Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Автореферат'
Защита состоится «23» октября 2007 г. в 15.30 на заседании диссертационного совета Д 501.001.28 при Московском государственном университете им. М. В. ...полностью>>
'Методические рекомендации'
"ОРГАНИЗАЦИОННЫЕ, ПРОФИЛАКТИЧЕСКИЕ И ЛЕЧЕБНЫЕ ПРИНЦИПЫ ОЗДОРОВЛЕНИЯ ЧАСТО БОЛЕЮЩИХ ДЕТЕЙ (МЕТОДИЧЕСКИЕ РЕКОМЕНДАЦИИ)" (УТВ. МИНЗДРАВОМ СССР...полностью>>
'Документ'
За те три дня, что прошли после нашего прибытия в Фанаугрен, татарский посол был принят королем всего лишь два раза, так как последний готовился к от...полностью>>
'Документ'
В предлагаемой вниманию читателя аналитической записке мы не будем заниматься рассмотрением разного рода «мелких» событий ближайшего прошлого ― таких...полностью>>

Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования специальности 080501 «Менеджмент (по отраслям)»

Главная > Учебное пособие
Сохрани ссылку в одной из сетей:

Рис. 1. Схема формирования прибыли хозяйствующего субъект

7. ИСТОЧНИКИ ФИНАНСОВЫХ РЕСУРСОВ
И ИХ ХАРАКТЕРИСТИКА

Финансовые ресурсы предприятия – это денежные доходы и поступления, находящиеся в распоряжении хозяйствующего субъекта и предназначенные для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по простому и расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию на предприятии 

Формирование финансовых ресурсов предприятий осуществляется за счет собственных и заемных средств, мобилизации ресурсов на финансовом рынке и поступления денежных средств от финансово-банковской системы в порядке перераспределения.

Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств кроется в юридической причине – в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

Основными источниками финансирования являются собственные средства: уставный капитал, прибыль, амортизационные отчисления и др.

Уставный капитал представляет собой сумму средств, предоставленных собственниками для обеспечения уставной деятельности предприятия. Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно-правовой формы предприятия:

  • для государственного предприятия – стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве полного хозяйственного ведения;

  • для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников;

  • для акционерного общества – совокупная номинальная стоимость акций всех типов.

Уставный капитал формируется при первоначальном инвестировании средств. Его величина объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Среди внутренних источников финансовых ресурсов важнейшими являются прибыль и амортизационные отчисления.

Прибыль предприятия формируется в процессе его производственной деятельности, являясь ее конечным результатом.

Амортизационные отчисления представляют собой денежное выражение стоимости износа основных производственных фондов и нематериальных активов. Амортизационные отчисления включаются в себестоимость продукции и затем в составе выручки от реализации продукции возвращаются на расчетный счет предприятия, становясь внутренним источником формирования фондов накопления.

Прибыль – основной источник формирования резервного капитала (фонда). Этот капитал предназначен для возмещения непредвиденных потерь и возможных убытков от хозяйственной деятельности, т.е. является страховым по своей природе. Порядок формирования резервного капитала определяется нормативными документами, регулирующими деятельность предприятия данного типа, а также его уставными документами.

Специфическим источником средств являются фонды специального назначения и целевого финансирования: безвозмездно полученные ценности, а также безвозвратные и возвратные государственные ассигнования на финансирование непроизводственной деятельности, связанной с содержанием объектов социально-культурного и коммунально-бытового назначения, на финансирование издержек по восстановлению платежеспособности предприятий, находящихся на полном бюджетном финансировании, и др.

Еще один источник внутренних резервов – добавочный капитал – образуется в результате прироста стоимости имущества, выявленной в результате переоценки, получения эмиссионного дохода (от дополнительной эмиссии акций, продажи акций выше номинала), безвозмездного получения ценностей или имущества от других предприятий и лиц (как правило, носят строго целевой характер).

Внешние источники финансовых ресурсов предприятия финансовых ресурсов предприятия (или заемные финансовые средства) – это поступление извне. Они образуются за счет мобилизуемых на финансовом рынке и поступающих в порядке перераспределения средств.

Ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке, состоят из средств от продажи собственных ценных бумаг (акций, облигаций и другие) и кредитных инвестиций. Финансовые ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке, представлены денежными средствами, полученными от продажи собственных акций, облигаций и других видов ценных бумаг, а также заемными средствами или крупными инвестициями. Они состоят из правовых хозяйственных обязательств перед третьими лицами. Это долгосрочные и краткосрочные кредиты банков, облигационные займы, а также средства других предприятий в виде векселей.

Ресурсы, поступающие в порядке перераспределения, состоят из:

  • страховых возмещений по искам;

  • реализации страховых полисов и залоговых свидетельств;

  • финансовых ресурсов, формируемых на паевых началах (долевое участие в текущей и инвестиционной деятельности);

  • дивидендов, процентов по ценным бумагам других эмитентов;

  • финансовых ресурсов, поступающих от союзов, ассоциаций, отраслевых структур;

  • бюджетных ассигнований, субсидий и субвенций.

Эти средства передаются предприятию на основе платности и возвратности.

8. ПОНЯТИЕ ИНВЕСТИРОВАНИЯ.
ВИДЫ ИНВЕСТИРОВАННЫХ ПОТОКОВ:
РИСКОВЫЕ, ПРЯМЫЕ, ПОРТФЕЛЬНЫЕ, АННУИТЕТ

Инвестиции обеспечивают динамичное развитие фирмы и позволяют решать такие задачи, как расширение собственной предпринимательской деятельности за счет накопления финансовых и материальных ресурсов; приобретение новых предприятий; диверсификация деятельности вследствие освоения новых областей бизнеса.

Инвестиции представляют собой использование финансовых ресурсов в форме долгосрочных вложений капитала (капиталовложений).

Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, которые по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков.

Инвестор – это тот, кто при вложении капитала, большей частью чужого, думает прежде всего о минимизации риска, посредник в финансировании капиталовложений.

Предприниматель – это тот, кто вкладывает свой собственный капитал при определенном риске.

Спекулянт – это тот, кто готов идти на определенный, заранее рассчитанный риск.

Игрок – это тот, кто готов идти на любой риск.

Инвестиции бывают рисковые (венчурные), прямые, портфельные, аннуитет.

Венчурный капитал – это термин, применяемый для обозначения рискованного капиталовложения. Венчурный капитал представляет собой инвестиции в форме выпуска новых акций, производимые в новые сферы деятельности, связанных с большим риском. Венчурный капитал инвестируется в не связанные между собой проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств. Капиталовложения, как правило, осуществляются путем приобретения части акций предприятия-клиента или предоставления ему ссуд, в том числе с правом конверсии этих ссуд в акции. Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в областях новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы приложения капитала: ссудного, акционерного, предпринимательского. Он выступает посредником в учредительстве стартовых наукоемких фирм, называемых венчуром.

Прямые инвестиции – вложения в уставный капитал хозяйствующего субъекта с целью извлечения дохода и получения прав на участие в управлении данным хозяйствующим субъектом.

Портфельные инвестиции связаны с формированием портфеля и представляют собой приобретение ценных бумаг и других активов.

Портфель – совокупность собранных воедино различных инвестиционных ценностей, служащих инструментом для достижения конкретной инвестиционной цели вкладчика. В портфель могут входить ценные бумаги одного типа (акции) или различные инвестиционные ценности (акции, облигации, сберегательные и депозитные сертификаты, залоговые свидетельства, страховой полис и др.).

Принципами формирования инвестиционного портфеля являются безопасность и доходность вложений, их рост, ликвидность вложений.

Аннуитет – инвестиции, приносящие вкладчику определенный доход через регулярные промежутки времени.

Сумма аннуитетного платежа включает в себя основной долг и вознаграждение. В широком смысле, аннуитетом может называться как сам финансовый инструмент, так и сумма периодического платежа, вид графика погашения финансового инструмента или другие производные понятия, оттенки значения. Аннуитетом, например, является:

  • один из видов срочного государственного займа, по которому ежегодно выплачиваются проценты, и погашается часть суммы;

  • равные друг другу денежные платежи, выплачиваемые через определённые промежутки времени в счёт погашения полученного кредита, займа и процентов по нему4

  • соглашение или контракт со страховой компанией, по которому физическое лицо приобретает право на регулярно поступающие суммы, начиная с определённого времени, например, выхода на пенсию;

  • современная стоимость серии регулярных выплат, производимых с определенной периодичностью в течение срока, установленного договором страхования.

Аннуитетный график также может использоваться для того, чтобы накопить определённую сумму к заданному моменту времени, внося равновеликие вклады на счёт или депозит, по которому начисляется вознаграждение.

9. ДИСКОНТИРОВАНИЕ И КОМПАУНДИНГ:
ПОНЯТИЕ, ПРИНЦИПЫ РАСЧЕТА

Финансовые ресурсы, материальную основу которых составляют деньги, имеют временную ценность. Временная ценность финансовых ресурсов может рассматриваться в двух аспектах. Первый аспект связан с покупательной способностью денег.

Денежные средства в данный момент и через определенный промежуток времени при равной номинальной стоимости имеют совершенно разную покупательную способность. Так, 100 руб. через какое-то время при уровне инфляции 50% будут иметь покупательную способность всего лишь 50 руб.

При современном состоянии экономики и уровне инфляции денежные средства, не вложенные в инвестиционную деятельность или на хранение в банк, очень быстро обесцениваются. Второй аспект связан с обращением денежных средств как капитала и получением доходов от этого оборота. Деньги как можно быстрее должны делать новые деньги.

Указанный дополнительный доход определяется с помощью методов дисконтирования.

Дисконтирование – это приведение всех денежных потоков (потоков платежей) к единому моменту времени. Дисконтирование является базой для расчетов стоимости денег с учетом фактора времени.

Приведение к моменту времени в прошлом называют дисконтированием. Приведение к моменту в будущем называют наращением (компаундированием).

Наращение к определённому моменту в будущем выполняется путём умножения прошлых денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент наращения :

Дисконтирование выполняется путём умножения будущих денежных потоков (потоков платежей) на коэффициент дисконтирования :

где i – процентная ставка,

n – количество периодов.

Дисконтирование доходов – приведение дохода к моменту вложения капитала. Для определения наращенного капитала и дополнительного дохода с учетом дисконтирования используются следующие формулы.

Дисконтирование дохода применяется для оценки будущих денежных поступлений (прибыль, проценты, дивиденды) с позиции текущего момента. Инвестор, сделав вложение капитала, руководствуется следующими положениями. Во-первых, происходит постоянное обесценивание денег; во-вторых, желательно периодическое поступление дохода на капитал, причем в размере не ниже определенного минимума. Инвестор должен оценить, какой доход он получит в будущем и какую максимально возможную сумму финансовых ресурсов допустимо вложить в данное дело исходя из прогнозируемого уровня доходности.

Компаундинг:

  1. Рост вложенной в банк суммы, достигаемый посредством реинвестирования процентов, которые не изымаются, а добавляются к первоначальным вложениям.

  2. Процесс перехода от сегодняшней (текущей) стоимости к будущей стоимости.

Расчет производится по формуле сложных процентов:

Kt = K * (1 + r)n,

где К – текущая стоимость, руб.;

Kt – будущая стоимость к концу t-периода, руб.;

r – ставка дисконта (норма доходности), доли единицы;

n – число периодов (лет) до конца t-периода, в каждом из которых доходность составляет r процентов.

Возможно использование простых процентов:

Kt = K * (1 + r) * n

10. КРЕДИТ: ПОНЯТИЕ И ВИДЫ
(ФИНАНСОВЫЙ, КОММЕРЧЕСКИЙ, НАЛОГОВЫЙ, ИНВЕСТИЦИОННЫЙ)

Кредит – это форма движения ссудного капитала. Возникновение кредита как особой формы стоимостных отношений происходит тогда, когда стоимость, высвободившаяся у одного экономического субъекта, какое-то время не может вступить в новый воспроизводственный цикл, использоваться в хозяйственных сделках.

Для того чтобы возможность кредитных отношений стала реальностью, нужны определенные условия:

  • самостоятельность кредитора и заемщика;

  • совпадение интересов между кредитором и заемщиком;

  • доверие между кредитором и заемщиком (бланковые и залоговые кредиты).

Финансовый кредит – кредит, предоставляемый на разного рода цели, непосредственно не связанные с финансированием товаропоставок или услуг. Тем самым финансовый кредит существенно отличается от коммерческого кредита. Такие кредиты предоставляются коммерческими банками, государством, международными кредитными организациями.

Средства такого кредита зачисляются прямо в денежной форме на счета должников. Они направляются в качестве прямых инвестиций в строительство каких-либо объектов, на приобретение ценных бумаг, погашение задолженности, валютную интервенцию.

Одной из форм финансового кредита. являются облигационные займы, размещаемые иностранными заемщиками на международных рынках ссудного капитала с помощью транснациональных банков. Такие кредиты предоставляются в валютах как стран-кредиторов, так и стран-заемщиков, а также в свободно конвертируемых валютах других стран (евровалютах).

Коммерческий кредит – разновидность кредита, суть которого состоит в передаче одной стороной (кредитором) другой стороне (заёмщику) денежных сумм или других вещей, определяемых родовыми признаками. Современный коммерческий кредит – это кредит, предоставляемый предприятиями друг другу.

Причиной возникновения коммерческого кредита является различие в сроках производства и реализации товара у различных производителей, разница в продолжительности производственного цикла. Коммерческий кредит способствует реализации товара, ускоряя процесс рыночного обмена.

Налоговый кредит – это форма изменения срока исполнения налогового обязательства, при которой налогоплательщику предоставляется возможность уменьшить платежи по налогу на прибыль организации с последующей уплатой суммы кредита и процентов. Предоставляется на срок от года до 5 лет в части налога на прибыль организаций, зачисляемого в региональные и местные бюджеты. Проценты на сумму кредита определяются по ставке, не менее одной второй и не превышающей три четвертых ставки рефинансирования Центрального банка России.

Основания для предоставления кредита:

  • проведение научно-исследовательских или опытно-конструкторских работ, технического перевооружения производства (на сумму 30% от стоимости оборудования);

  • осуществление инновационной деятельности;

  • выполнение особо важного заказа по социально-экономическому развитию региона или предоставление особо важных услуг населению.

Условия предоставления. Организация может уменьшить платежи по налогу на прибыль в течение срока действия договора. Уменьшение производится по каждому налоговому платежу за каждый отчетный период до тех пор, пока сумма, не уплаченная организацией в результате таких уменьшений (накопленная сумма кредита), не станет равной сумме кредита, предусмотренной договором. В отчетном периоде суммы, на которые уменьшаются налоговые платежи, не должны быть больше 50% соответствующих сумм налогов.

Инвестиционный кредит представляет собой долгосрочный заем предприятиям, предназначенный для приобретения (а также ремонта) оборудования, транспортных средств, недвижимой собственности, а также для начала новых деловых проектов. Данный вид займа служит решением, например, в случаях, когда предприятие строит новое производство либо получает возможность приобрести прежде арендованные помещения.

Инвестиционный кредит позволяет:

  • приобрести недвижимую собственность и прочие основные средства в кредит;

  • реализовать новые проекты;

  • расширить свой бизнес;

  • улучшить структуру баланса предприятия.

Инвестиционный кредит представляет собой один из способов финансирования долгосрочных проектов по приобретению (обновлению) основных средств, модернизации или реконструкции технологических линий, созданию новых производственных мощностей. Проект, под который запрашивается инвестиционнный кредит, может и не обладать достаточной финансовой привлекательностью (финансируемые объекты могут вообще не приносить доход или влиять на него косвенно) или финансовые потоки в рамках проекта могут быть недостаточными для обслуживания инвестиционного кредита. Поэтому, в отличие от проектного финансирования (где возврат кредита осуществляется за счет средств, поступающих от самого проекта), при привлечении инвестиционного кредита источником возврата кредитных средств служит весь поток существующего бизнеса.

11. ЗНАЧЕНИЕ И ЗАДАЧИ АНАЛИЗА
ФИНАНСОВОГО СОСТОЯНИЯ ПРЕДПРИЯТИЯ

Анализ финансового состояния организации является существенным и непременным элементом управления предприятием и важнейшим блоком в системе финансового анализа, знание процедур которого обязательно для любого экономиста (финансиста).

Финансовое состояние организации по своей сути – это важнейшая характеристика экономической деятельности организации во внешней среде.

Оно определяет конкурентоспособность организации, ее потенциал в деловом сотрудничестве, позволяет оценить, в какой степени гарантированы экономические интересы самого предприятия и его партнеров.

Финансовое состояние организации отражает конечные результаты ее деятельности, характеризующиеся определенной совокупностью показателей, которые отражают процесс формирования и использования ее финансовых ресурсов.

При этом показатели интересуют различные группы пользователей:

  • менеджеров;

  • собственников предприятия, в том числе его акционером;

  • кредиторов и инвесторов;

  • поставщиков и покупателей;

  • государства в лице налоговых органов;

  • персонала организации и др.

В соответствии с этим анализ делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами организации, и его результаты используются для планирования, контроля и прогнозирования финансового состояния организации.

Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств и разместить собственные и заемные средства таким образом, чтобы создать условия для нормального функционирования предприятия, получения максимума прибыли и исключения риска его банкротства.

Внешний анализ осуществляется аудиторами, инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов, контролирующими органами на основе публичной отчетности.

Его цель – установить возможность выгодного вложения средств, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потерь.

Значение анализа финансового состояния организации проявляется в том, что результаты такого анализа являются своеобразным индикатором положения дел на предприятии и позволяют руководству на его основе принимать адекватные управленческие решения по улучшению финансового состояния и повышению эффективности его хозяйственной деятельности.

Поскольку анализ финансового состояния является составной частью финансового анализа, его непременным элементом, то и остановимся на его целях, задачах, методах и структурных элементах информационного обеспечения в соответствии с методологией финансового анализа.

Основной целью анализа финансового состояния организации является объективная и обоснованная оценка ее текущего и перспективного финансового состояния, полученная на основе определенного числа ключевых информативных показателей (параметров), позволяющих дать объективную и точную картину ее финансового состояния, возможных темпов экономического развития, а также финансовых результатов и параметров эффективности финансо­во-коммерческой деятельности.

В ходе реализации анализа финансового состояния организации должны быть получены следующие результаты:

  • своевременная и объективная оценка финансового состоя организации, выявление «узких мест» в ее финансово-хозяйственной деятельности и исследование причин их образования;

  • оценка возможности наступления банкротства организации;

  • выявление факторов и причин достигнутого состояния;

  • выявление и мобилизацию резервов улучшения финансового состояния организации и повышение эффективности все хозяйственной деятельности;

  • подготовка и обоснование предлагаемых управленческих решений в целях улучшения финансового состояния организации;

  • выявление тенденций развития организации на основе прогнозирования ее финансового состояния.

Основным источником аналитической информации финансового состояния фирмы является ее бухгалтерская (финансовая) отчетность.

12. ПОНЯТИЕ ЛИКВИДНОСТИ.
ПОКАЗАТЕЛИ ЛИКВИДНОСТИ КОМПАНИИ

Ликви́дность – экономический термин, обозначающий способность активов быть быстро проданными по цене, близкой к рыночной. Ликвидный – обращаемый в деньги.

Обычно различают высоколиквидные, низколиквидные и неликвидные ценности (активы). Чем легче и быстрее можно получить за актив полную его стоимость, тем более ликвидным он является. Активы предприятия отражаются в бухгалтерском балансе и имеют разную ликвидность (по убыванию):

  • денежные средства на счетах и в кассах предприятия;

  • банковские векселя, государственные ценные бумаги;

  • текущая дебиторская задолженность, займы выданные, корпоративные ценные бумаги (акции предприятий, котирующихся на бирже, векселя);

  • запасы товаров и сырья на складах;

  • машины и оборудование;

  • здания и сооружения;

  • незавершённое строительство.

Коэффициенты ликвидности это финансовые показатели, рассчитываемые на основании отчётности предприятия для определения номинальной способности компании погашать текущую задолженность за счёт имеющихся текущих (оборотных) активов.

Коэффициент текущей ликвидности или коэффициент покрытия – финансовый коэффициент, равный отношению текущих (оборотных) активов к краткосрочным обязательствам (текущим пассивам):



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования специальностей спо 080106 «Финансы (по отраслям)», спо 080113 «Страховое дело (по отраслям)», спо 080501 «Менеджмент (по отраслям)»

    Учебное пособие
    Учебное пособие составлено в соответствии с Государственным образовательным стандартом среднего профессионального образования для специальностей СПО: 080106 «Финансы (по отраслям)», 080113 «Страховое дело (по отраслям)», 080501 «Менеджмент
  2. Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования специальности 080501 «Менеджмент (по отраслям)» Санкт-Петербург 2010

    Учебное пособие
    Современный период мирового экономического развития характеризуется все более широким вовлечением стран в международные экономические взаимосвязи. Масштабы современного производства давно переросли национальные границы.
  3. Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования специальностей: 080106 «Финансы (по отраслям)»

    Учебное пособие
    Данное учебное пособие составлено в соответствии с Государственным образовательным стандартом среднего профессионального образования для специальностей СПО: 080106 «Финансы (по отраслям)», 080504 «Государственное и муниципальное управление»,
  4. Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург 2009 (4)

    Учебное пособие
    Содержание пособия позволяет студенту самостоятельно изучить пропущенный учебный материал или познакомиться с дополнительным материалом, более успешно подготовиться к экзамену.
  5. Учебное пособие для студентов среднего профессионального образования Санкт-Петербург (1)

    Учебное пособие
    Содержание пособия позволяет студенту самостоятельно изучить пропущенный учебный материал, познакомиться с дополнительным материалом, более успешно подготовиться к итоговому зачету и государственному экзамену.

Другие похожие документы..