границы раздела доли скупки отдельными участниками этого рынка остаются неизменными. Поэтому выход на этот рынок осуществляется через уже действующих на нем брокеров. Это возможно лишь через личные контакты с ними. Во-вторых, местные особенности г. Юганска, где требуют, чтобы финансовый брокер, осуществляющий непосредственно скупку акций у владельцев (физических лиц), был жителем этого города и имел опыт финансово-брокерской деятельности. Основная его задача состоит в проверке подлинности документов продавца или его представителя, оформление договора купли-продажи в полном соответствии с требованиями депозитария Юганска, регистрация сделки в этом депозитарии.

Осуществление собственно сделки, оформление за минимальное время договора купли-продажи. Величина цены покупки от брокера практически не зависит, и определяется средней ценой, известной на каждый день.

Основная брокерская контора (название условное, если действуем от имени банка, то это будет его подразделение и т.п.) находится в г. Москва. Здесь брокерская контора приближена к покупателю, имеет систематический и оперативный доступ к информации по рынку ЦБ ЮНГ, контролирует регистрацию купленных акций в главном депозитарии в ПРТБ.

Помещение расположения брокерской конторы следует разделить на две части. Первая - операционное, оснащенное средствами коммуникации. Второе - офисное, для осуществления представительских функций. Первое помещение имеется ( по адресу: Москва, ул. Красикова,д.24). Второе - планируется в помещении РЭА им Г.В.Плеханова (Москва, Стремянный пер.28) Переговоры ведутся о ремонте помещения. Площадь выделяемой комнаты 14 м. Ориентировочная стоимость ремонта - 5 млн.руб. Арендная плата - $200 в месяц (вместе с телефонным номером и мебелью). Для офиса потребуется ПЭВМ с модемом (PS-486). Стоимость в полной конфигурации с принтером $1500.

Вера в успех базируется, во-первых, на тщательной оценке конъюнктуры рынка акций ЮНГ; во-вторых, на личностных контактах с финансовыми брокерами в Юганске, опытом многолетней совместной работы с ними в этом городе нашего технического брокера; в-третьих, личностных контактах с начальником операционного отдела депозитария ПРТБ, другого нашего технического брокера; в-четвертых, нацеленностью на углубленное совершенствование механизма купли-продажи акций от продавца до конечного Покупателя (т.е. минимальные сроки, минимальные издержки процесса, максимальной надежности).

Основной продукт нашей деятельности - усовершенствованная технология купли-продажи акций ЮНГ, находится в стадии экспериментальной апробации.

На следующих этапах развития нашей организации указанная технология будет расширена до всего комплекса котирующихся акций нефтедобывающих предприятий Западной Сибири.

4.План производства.

Технологическая схема купли-продажи акций

В Юганске:

1. Проверка подлинности акций, документов об их владении у владельца или его доверенного лица (акции, записи в депозитарии, доверенности и д.р.).

2. Оформление договора купли-продажи акций.

Регистрация сделки в депозитарии Юганска.

Денежный расчет с Продавцом.

Контроль за ведением счета-депо в Юганском депозитарии.

Оповещение московского брокера о проведенной сделке.

3. В Москве: контроль за регистрацией на счете-депо в депозитарии ПРТБ.

4. Выставление на торги в РТС. Ведение переговоров с Покупателем. Оформление договора купли-продажи. Контроль за счетом-депо в ПРТБ (списание со счета). Расчет с Покупателем по сделке. Контроль за кассой (поступление средств на наш счет).

Формы документов депозитария ПРТБ приведены в приложении 2. (Начальник Операционного зала депозитария ПРТБ Комарова Н. (тел. 158-89-46). Ответственный за электронную почту ПРТБ по связям с депозитариями Юганска - Фирсова И. (тел.158-89-46). Начальник депозитария Юганска Королева Н.Р. (тел.34612-3-99-01)) Схема купли-продажи акций (сетевой график работ) приведен на рис.1.

Запуск технологии купли-продажи акций и ее использования будет производиться во вновь создаваемом подразделении банка или инвестиционной компании. Подразделение с условным названием "Центр работы с ценными бумагами ТЭК" при банке "Русский капитализм" работает под этой торговой маркой.

На первом этапе, когда работа сосредоточена на акциях ЮНГ, производственных площадей и технического оснащения достаточно (см. раздел 3). В дальнейшем процедура работы с акциями будет распространена на акции Пурнефтегаз, Сургутнефтегаз, Ноябрьскнефтегаз, Тюменьнефтегаз и намеченные к выпуску на внутренний рынок акции Газпрома, потребуется расширение помещения, количества телефонных точек, компьютеров.

Наш субподрядчик в Юганске, финансовый брокер Молодцов С.И. проживает по адресу г. Юганск, ул. Лесная, д.4, кв.50., 1960 года рождения, образование высшее, экономическое, работает брокером в Юганске от банка "Моск. Комм. Банк" в течение 2 лет.

Выбор этого брокера определяется личностными связями работника нашей группы Печникова А.Н., а также характеристиками его профессиональной деятельности. Брокер Молодцов С.И. является для нас субподрядчиком. Оплата его услуг, осуществляется на первом этапе, в период становления всей технологии купли-продажи, в размере 9-11 центов США за купленную акцию по минимальной цене в Юганске.

На втором этапе, когда будет обеспечена ритмичная работа по купле-продаже, размер оплаты уменьшится до 2-5 центов ( договоренность об этом с брокером имеется). В стоимость работ брокера в г. Юганске входит помимо покупки, операции по формированию всего лота, заказанного из Москвы.

Себестоимость одной акции, поступившей на наш счет-депо в депозитарии ПРТБ составляет (в долл. США):

1. Цена покупки у физического лица 7,34

(данные на 11.10.96г.)

Услуги брокера 0,1

Перерегистрация акций 150 руб.

Выписка приведенная к одной акции 150 руб.

(при получении 1000 шт.)

Итого: $7,459=$7,5

Цены на услуги депозитария ПРТБ приведены в Приложении 1 ( для расчетов принят курс 5500 руб/$)

2. Командировочные расходы приведены к одной 0.13

акции на одну поездку $400, лот 3000 шт.

3. Телефонные переговоры ( в первый месяц - $100)

приведены к одной акции (лот 3000 шт., 2 оборота

в месяц) 0.07

Всего в первый месяц $7,75

Себестоимость одной акции в первый месяц - $7,75

Себестоимость акции во втором месяце (в долл. США):

1. Цена покупки и оформления 7,5

2. Командировочные расходы, приведенные к одной

акции 0.13

3. Телефонные переговоры 0.04

Всего во второй месяц $7,67

В третий месяц лот составит 6000 акций, сокращено количество командировок до двух в месяц, сокращение междугородних переговоров до $100 в месяц за счет применения электронной почты.

Себестоимость акции в третий месяц (в долл. США):

1. Цена покупки и оформления 7,5

2. Командировочные расходы, приведенные к одной акции 0.33

3. Телефонные переговоры 0.005

Всего в третий месяц $7,54

Характеристика работы Центра по месяцам

Период

1 месяц

2 месяц

3 месяц

Себестоимость

$7,75

$7,67

$7,54

Величина лота

3000

3000

6000

Количество оборотов в месяц

2

3

4

Цена продажи

1,0 РТС

1,0 РТС

1,05 РТС

Лимит объемов покупки определяются статистическим анализом процесса продажи акций в Юганске. Так, по нашим сведениям, объем продаж, который гарантированно может провести наш финансовых брокер в Юганске составляет 6000 акций в неделю. Увеличение "пропускной способности" возможно на 11-12%, т.е. 6700 акций в неделю.( Отметим,- это объемы продаж в день на РТС в среднем за октябрь 1996г. 10-12 тыс. акций)

5.План маркетинга.

Целью проекта является выход на рынок акций нефтедобывающих предприятий, освоение определенной его доли, достижение определенного уровня прибыли (4 цели) за период 3 месяца (квартал).

Цели по характеру и измеримости определяются следующими параметрами.

1) Выход на рынок ЦБ нефтедобывающих предприятий -

организационная задача, затратная (регистрационные сборы в депозитарии, передел разделенного рынка скупки акций в Юганске). Задача должна быть решена в течение 1 месяца.

2) Освоение доли рынка, соответствующей покупке акций 6000 акций в неделю, что составляет 50-60% от общего объема покупки акций ЮНГ в депозитарии Юганска в тот же период. Срок решения - 2 месяца.

3) Достижение уровня рентабельности операций. Рентабельность - это отношение или прибыли к затратам ( за вычетом материальной части ) на процесс купли-продажи акций. Довести рентабельность процесса купли-продажи в третий месяц квартала в среднем до 7.4%.

4) Получение прибыли за квартал в размере $7500.

Маркетинговая стратегия работы с акциями ЮНГ (первый этап) к организации постоянного процесса купли-продажи акций. Секторами сбыта акций являются (в порядке предпочтения):

1) Крупные инвестиционные компании;

2) РТС.

При этом в силу более высоких цен в первом секторе его доля максимизируется. За квартал необходимо достичь состояния, когда в среднем только 50% приобретенных акций реализовывались через РТС. Разница в цене продаж первого и второго секторов должна составлять не менее 10% (т.е. на РТС-$8, для крупных инвестиционных компаний-$8.8). Иными словами средняя цена продаж за квартал составит 1.05 цены РТС. Понятие цены на РТС. В оценке ситуации на РТС по акциям используются три вида цены.

1. Минимальная цена продаж - это стартовая цена Продавца ( за которую он хотел бы продать)

2. Максимальная цена покупки - это стартовая цена Покупателя ( за которую он хотел бы приобрести ) она всегда ниже минимальной цены продаж.

3. Реальная цена - средняя отчетная цена, по которой была проведена сделка в данный день.

Указанные три цены и объемы продаж важен для краткосрочного прогноза сделок по активам ЮНГ на РТС.

Итак, маркетинговый план сводится к следующему:

1. Вся работа по вхождению в рынок ЦБ и отработки технологии купли-продажи планируется на квартал (3 месяца).

2. Первый месяц осуществляется 2 оборота, 2-ой месяц - 3 оборота, 3-ий месяц - 4 оборота.

За первый и второй месяц отрабатывается технология с лотом 3000 акций, снижением себестоимости проведения всех операций по купле-продаже, в т.ч. покупке кредитных ресурсов. Второй месяц переходим на лот 6000 акций и процедуру купли-продажи с минимальными издержками, максимизируем цену продаж, с тем, чтобы в среднем за квартал выйти на рентабельность 7.4%. Эти операции проводятся группой на правах подразделения банка (центра), и при его активной помощи в покупке кредитных ресурсов, сокращению расходов на связь, аренду помещения.

Контроль за выполнением плана маркетинга осуществляется по вверенным в расчет показателям.

6. Организационный план.

А Штатное расписание Центра.

1. Директор центра, главный менеджер.

2. Специалист 1.

3. Специалист 2.

Должностная инструкция Директора: общее руководство проектом и специалистами Центра, определение должностных обязанностей всех работников Центра, регламент работы внутри Центра, формирования договора о сотрудничестве с банком ( положение о Центре) и его сопровождение, положение о вознаграждении работников Центра, планирование работ и контроль.

Ответственность: полная ответственность за деятельность и

результативность Центра перед банком.

Должностная инструкция специалиста 1: решение всех оперативных вопросов по прохождению сделки в Москве (депозитарий, конечный Потребитель), выполнение плановых показателей совершенствования работы, поиск кредитных ресурсов, Заказчиков на покупку акций, способов сокращения издержек технологии купли-продажи, замещает Директора в его отсутствие и во время болезни.

Ответственность: полная за московские коммуникации по реализации технологии купли-продажи акций, Московской части.

Должностная инструкция специалиста 2: решение всех оперативных вопросов по прохождению сделки в г. Юганске (депозитарий, субподрядчик - финансовый брокер), транспортировка денежных средств и оформленных договоров купли-продажи акций, выполнение плановых показателей совершенствования работы, поиск кредитных ресурсов и Заказчиков на покупку акций, способов сокращения издержек технологии купли-продажи.

Б План работ и основные показатели:

1. Увеличение рентабельности процедуры купли-продажи.

2. Снижение издержек по процедуре купли-продажи.

3. Сокращение времени оборота денежных средств.

В Мотивация работников:

1) устанавливается от величины соответствия плановых и реальных показателей, достигнутых работником.

2) Полученная экономия от перевыполнения плана работ или внедрения новшества выплачивается работнику в размере 50% от ее объема за первое внедрение (см. положение о вознаграждении).

Г Требования, предъявляемые к кандидатам.

Образование высшее, стаж работы не менее 2-х лет в т.ч. на рынке ЦБ не менее 1 года.

Специальные требования: коммуникабельность, постоянная обучаемость, упорство в достижении цели, самостоятельность в принятии решений, приверженность корпоративному духу Центра.

Размещение офиса планируется в районе Садового кольца, рядом с метро, аренда комнаты в Госучреждении стоит $200 в месяц. Это обеспечивает хорошую связь с конечными Покупателями и Заказчиками крупных пакетов акций.

7. Юридический план

Центр является подразделением профессионального участника финансового рынка, имеющего все права на нем в соответствии с законодательством РФ.

Интеллектуальной собственностью Центра и соответственно банка является ноу-хау в виде отработанной технологии купли-продажи акций нефтедобывающих предприятий Западной Сибири. Центр оставляет за собой право на имя. Это право юридически не оформлено.

8. Оценка риска и страхование.

Персональный риск, как угроза понесения ущерба, заключен в следующих операциях:

1) доставка денежных средств в г. Юганск;

транспортировка денежных средств в г. Юганск;

обмен денег на оформленные полностью договора;

2) ошибки финансового брокера при оформлении договора купли-продажи.

Если в первого рода случаях возможна потеря всей суммы, то во второй - угроза состоит в признании сделки недействительной и длительном процессе возврата денег.

Уменьшение риска возможно на пути продуманной организации этих операций:

а) взаимодействие только с одним финансовым брокером;

б) специальная организация встречи с ним для передачи денег;

в) широкое использование банковских возможностей перевода денег.

Деловой риск - изменение прибыльности операций в условиях неустойчивого политического климата, и "дырявого" законодательства. Страховкой от такого рода риска является высокая скорость операций, которая возможна лишь при отлаженной технологии купли-продажи, а также уровня ликвидности акций.

Организационный риск - вызванный сложностью взаимодействия людей в управленческой команде. Это, прежде всего, слаженность команды Центра (это ответственность Директора Центра) и слаженность работы функциональных служб банка с работниками Центра. При постоянном контроле и доработке порядка взаимодействия Центра и банка. Этот риск можно свести к минимуму при положительной воли руководителей банка и Центра, четком распределении ответственности за риск и ее фиксации в должностных инструкциях.

По каждому виду риска необходимы экспертные оценки вероятности событий, обучение работников действиям в рискованных ситуациях, организация встречных обязательств со стороны финансового брокера.

9. ФИНАНСОВЫЙ ПЛАН.

1. План доходов и расходов Центра /в долл. С.Ш.А./

+-----------------------------------------------------------------+

¦ Показатели ¦ Месяцы ¦

+------------------------+----------------------------------------¦

¦ ¦ 1 ¦ 2 ¦ 3 ¦ 4 ¦

+------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦Количество акций в лоте ¦ 3000 ¦ 3000 ¦ 3000 ¦ 6000 ¦

+------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦ 1.Объем продаж ¦ 47871 ¦ 71806,5 ¦ 95742 ¦ 19148 ¦

¦ /выручка за вычетом ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ налога за работу с ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ Ц.Б. 1,5 % / ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦ 2.Себестоимость реали- ¦ 45600 ¦ 68400 ¦ 91200 ¦ 18240 ¦

¦ зованных акций ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ /стоимость покупки ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ 7,34;услуги фин.бро-¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ кера 0,1 ;регистра- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ ция 0,05 ;налог на ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ операции с Ц.Б. 0,11¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ 2а.Себестоимость с уче-¦ 46520 ¦ 69320 ¦ 92720 ¦ 18424 ¦

¦ том кредита /4% в мес/¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦ 3.Валовая прибыль ¦ 2271,0 ¦ 3406,5 ¦ 4542,0 ¦ 9084,0 ¦

¦ 3а.Валовая прибыль с ¦ 1351 ¦ 2486,5 ¦ 3622,0 ¦ 7244,0 ¦

¦ учетом кредита ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ / 4% в месяц / ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦ 4.Эксплутационные ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ издержки: ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ всего ¦ 1030,0 ¦ 1030,0 ¦ 1030,0 ¦ 1030,0 ¦

¦ - в т.ч. сборы за ¦ 10,0 ¦ 10,0 ¦ 10,0 ¦ ¦

¦ пользование РТС,ин-¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ формационных агенств¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ - канц.принадлежности¦ 5,0 ¦ 5,0 ¦ 5,0 ¦ ¦

¦ - ПЭВМ ¦ 15,0 ¦ 15,0 ¦ 15,0 ¦ ¦

¦ - аренда помещения с ¦ 400 ¦ 400 ¦ 400 ¦ ¦

¦ комун.услугами ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ - телефонная связь ¦ 100 ¦ 100 ¦ 100 ¦ ¦

¦ / 2 номера / ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ - командировачные ¦ 400 ¦ 400 ¦ 400 ¦ ¦

¦ расходы ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ - зар.плата секретаря¦ 100 ¦ 100 ¦ 100 ¦ ¦

¦------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦ 5.Прибыль по основной ¦ 1241,0 ¦ 2376,5 ¦ 3512,0 ¦ 8054 ¦

¦ коммерческой деятель-¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ ности ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ 5а.Прибыль по основной ¦ 321,0 ¦ 1456,5 ¦ 2592,0 ¦ 6214 ¦

¦ коммерческой дея- ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ тельности с учетом ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ платы за кредит ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+------------------------+----------+---------+---------+---------¦

¦ 6.Доля прибыли в объеме¦ 0,0259 ¦ 0,0331 ¦ 0,0367 ¦ 0,042 ¦

¦ продаж (стр.5:стр.1) ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ 6а.Доля прибыли в объе-¦ 0,0067 ¦ 0,0203 ¦ 0,0271 ¦ 0,032 ¦

¦ ме продаж с учетом ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

¦ платы за кредит ¦ ¦ ¦ ¦ ¦

+-----------------------------------------------------------------+

ПОЛОЖЕНИЕ НА РЫНКЕ АКЦИЙ НЕФТЕДОБЫВАЮЩИХ

КОМПАНИЙ ЗАПАДНОЙ СИБИРИ

Открытое акционерное общество “Юганскнефтегаз” ( в дальнейшем ЮНГ ) входит в состав нефтяной компании “ЮКОС С” (НК “ЮКОС”), являющиеся также открытым акционерным обществом. Ниже приводится анализ положения акций обеих компаний на рынке корпоративных ценных бумаг России.

НК “ЮКОС” - вторая по размерам добычи нефтяная компания в России. Добыча нефти предприятиями ЮКОС составила в 1995 году 34.2 млн.т., или 11.2% всей добытой в России нефти. Согласно прогнозу, ожидаемый объем добычи на 1996 год - 31.3 мнл.т.(92.1% к 1995г).

Состав компании: добывающие предприятия “Юганскнефтегаз”, “Самаранефтегаз”, Новокуйбышевский НПЗ, АО “Куйбышевнефтеоргсинтез”, 11 предприятий нефтепродуктообеспечения.

Полномочия исполнительных органов АО “Юганскнефтегаз” были переданы НК “ЮКОС” в ноябре прошлого года.

В декабре 1995 года состоялся залоговый аукцион по 45% акций компаний, совмещенный с инвестконкурсом, на который выставлялось еще 33% акций. Иными словами, 33% акций государство продавало новому владельцу в собственность по аукционной цене и условии последующего инвестирования заранее оговоренной суммы в развитие “ЮКОС”. 45% акций передавались государству в качестве залога при получении от покупателя определенной суммы беспроцентного кредита. По условиям залогового аукциона выигрывает тот, кто предложит большую величину кредита за данные 45% акций. В период нахождения залоговых акций у кредитодателя он распоряжается ими как своей собственностью. Условиями залогового аукциона также предусмотрен переход акций в полную собственность кредитодателя в случае невозврата государством полного объема кредита или его части в установленные сроки. Победителем стала группа “Менатеп”. Пакет из 78% акций компании обошелся “Менатепу” в 350 млн. долларов.

В середине мая 1996 года на аукционе выставлялось к продаже акций НК “ЮКОС” объемом 7.96% его установленного капитала. Из них 7.06% приобрел банк “Менатеп”. Группа “Менатеп” сейчас контролирует свыше 85% акций “ЮКОС” (33%+7.06% в собственности и 45% в качестве залога по закону РФ о залоге. Залогодержатель на период действия залога управляет заложенным пакетом акций как их собственник без права продажи и вторичного использования в качестве залога.

Вторым по величине акционером “ЮКОСа” стала компания “Ренессанс - Капитал”, выкупившая на денежном аукционе около 0.3% уставного капитала “ЮКОСа” ( до аукциона. “Ренессанс” скупил порядка одного процента акций “ЮКОСа” на вторичном рынке). Остальную часть выставлявшегося пакета (0.6%) приобрела инвестиционная компания “Проспект”. Средняя цена аукциона составила 48 долларов за одну акцию, что примерно соответствует рыночным котировкам акций “ЮКОСа” на начало мая.

Схема 1. Распределение акций НК “ЮКОС” на декабрь года.

Закреплены в федеральной собственности

и переданы в залог. (Доля госу-

дарства, передана

“Менатепу” в 45%

качестве залога) . .

(доля “Менатепа»)

Размещено среди

работников компании.

Выставлены на денежный аукцион.

Нефтяная компания “ЮКОС” по ежегодному рейтингу крупнейших компаний России “Эксперт -200” занимает за год следующее положение:

---- Шестое место по объему реализации продукции:

21746.9 млрд. рублей

4757.6 млн. долларов (курс 4571 руб./долл.)

---- Седьмое место по прибыльности:

  1. млрд. руб. - балансовая прибыль

  1. млрд. руб. - прибыль после налогообложения

---- Девятое место по рыночной стоимости:

330223 млрд. руб. - капитализация компании

  1. млн. долл. - капитализация компании

Капитализация определялась как сумма рыночной стоимости обыкновенных и привилегированных акций. Рыночная стоимость - произведение количества акций на их цену. Последняя определялась как полу сумма средних цен скупки и продажи. Если акции не покупаются или не продаются на внебиржевом рынке, то соответствующая стоимость равна нулю.

---- Тридцатое место среди наиболее высоко оцененных инвесторами компаний:

  1. - отношение годового объема реализации к капитализации компании.

---- Объем реализации в году для нефтяной компании “ЮКОС” составил:

  1. млрд. рублей.

---- Темп роста в году - 271% (без учета инфляции)

---- Количество работающих в НК “ЮКОС” - 110.0 тысяч человек.

---- Уставной капитал НК “ЮКОС” - 6628 млн. рублей.

---- Номинал акций - 1000 рублей.

---- Средняя цена акции - 49821.5 рублей. Отношение к номиналу - 498.22

---- Количество брокерских фирм котирующих акции компании - 21(Число брокерских фирм, котирующих акции компании, определяет ее привлекательность для работы на рынке ценных бумаг)

---- Спрэд 60% (Спрэд - это средневзвешенное значение соотношения цены покупки к цене продажи акций за год)

Перспективы развития уставного капитала “ЮКОС”

00.00.00 год внеочередное собрание акционеров “ЮКОС” приняло решение о дроблении тысячерублевых акций на 250 четырехрублевых, а так же об увеличении уставного капитала примерно на треть - с 6628.127 млн. до 8947.967 млн. рублей, исходя из номинальной стоимости акций.

Размещаться акции будут по рыночной стоимости, определенной в 909 рублей за одну акцию, на основании итогов майского денежного аукциона (250 рублей - номинал, 909 рублей - рыночная).

Акционерам предоставляется право внеочередной покупки новых акций в объеме, пропорциональном имеющимся у них пакетам по цене 90% от рыночной (818 рублей за акцию) с 30 сентября по 29 октября. Невостребованные акции будут проданы 30 октября с участием инвестиционного посредника - банка “Менатеп”.

Распределение инвестируемого капитала в объеме 474.4 млрд. рублей. Выручка от эмиссии должна составить примерно 474.4 млрд. рублей. В первую очередь она пойдет на выплату долга по зарплате “Юганскнефтегаза” - 351.3 млрд. рублей (74%) и частично на погашение задолженности перед федеральным бюджетом “ЮКОСа” - общий объем задолженности 1.971 трлн. рублей.

После размещения этой эмиссии могут быть проведены еще две, каждая в том же объеме. Таким образом, после проведения данной эмиссии есть большая вероятность получения данного пакета акций НК “ЮКОС” группой “Менатеп” и уменьшения в уставном капитале доли государства ( в настоящее время эта доля составляет 45% (см. Схему 1)).

Порядок оформления нового владельца акций

Реестродержатель НК “ЮКОС” и “Юганскнефтегаз” - АКБ “Промрадтехбанк”. Практика показывает, что оформление сделки ( внесение нового владельца в реестр) происходит в срок до пяти банковских дней.

“Юганскнефтегаз” занимает:

  1. ---- Десятое место по рыночной стоимости:

млрд. рублей - капитализация компании ( здесь оценка рыночной стоимости ЮНГ и “ЮКОС” и их уставного капитала, номиналы акций проводится как самостоятельных юридических лиц).

Среди крупнейших нефтедобывающих и нефтеперерабатывающих предприятий ЮНГ занимает второе место:

---- Реализация в году --- 12169 млрд. руб. или 2662 млн. долл. или 56% от объема реализации “ЮКОС”.

---- Балансовая прибыль в году --- 1209 млрд. рублей или 41.7% от балансовой прибыли “ЮКОС”.

---- Прибыль после налогообложения в году – (нет данных)

---- Количество занятых в году – 49.9 тысяч человек или 45.4% от численности занятых “ЮКОС”.

---- Уставной капитал – 10673 млн. рублей

( Здесь оценка рыночной стоимости ЮНГ и “ЮКОС” и их уставного капитала, номиналы акций проводится как самостоятельных юридических лиц)

---- Номинал акций – 200 рублей

---- Средняя цена акции – 73547 рублей. Отношение к номиналу – 367.74 (различие отношений к номиналу “ЮКОС” и ЮНГ иллюстрирует разницу в эффективности деятельности компании, степени их финансовой устойчивости )

---- Количество брокерских фирм, котирующих акции компании - 80.

---- Спрэд 24%

В соответствии с данными журнала “Эксперт” №14 от г. по результатам торгов в РТС (РТС – Российская торговая система для торговли корпоративными ценными бумагами. Ее участниками являются все участники Профессиональной Ассоциации Участников Фондового Рынка ( ПАУФР) и Профессиональная Ассоциация Регистраторов Трансферт - Агентов и Депозитариев (ПАРТАД). На г. объединяет 170 организаций из 50 регионов России) в рериод с 10.01 по г. среднее количество сделок в день по акциям ЮНГ составила 2, а средний дневной оборот – 193477 долларов.

Библиография

Оглавление

Введение стр. 3

Раздел 1. Бизнес-план в системе планирования

и необходимость его разработки стр. 4

Раздел 2. Бизнес-план на тему “Организация эффективной

процедуры купли-продажи котируемых акций

нефтедобывающих предприятий Западной Сибири стр. 24

Раздел 3. Положение на рынке акций нефтедобывающих

компаний Западной Сибири стр. 34

Библиография

Управление предприятием в рыночной экономике. Бизнес-планирование.

Учебное пособие



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Удк 338. 124. 4(1-662) ббк 65 (1)

    Документ
    Имя Джорджа Сороса - выдающегося предпринимателя и филантропа говорит само за себя. Доктор Honoris Causa, крупный исследователь финан­совых рынков и автор теории рефлексивности, Джордж Сорос почувствовал острую необходимость развить
  2. Удк 338. 124. 4(1-662) ббк 65 (2)

    Документ
    Имя Джорджа Сороса - выдающегося предпринимателя и филантропа говорит само за себя. Доктор Honoris Causa, крупный исследователь финан­совых рынков и автор теории рефлексивности, Джордж Сорос почувствовал острую необходимость развить
  3. Экономика города

    Учебное пособие
    Валиев Ш.З., Казакова Т.Е., Ишмеева А.С. Экономика города: Учебное пособие / Валиев Ш.З., Т.Е. Казакова, А.С. Ишмеева. – Уфа: Уфимск. гос. акад. экономики и сервиса, 2008.
  4. Эколого-экономическая оценка рационального использования энергетических ресурсов в системе киотского протокола 08. 00. 05 «Экономика и управление народным хозяйством» (экономика природопользования)

    Автореферат диссертации
    Защита состоится 3 ноября 2006 года в 12.00 часов на заседании регионального диссертационного совета ДМ 212.251.03 при Сибир­ской государственной геодезической академии (СГГА) по адресу: 630108, Новосибирск, ул.
  5. Сборник научных трудов кафедры

    Документ
    Сборник научных трудов кафедры «Экономики и управления предприятиями» СибАДИ. Главной целью сборника является предоставление научных направлений деятельности кафедры, возможности опубликования результатов работы ученых, молодых кандидатов

Другие похожие документы..