Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Реферат'
Планета Земля представляет собой активно развивающуюся и постоянно эволюционирующую природную систему, тесно взаимосвязанную с космическим окружением...полностью>>
'Документ'
Когда мы воздвигаем то или иное здание, то наша работа «ад ним проходит через ряд последовательных моментов: сначала мы проектируем здание, чертим ег...полностью>>
'Программа дисциплины'
АННОТАЦИЯ. Курс «Финансовый риск-менеджмент» состоит из четырёх частей: «Риск-менеджмент в компаниях реального сектора», «Модели кредитного риска», «О...полностью>>
'Монография'
Государственное воздействие на инвестиционную и предпринимательскую деятельность в контексте обеспечения продовольственной безопасности и вступления Р...полностью>>

Программа учебной дисциплины (3)

Главная > Программа
Сохрани ссылку в одной из сетей:

Санкт-Петербургский государственный университет

Экономический факультет

Кафедра теории кредита и финансового менеджмента

Рассмотрено и рекомендовано на заседании кафедры

теории кредита

и финансового менеджмента

Протокол №

От___________________________

зав. каф., д.э.н., проф. В.В. Иванов

____________________________

УТВЕРЖДАЮ

Декан факультета

д.э.н., профессор

И.П. Бойко

______________________

« »_____________2009 г.

ПРОГРАММА

учебной дисциплины

цикла СД.Р.14 «Финансовый инжиниринг»

для специальности 080105 «Финансы и кредит»

Разработчики:

д.э.н., профессор ___________________________________________ Н.С. Воронова

к.э.н., доцент _______________________________________________ И.А. Дарушин

Рецензент:

д.э.н., профессор ___________________________________________ И.К. Ключников

Санкт-Петербург

2009

  1. Организационно-методический раздел

    1. Цель изучения дисциплины:

обучение студентов основам конструирования инновационных финансовых инструментов; формирование системы знаний и практических навыков по управлению рисками в процессе осуществления инвестиционной, эмиссионной и профессиональной посреднической деятельности на рынке ценных бумаг с использованием готовых синтетических и гибридных финансовых инструментов; подготовка студентов к применению полученных знаний в конкретных условиях.

    1. Задачи курса:

изучение особенностей инновационного конструирования на рынках долговых и долевых финансовых инструментов, принципов создания финансовых гибридов, направлений использования финансовых инноваций; развитие навыков самостоятельного решения практических задач; обеспечение базы для усвоения основных представлений об условиях применения инновационных финансовых инструментов на практике.

1.3. Место курса в профессиональной подготовке выпускника:

дисциплина «Финансовый инжиниринг» опирается на систему знаний, содержащихся в теории рынка капиталов и портфельной теории и в дисциплинах финансовая математика, финансовый анализ, финансовый менеджмент, рынок ценных бумаг, производные финансовые инструменты, банковское дело, бухгалтерский учет и других. Изучение «Финансовый инжиниринг» будет способствовать углублению и конкретизации знаний и навыков, полученных в рамках указанных дисциплин.

1.4. Требования к уровню освоения дисциплины:

в результате изучения предмета «Финансовый инжиниринг» студенты должны знать особенности и сферы применения инжиниринговых финансовых стратегий;

понимать концептуальные основы конструирования финансовых инноваций;

освоить принципы формирования новых операционных схем и стратегий торговли с использованием широкого спектра ценных бумаг и производных финансовых инструментов;

знать методы создания гибридных продуктов для управления рисками в процессе финансирования программ и проектов;

уметь анализировать необходимость и возможность применения стандартных или штучных инновационных продуктов для решения конкретных финансовых проблем;

владеть методами разработки инноваций в инвестиционной сфере в соответствии с программой курса.

2. Объем дисциплины, виды учебной работы, форма текущего,

промежуточного и итогового контроля

Всего аудиторных занятий

68 часов

из них: - лекции

34 часа

- практические занятия

34 часов

Самостоятельная работа студента

68 часов

Итого (трудоемкость дисциплины)

136 часов

2.1. Объем и распределение часов курса по темам и видам занятий

Название темы

Всего часов

Аудиторные занятия

Самостоя-

тельная

работа

лекции

семинары

1.

  1. Предмет и задачи финансового инжиниринга

20

2

8

10

2.

  1. Финансовые инновации с использованием долговых инструментов

28

8

6

14

3.

  1. Финансовые инновации с использованием долевых инструментов

12

4

-

8

4.

  1. Гибридные ценные бумаги в финансовом инжиниринге

32

8

8

16

5.

  1. Основные направления реализации инжиниринговых стратегий

28

8

6

14

6.

  1. Особенности конструирования эмиссии

16

4

6

6

Всего

136

34

34

68

2.2. Форма текущего, промежуточного и итогового контроля

Форма текущего контроля: контроль за посещаемостью занятий и активностью студентов на семинарских занятиях.

Форма промежуточного контроля:

тест по теме «Теоретические и инструментальные основы финансового инжиниринга»,

2 письменные контрольные работы в процессе практических занятий на темы: «Оценка стоимости и доходности инновационных облигаций»; «Применение инструментов финансового инжиниринга»,

доклад или письменный отчет о самостоятельном исследовании на тему «Инновационные финансовые инструменты и стратегии на российском рынке», проведение контрольных опросов.

Для допуска к итоговой аттестации по курсу необходимо получить положительные оценки (не ниже «Посредственно (Е)») за каждую из предусмотренных форм промежуточного контроля.

Форма итогового контроля: экзамен (5 курс, IX семестр).

3. ОРГАНИЗАЦИОННО-МЕТОДИЧЕСКИЕ УКАЗАНИЯ

«Финансовый инжиниринг» – учебная дисциплина, которая формирует знания и практические навыки в области конструирования финансовых инноваций и опирается на знания, полученные при изучении таких дисциплин как финансовый менеджмент, финансовая математика, рынок ценных бумаг, производные финансовые инструменты.

Освоение учебной дисциплины осуществляется в процессе лекций и семинаров.

4. СОДЕРЖАНИЕ УЧЕБНОЙ ДИСЦИПЛИНЫ

4.1. Темы лекционного курса

Тема 1. Предмет и задачи финансового инжиниринга

    1. Понятие и область применения финансового инжиниринга

    2. Цели и задачи деятельности по финансовому инжинирингу

    3. Инструментарий финансового инжиниринга

    4. Внешние и внутренние фактора развития финансового инжиниринга

    5. Система инструментов финансового инжиниринга

    6. Алгоритм разработки новых финансовых продуктов

Тема 2. Финансовые инновации с использованием долговых инструментов

    1. Классификация структурированных облигаций

    2. Необходимость, возможность и преимущества нововведений на рынках облигаций

    3. Инновационные конструкции на рынке долговых инструментов

    4. Облигации с нулевым купоном

    5. Облигации, обеспеченные активами и пулом ипотек

    6. Краткосрочные обязательства как инструмент финансовых стратегий

    7. Привилегированные акции как инструмент инновационного финансирования

Тема 3. Финансовые инновации с использованием долевых инструментов

3.1. Формы организации акционерного капитала

3.2. Виды современных финансовых продуктов, основанных на акциях: права подписки, взаимные фонды на основе собственного капитала, индексные опционы и фьючерсы

3.3. Привилегированные кумулятивные акции, конвертируемые в обычные

3.4. Финансовый инжиниринг в процессе реализации корпоративных стратегий

3.5. Корпоративные стратегии для увеличения инвестиционной привлекательности собственных акций

3.6. Регулирующие стратегии на рынке ценных бумаг с использованием синтетических долевых инструментов

3.7. Создание и размещение инструментов управления акционерным капиталом

Тема 4. Гибридные ценные бумаги в финансовом инжиниринге

4.1. Место финансовых гибридов в классификации ценных бумаг. Понятие элементарных рынков.

4.2. Принципы создания гибридных ценных бумаг

4.3. Систематизация гибридных ценных бумаг

4.4. Стриппинг как процесс создания гибридов

4.5. Использование гибридов для снижения стоимости финансирования

4.6. Обоснование параметров гибридного финансирования для инвестора и эмитента

4.7. Сделки с гибридными инструментами

4.8. Эффективность создания и использования гибридных финансовых инструментов

Тема 5. Основные направления реализации инжиниринговых стратегий

5.1. Условия осуществления инновационных финансовых стратегий

5.2. Методы финансового инжиниринга в хеджировании ценовых рисков

5.3. Схемы денежных потоков при конструировании стратегий хеджирования

5.4. Финансовый инжиниринг в реструктуризации активов

5.5. Инжиниринговые методы управления пассивами

5.6. Виды акционерных преобразований с использованием инновационных стратегий

5.7. Синтезирование ценных бумаг и производных финансовых инструментов

5.8. Арбитражные стратегии с использованием синтетических инструментов

5.9. Финансовые инновации с учетом особенностей налогообложения.

Тема 6. Особенности конструирования эмиссии

6.1. Виды эмиссий, обоснование количественных параметров эмиссии, эмиссионные схемы

6.2. Особенности выпуска ценных бумаг различными эмитентами

6.3. Посредничество при размещении эмиссии

6.4. Регулирование эмиссионной деятельности

6.5. Инновации в конструировании эмиссии

6.6. Специальные эмиссии

6.7. Правовая база и конъюнктура российского финансового рынка для создания и использования инновационных финансовых продуктов

6.8. Перспективы финансового инжиниринга.

4.2. Перечень тем и вопросов семинарских занятий

Номер темы

Темы для обсуждения на практическом занятии и

форма проведения практического занятия

Тема 1

Инструментарий финансового инжиниринга. Проблемы измерений в финансовом инжиниринге. Показатели стоимости и ограничения их использования. Показатели доходности: достоинства и недостатки. Риски финансовых инструментов. Процентный риск и его измерение. Дюрация и выпуклость как меры риска. Ценовой риск и его показатели. Система процентных ставок. Кривая доходности. Спот доходность и купонная доходность.

Обсуждение дискуссионных вопросов темы. Решение задач на оценку стоимости облигаций. Решение задач на оценку доходности облигаций. Выбор основных параметров эмиссии облигации. Решение задач на оценку процентного риска облигаций, расчет дюрации и выпуклости. Решение задач на построение кривой доходности. Расчет наведенной доходности. Индивидуальная и групповая работа.

Тема 2

Облигации и их виды. Формы обеспечения облигаций. Облигации обеспеченные пулом ипотек: появление и использование. Особенности конструирования эмиссии облигаций, обеспеченных ипотекой. Структуры прямого распределения и траншевые структуры. Доходы эмитента обеспеченных облигаций. Облигации обеспеченные займами. Облигации, обеспеченные облигациями. Прочие инновации долгового типа.

Обсуждение дискуссионных вопросов темы. Решение задач на вычисление денежного потока от пула ипотек. Модели досрочного погашения ипотеки. Решение задач на транширование денежного потока. Оценка рисков эмитента обеспеченных облигаций. Решение задач на реинвестирование остатков денежных средств ипотечного агента. Оценка денежного потока от пакета облигаций. Конструирование облигации, обеспеченной долговыми активами. Индивидуальная и групповая работа.

Тема 4

Стриппинг и его процедуры. Возможности гибридных инструментов при улучшении условий финансирования. Эффективность использования гибридных инструментов при инвестировании. Гибриды со встроенными опционами. Гибриды с акциями.

Обсуждение дискуссионных вопросов темы. Решение задач на оценку стоимости и доходности облигационных стрипов. Оценка инвестиционных характеристик отзывных облигаций, конвертируемых облигации и других конструкций со встроенными опционами. Решение кейса: «Конструирование структурированного депозита, привязанного к доходности индекса РТС». Решение кейса: «Конструирование выпуска двухвалютной облигации». Индивидуальная и групповая работа.

Тема 5

Управление активами и пассивами. Иммунизация и ее виды. Ценные бумаги со встроенным кредитным риском. Синтез ценных бумаг и производных финансовых инструментов. Экзотические опционы и их виды. Хеджирование и его использование в конструировании финансовых инструментов.

Обсуждение дискуссионных вопросов темы. Решение задач на иммунизацию портфеля облигаций. Конструирование выпуска кредитных нот. Оценка рисков участников секьюритизации. Решение кейса: «Оценка инвестиционных характеристик плечевой ноты, привязанной к доходности облигаций ОАО «Газпром». Обсуждение параметров эмиссии гибридных ценных бумаг российских эмитентов. Предполагается индивидуальная и групповая работа.

Тема 6

Подбор и обоснование параметров эмиссии гибридных и структурированных ценных бумаг. Правовая база эмиссии ценных бумаг в России. Нормативные ограничения эмиссии ценных бумаг. Влияние налогообложения на результаты эмиссии и инвестирования. Примеры использования инновационных ценных бумаг в российских условиях.

Обсуждение дискуссионных вопросов темы. Решение задач и кейсов по теме занятия. Обсуждение параметров эмиссии инновационных инструментов в России. Анализ законодательства и его ограничений, влияющих на возможности реализации инжиниринговых стратегий. Предполагается индивидуальная и групповая работа.

4.3. Примерный перечень вопросов для обсуждения на семинарских занятиях:

    1. оценка стоимости и доходности финансовых инструментов;

    2. дюрация и выпуклость;

    3. оценка риска финансового инструмента;

    4. управление рисками;

    5. система процентных ставок;

    6. эффективность рынка;

    7. виды производных финансовых инструментов в управлении риском;

    8. классификации облигаций;

    9. структурированные облигации;

    10. конструкции с капитальными облигациями;

    11. конвертируемые облигации;

    12. долевые инновации в управлении структурой капитала;

    13. особые виды привилегированных акций;

    14. виды размещения акций и гибридов;

    15. гибриды с встроенными опционами;

    16. валютные гибриды;

    17. схемы создания гибридов с акциями;

    18. стратегии управления активами;

    19. стратегии управления пассивами;

    20. инновации в слияниях и поглощениях;

    21. арбитраж с помощью синтетических инструментов

4.4. Примерный перечень заданий для самостоятельной работы студентов.

  1. Обосновать необходимость и возможность применения инновационных финансовых стратегий в российских условиях.

  2. Разработать условные облигационные конструкции с российскими госбумагами.

  3. Сконструировать инновационную стратегию с отзывной облигацией

  4. Рассмотреть возможность стриппингования облигаций федерального займа с переменным купоном

  5. Проанализировать возможности российских государственных бескупонных облигаций как инструмента аннулирования

  6. Предложить финансовые инновации с использованием обыкновенных акций

  7. Предложить финансовые инновации с использованием привилегированных акций

  8. Предложить эффективные облигационные стратегии для российских экспортеров нефти

  9. Рассмотреть перспективы использования бросовых облигаций в российской практике

  10. Выявить возможность инноваций для российской фирмы в условиях налоговой ассиметрии

  11. Предложить инновационную схему с учетом особенностей российского бухгалтерского учета

  12. Обосновать инновационную схему хеджирования рисков на российском валютном рынке

  13. Предложить инновационный финансовый продукт для управления активами или пассивами фирмы или коммерческого банка

  14. Рассчитать параметры облигационного конвертируемого займа для российского эмитента

5. УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКОЕ ОБЕСПЕЧЕНИЕ

В процессе обучения используются классические аудиторные методы подачи материала: лекционные занятия (проблемное изложение вопросов с использованием аудио-визуальных средств), семинарские (рассмотрение дискуссионных вопросов темы), практические занятия (решение прикладных задач), тесты, кейсы, а также самостоятельная работа студентов с литературой и нормативно-законодательными документами.

5.1. Вопросы для подготовки к экзамену

  1. Понятие и сферы применения финансового инжиниринга

  2. Ипотечные облигации как инструмент секьюритизации

  3. Факторы возникновения и развития финансового инжиниринга

  4. Ценовые риски как фактор финансового инжиниринга

  5. Роль инвестиционных посредников в инновационном инжиниринге

  6. Управление ценовыми рисками как цель инновационных стратегий

  7. Основные виды финансовых инноваций

  8. Портфельная теория и ее роль в финансовом инжиниринге

  9. Понятие и виды структурированных облигаций

  10. Необходимость и возможность инноваций на фондовом рынке

  11. Деривативы как инструмент финансового инжиниринга

  12. Использование опционов в финансовом инжиниринге

  13. Фьючерсные контракты как инструмент финансового инжиниринга

  14. Инновационные стратегии размещения ценных бумаг

  15. Принципы конструирования гибридных инструментов

  16. Перспективы развития финансового инжиниринга

  17. Использование зеро в финансовом инжиниринге

  18. Конверсионный арбитраж с использованием облигаций

  19. Стрипы как инновационный продукт

  20. Виды ценных бумаг с фиксированным доходом и их роль в финансовом инжиниринге

  21. Инновационные продукты на рынке собственного капитала

  22. Инновации в реструктуризации активов

  23. Влияние процентных ставок на характер долговых обязательств

  24. Инновации в управлении активами и пассивами

  25. Природа обеспеченных активами облигаций и их виды

  26. Особенности и виды конвертируемых облигаций

  27. Арбитражные операции с гибридами

  28. Облигационные инновации для слияний и поглощений

  29. Использование свопов в инновационном конструировании

  30. Инновационные стратегии с коммерческими бумагами

  31. Особенности инновационного управления рисками

  32. Инновационные стратегии с использованием привилегированных акций

  33. Финансовые инновации с акциями

  34. Облигации, индексированные по цене товарного актива

  35. Инновационные продукты в управлении структурой капитала ОАО

  36. Классификация инноваций облигационного рынка

  37. Стратегии управления акционерным капиталом

  38. Количественные параметры конверсии облигаций

  39. Классификация гибридных ценных бумаг

  40. Использование гибридов в корпоративном финансировании

  41. Структурированные облигации как инструмент управления рисками

  42. Мотивация эмитентов и инвесторов к использованию гибридных инструментов

  43. Высокодоходные облигации в инновационных стратегия

  44. Облигации с нулевым купоном в управлении инвестиционными рисками

  45. Перспективы развития финансового инжиниринга в России

  46. Методологические основы использования инноваций в управлении активами и пассивами

  47. Современные стратегии управления активами и пассивами

  48. Гибридные бумаги российских эмитентов

5.2. Учебная литература

Основная:

  1. Бэр Х.П. Секъюритизация активов: секъюритизация активов – инновационная техника финансирования банков; пер. с немецкого. – М.: Волтерс Клувер, 2006

  2. Воронова Н.С. Дарушин И.А. Финансовый инжиниринг: Инструменты и технологии финансовых инноваций: Рабочая тетрадь. – СПб.: ОЦЭИМ, 2008.

  3. Воронцовский А.В. Управление рисками. – СПб.: Изд-во СПбГУ, 2000

  4. Галиц Л. Финансовый инжиниринг: инструменты и способы управления финансовым риском. – М.: ТВП, 1998

  5. Дэвидсон Э., Сандерс Э., Вольф Л.-Л., Чинг А. Секъюритизация ипотеки: мировой опыт, структурирование и анализ; пер. с англ. – М.: Вершина, 2007

  6. Колб Роб. У. Финансовые деривативы. – М.: Филинъ, 1997

  7. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции.- СПб.: Питер, 2000

  8. Ливингстон Г. Дуглас Анализ рисков операций с облигациями на рынке ценных бумаг.- М.: Филин,1998

  9. Крушвиц Л. Финансирование и инвестиции.- СПб.: Питер, 2000

  10. Маршалл Дж. Ф., Бансал В.К. Финансовая ннжинерия.- М.: ИНФРА-М, 1998

  11. Рынки ценных бумаг обеспеченных ипотекой и активами / Под ред. Лакхбира Хейра; пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007

  12. Шарп А. и др. Инвестиции.- М.: ИНФРА – М, 2001

  13. Ценные бумаги, обеспеченные ипотекой и активами / Под ред. Лакхбира Хейра; пер. с англ. - М.: Альпина Бизнес Букс, 2007

Дополнительная:

  1. Брейли Р., Майерс С. Принципы корпоративных финансов.- М.: ЗАО Олимп-Бизнес, 1997

  2. Буренин А.Н. Рынок ценных бумаг и производных финансовых инструментов. –М., 1998.

  3. Бригхем Ю., Гапенски Л. Финансовый менеджмент.- СПб.: Экономическая школа, 2004

  4. Ван Хорн Дж. К. Основы управления финансами. – М.: Финансы и статистика, 2003

  5. Ковалев В.В., Уланов В.А. Курс финансовых вычислений. – М.: Финансы и статистика, 2005

  6. Ковалев В.В., Ковалев Вит. В. Финансовая отчетность. Анализ финансовой отчетности (Основы балансоведения). - 2-е изд., перераб. и доп. - М.: Изд-во «Проспект», 2005

  7. Ковалев В.В. Финансовый менеджмент: теория и практика. – М.: Проспект, 2006

  8. Ковалев В.В. Основы теории финансового менеджмента. - М.: Изд-во «Проспект», 2006

  9. Колб Р.В., Родригес Р.Дж. Финансовые институты и рынки: Учебник/ Пер. 2-го амер. издания. – М.: Издательства «Дело и сервис», 2003

  10. Лялин В.А., Воробьев П.В. Ценные бумаги и фондовая биржа. – СПб.: Бизнес-пресса, 2006

  11. Миркин Я.М. Рынок ценных бумаг России: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития.- М.: Альпина Паблишер, 2002

  12. Рубцов Б.Б. Современные фондовые рынки: Учебное пособие для вузов. – М.: Альпина Бизнес Букс, 2007

  13. Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций/Я.М.Миркин, С.В.Лосев, Б.Б.Рубцов, И.В.Добашина, З.А.Воробьев – М.: Альпина Бизнес Букс, 2004

  14. Рэй Кристина И. Рынок облигаций. – М.: Дело, 1999

  15. Суэтин А.А. Международный финансовый рынок. – М.: КНОРУС, 2007

  16. Тьюлз Рич. Дж. и др. Фондовый рынок. – М.: ИНФРА-М, 1997

  17. Salin N. Neftci. Principles of Financial Engineering. ELSEVIER,N.Y.,Hong Kong, Reading (UK), 2008

5.3. Порядок проведения экзамена

1. Вид экзаменационного задания

Вариант тестового задания включает:

  • 22 вопроса из программы курса;

  • 2 задачи

2. Количество вариантов заданий

2 варианта

3. Требования к содержанию и оформлению ответов

  • Двадцать два закрытых тестовых вопроса предполагают выбор одного правильного варианта ответа из предложенных

  • В двух задачах должно быть приведено письменное решение.

4. Правила проведения экзамена

Студенты, допущенные к экзамену, получают один вариант письменного задания и одновременно начинают его выполнять.

Замена варианта не допускается.

5. Время проведения экзамена

60 минут в соответствии с расписанием экзаменационной сессии

6. Использование технических средств

Допускается использование калькулятора

7. Использование дополнительных источников информации

Не допускается

8. Критерии оценки письменного задания (вопроса)

Каждый правильный ответ на тестовый вопрос оценивается в 1 балл.

Каждая задача оценивается в 2 балла.

0 баллов – отсутствие решения, неправильное решение.

1 балл – неполное решение задачи или решение, содержащие расчетные ошибки.

2 балла – правильное решение задачи.

9. Выставление итоговой оценки за экзамен

Существующая шкала оценивания:

«Отлично» - 22÷26 баллов.

«Хорошо» - 14÷21 балл.

«Удовлетворительно» - 9÷13 баллов.

«Неудовлетворительно» - 0÷8 баллов.

Новая шкала оценивания:

«Отлично» (А) - 22÷26 баллов.

«Очень хорошо» (В) - 18÷21 балл.

«Хорошо» (С) – 14÷17 баллов.

«Удовлетворительно» (D) – 11÷13 баллов.

«Посредственно» (Е) – 9÷10 баллов.

«Неудовлетворительно» (F) – 0÷8 баллов.

(экзамен и первая пересдача).

(Fх) – пересдача на комиссии.

Учитываются результаты текущей работы студентов в течение семестра.

Особо отличившимся на семинарских занятиях (активно участвующим в занятиях, выполнившим контрольные работы на отличные оценки, выступившим на семинаре или профильной научной конференции), добавляется до 26 баллов.

10. Форма пересдачи экзамена

Первая пересдача экзамена осуществляется в аналогичной письменной форме по другому варианту. Форма второй пересдачи устанавливается комиссией.

ПРИМЕР ЭКЗАМЕНАЦИОННОГО ЗАДАНИЯ

Тест по дисциплине «Финансовый инжиниринг»

Специальность_________________________________________________Группа____________

Ф.И.О.__________________________________________________________________________

Диапазон баллов по группам вопросов

Задачи

2

Вопросы, предполагающие нахождение правильного ответа

0 или 1 балл

Количество баллов для оценки «отлично»

22-26

Количество баллов для оценки «очень хорошо»

18-21

Количество баллов для оценки «хорошо»

14-17

Количество баллов для оценки «удовлетворительно»

11-13

Количество баллов для оценки «посредственно»

9-10

Количество баллов для оценки «неудовлетворительно»

Менее 9

В закрытых вопросах только один правильный ответ

1. Что не относится к финансовым инновациям:

  • качественное изменение в представлениях о финансовых инструментах

  • новое использование известной идеи

  • создание нового инструмента с применением ранее известных технологий

  • использование нового программного обеспечения

2. Что не относится к способам передачи ценового риска:

  • хеджирование

  • страхование

  • управление активами и пассивами

3. Какие облигации относятся к обеспеченным:

  • субординированные

  • гарантированные

  • фондированные

  • застрахованные

4. Перевернутой называется облигация с размером купона, привязанным:

  • к доходности базового инструмента плюс надбавка

  • к доходности базового инструмента минус надбавка

  • к разнице между процентной ставкой и доходностью базового инструмента

  • к сумме процентной ставки и доходности базового инструмента

5. Конверсионный арбитраж представляет собой:

  • стриппинг купонных облигаций

  • конвертацию облигаций

  • построение кривой доходности спот

  • бутстрэппинг

6. Экономическое аннулирование применяется:

  • к облигациям с плавающей ставкой

  • к конвертируемым облигациям

  • к обеспеченным активами облигациям

  • к привилегированным акциям

7. Часть номинальной стоимости конвертируемой облигации, приходящаяся на одну акцию:

  • пропорция конверсии

  • конверсионное соотношение

  • конверсионная цена

  • конверсионный эквивалент

8. Не имеет установленного в момент заключения страйка:

  • лестничный опцион

  • классический опцион

  • крик-опцион

  • бостонский опцион

9. Позволяет хеджировать несколько ценовых рисков:

  • ванильный опцион

  • корзиночный опцион

  • оптимальный опцион

  • средний опцион

10. Для управления кредитным риском используются:

  • барьерные опционы

  • кредитные договоры

  • дефолтные свопы

  • кредитные фьючерсы.

11. При прочих равных условиях самым дорогим является:

  • азиатский опцион

  • барьерный опцион

  • опцион на экстремум

  • классический опцион

12. К управлению активами и пассивами относится:

  • хеджирование опционами

  • иммунизация портфеля

  • диверсификация портфеля

  • создание резервов

13. . К характеристике гибридного финансового инструмента относится:

  • его свойства определяются единственной переменной доходности

  • его рынок характеризуется эффективной ценой

  • его используют для управления структурой капитала эмитента

  • его не используют для управления рисками

14. Арбитраж с контролируемым риском означает:

  • стратегию управления активами и пассивами

  • стратегию управления портфелем

  • стратегию торговли деривативами

  • стратегию стриппинга облигаций

15. Ипотечные облигации прямого действия предполагают:

  • формирование залога в виде ипотечных кредитов

  • покупку неделимой доли в пуле ипотечных кредитов

  • привязку ипотечных платежей к денежному потоку по облигациям

  • выполнение обязательств по облигациям в порядке очередности траншей

16. Объединенное финансирование означает:

  • создание пула активов

  • создание акционерного общества

  • создание совместного предприятия

  • создание института коллективного инвестирования

17. Синтетическая секъюритизация:

  • является внебалансовым способом финансирования

  • является инструментом хеджирования кредитных рисков

  • всегда сопровождается созданием SPV

  • всегда ведет к удешевлению финансирования

18. К причинам появления синтетической секьюритизации не относится:

  • развитие рынка кредитных деривативов

  • развитие рынка еврооблигаций

  • наличие юридических препятствий для передачи активов

  • закрепление требований к собственному капиталу

19. Фондированная секъюритизация предполагает, что:

  • обязательство продавца защиты не обеспечено заранее

  • продавец защиты покупает привязанные к кредиту облигации

  • продавец защиты нет имеет обязательств по дефолтоному свопу

  • покрыты только некоторые транши кредитного риска

20. К линейным способам рефинансирования относится

  • рефинансирование путем трансграничной секьюритизации

  • регулярная продажа активов в рамках систем рефинансирования

  • выпуск облигаций с залоговым обеспечением

  • рефинансирование с участием паевых инвестиционных фондов

21. Балансовая модель эмиссии ипотечных ценных бумаг в России реализуется при выпуске:

  • банковских облигаций с ипотечным покрытием

  • агентских облигаций с ипотечным покрытием

  • ипотечных сертификатов участия

  • паев закрытого ипотечного паевого фонда

22. Диверсифицированные платежные права предназначены для:

  • трансграничной секьюритизации

  • традиционной секьюритизации

  • секьюритизации будущих поступлений

  • секьюритизации потребительских кредитов

Задача 1. Банк выдал ипотечный кредит на 5 лет под 14% годовых. Сумма кредита 15 млн. рублей. Определите, на какие номиналы можно выпустить CMO под этот кредит со сроками 3 и 5 лет, считая, что погашение кредита осуществляется равными долями ежегодно.

Задача 2. Четырехлетняя облигация с ежегодным купоном 12% и ежегодной амортизацией номинала равными долями котируется с доходностью к погашению 11%. Определите стоимость и дюрацию облигации. Как приблизительно изменится ее стоимость, если процентные ставки вырастут на 50 б.п.?



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Программа учебной дисциплины Коммуникация в социологическом аспекте по направлению подготовки 032700 «Филология» уровней подготовки высшего профессионального образования

    Программа
    Ознакомить студентов с базовыми теоретическими понятиями классической и современной социологии, дать представление о социологическом взгляде на литературу, с принципами социологического анализа художественных текстов; практически
  2. Программа учебной дисциплины информатика и информационно-коммуникационные технологии (икт) в профессиональной деятельности

    Программа
    Программа учебной дисциплины разработана на основе Федерального государственного образовательного стандарта (далее – ФГОС) по специальности среднего профессионального образования (далее - СПО) 050148 Педагогика дополнительного образования
  3. Программа учебной дисциплины «финансы»

    Программа
    Наука о финансах как одна из экономических наук. Финансовые от­ношения как объект изучения, их роль в развитии общества. Учение о вос­производстве и государстве - теоретическая основа учения о финансах.
  4. Учебно-методический комплекс раздел Организационно-педагогическое описание дисциплины. Программа учебной дисциплины «Введение в психолого-педагогическую деятельность» пред­назначена для студентов 1 курса психолого-педагогического факультета

    Учебно-методический комплекс
    Программа учебной дисциплины «Введение в психолого-педагогическую деятельность» пред­назначена для студентов 1 курса психолого-педагогического факультета.
  5. Программа учебной дисциплины информационные технологии 2010 г

    Программа
    Программа учебной дисциплины разработана на основе Федеральных государственных образовательных стандартов (далее – ФГОС) по профессиям начального профессионального образования (далее НПО) 230115 «Программирование к компьютерных сетях»
  6. Программа учебной дисциплины «Коммерческое право»

    Программа
    Примерная программа дисциплины «Коммерческое право» фе­дерального компонента цикла ОПД (СД, ДС) составлена в соответ­ствии с государственным образовательным стандартом высшего про­фессионального образования второго поколения по направлению

Другие похожие документы..