Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Пояснительная записка'
Уставный капитал общества составляет 1075,6 тыс.руб. Он разделен на 214880 шт обыкновенных акций номинальной стоимостью 5 руб. и 240 привилегированны...полностью>>
'Программа'
Программа соответствует федеральному компоненту государственного стандарта общего образования 2004 г. и обеспечена учебниками «Литературное чтение» дл...полностью>>
'Документ'
Затылочная область ограничена: спереди—затылочным гребнем, снизу—наружным краем крыла атланта, а каудально от него— контуром сухожилия длиннейшего му...полностью>>
'Документ'
Криптография сопровождает человечество с того момента, как у него появились секреты. Необходимо было скрывать сведения от посторонних глаз. Со времен...полностью>>

Развитие инвестиционной деятельности российских банков на современном этапе

Главная > Автореферат
Сохрани ссылку в одной из сетей:

На правах рукописи

ДЕМЧУК ОЛЬГА АЛЕКСАНДРОВНА

РАЗВИТИЕ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ РОССИЙСКИХ БАНКОВ НА СОВРЕМЕННОМ ЭТАПЕ

Специальность 08.00.10 - Финансы, денежное обращение и кредит

А В Т О Р Е Ф Е Р А Т

диссертации на соискание ученой степени

кандидата экономических наук

Москва, 2010

Работа выполнена на кафедре «Деньги, кредит, банки» ФГОУ ВПО «Академия бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации».

Научный руководитель: доктор экономических наук

Воеводская Надежда Петровна

Официальные оппоненты: доктор экономических наук, профессор

Чернецов Сергей Александрович

кандидат экономических наук

Бездудный Михаил Антонович

Ведущая организация: ФГОУ ВПО «Финансовая академия при Правительстве Российской Федерации»

Защита диссертации состоится 3 июня 2010 г. в 16 часов на заседании диссертационного совета Д 226.001.01 при ФГОУ ВПО «Академия бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации» по адресу: 101990, г. Москва, Малый Златоустинский пер., д.7, стр.1, ауд. 318.

С диссертацией можно ознакомиться в библиотеке ФГОУ ВПО «Академия бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации».

Автореферат разослан « 30 » апреля 2010г.

Объявление о защите опубликовано на официальном сайте ФГОУ ВПО «Академия бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации» htpp:

Ученый секретарь диссертационного

совета, к.э.н., доцент Е.В. Галова

I. ОБЩАЯ ХАРАКТЕРИСТИКА РАБОТЫ

Актуальность исследования определяется необходимостью уточнения содержания таких категорий как инвестиционная деятельность банков, инвестиционно-банковская деятельность, инвестиционный банк с учетом анализа и обобщения исторического опыта и новых явлений на финансовом рынке и в банковской сфере, связанных с процессами глобализации и эволюции в банковских технологиях; определения места и роли отечественных банков на рынке инвестиционных банковских услуг, тенденций их развития; поиском направлений совершенствования законодательной и регулятивной деятельности государственных органов, способствующих усилению позиций российских банков в сфере инвестиционной деятельности, ее направленности в первую очередь на удовлетворение потребности отечественных промышленных компаний в инвестиционных ресурсах, созданию механизмов, предотвращающих конфликт интересов при осуществлении инвестиционной банковской деятельности и потерю банками финансовой устойчивости.

В диссертации рассматривается инвестиционная деятельность банков в роли финансовых посредников, а также несколько расширен объект исследования за счет включения в него других организаций - профессиональных участников рынка ценных бумаг, осуществляющих инвестиционно-банковскую деятельность (компании по ценным бумагам). Как банки, так и указанные компании по ценным бумагам объединены под общим названием «инвестиционный банк».

Выполнение своей миссии - удовлетворение потребностей экономики в инвестиционных ресурсах, банковский сектор в современных условиях решает не столько путем расширения долгосрочного кредитования, сколько путем развития посреднических операций на рынке ценных бумаг. Именно в данном аспекте в диссертации рассмотрено развитие инвестиционной деятельности российских банков на современном этапе.

Степень разработанности проблемы. Теоретическую основу темы инвестиционно-банковской деятельности в основном составляют труды зарубежных авторов (Р. Геддес, Дэвид С. Кидуэлл, Ричард Л. Петерсон, Дэвид У. Блэкуэлл, Р. Брейли, Ф. Модильяни, У. Шарп, Г. Александер, Дж. Бэйли, М. Миллер, Г. Марковиц, Р. Соллоу, С. Фостер Рид, А. Рид Лажу). Наиболее продуктивным в отечественной науке по данной тематике был период 90-ых годов прошлого века, когда ожидалось, что инвестиционные банки начнут развиваться очень быстрыми темпами: это труд Ю.А. Данилова «Создание и развитие инвестиционного банка в России», лекции Я.М. Миркина по профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, научно-популярная книга В.Д. Миловидова «Современное банковское дело. Опыт США», исследования состояния современных фондовых рынков Б.Б. Рубцовым. После кризиса 1998 года наблюдается снижение интереса к этой теме, исключением является монография Я.М. Миркина "Рынок ценных бумаг: воздействие фундаментальных факторов, прогноз и политика развития», затрагивающая вопросы развития и проблематику инвестиционно-банковской деятельности в России в послекризисный период. Можно также отметить учебно-практическое пособие Ю.И. Кормоша «Банки на фондовом рынке», актуальное исследование В.В.Булатова «Новая архитектура фондового рынка и финансового пространства России». Н.Г. Семилютина и Н.Г. Доронина посвятили ряд статей правовым аспектам осуществления инвестиционной деятельности, как на зарубежном, так и на российском рынках. Ряд вопросов теоретического плана: роль ценных бумаг в экономике, участники рынка ценных бумаг, рынок государственного долга и др., которые также входят в круг рассматриваемых проблем, отражены в актуальных трудах Б.И. Алехина, Н.П. Воеводской.

Большой вклад в развитие теоретических и практических вопросов, относящихся к деятельности банков по организации размещения ценных бумаг, внесла СРО «Национальная фондовая ассоциация», реализующая с 2003 года проект «Развитие андеррайтинга в России»: выработаны Стандарты андеррайтинга и система типовых договоров, издано «Руководство по организации эмиссии и обращения корпоративных облигаций», подготовленное коллективом авторов (Я.М. Миркин, С.В. Лосев, Б.Б. Рубцов, И.В. Добашина, З.А. Воробьева).

В последний предкризисный период в связи с всплеском публичных размещений крупнейших российских эмитентов и активизацией рынка слияний и поглощений стали появляться статьи и диссертационные исследования отечественных авторов по данной проблематике: В.Л. Алексеев, А.В. Крючковский, О. Мальцев, М. Ващенко, О. Соснина, Д.Ю. Голубков, Н. Орлова, О. Росновская, С.А. Василенков, И.А. Вишкарева, А.В. Напольнов и др. Н.С. Шапран и В.С. Шапран посвятили серию публикаций анализу зарубежной практики инвестиционно-банковских операций.

Недостающий для использования в диссертационном исследовании научный материал восполнен за счет анализа корпоративных сайтов ведущих российских банков и инвестиционных компаний, регулирующих органов, бирж, саморегулируемых организаций, аналитических агентств, аналитических отчетов инвестиционных банков и их годовых отчетов.

Цель и задачи исследования. Целью диссертационного исследования является решение следующей научной задачи, имеющей существенное значение для экономической отрасли знаний: выявление содержания понятия инвестиционно - банковская деятельность, определение уровня развития и направлений совершенствования инвестиционной деятельности российских кредитных организаций. Для достижения указанной цели в диссертации поставлены следующие задачи:

- обобщить зарубежный и отечественный теоретический и практический опыт в области инвестиционной деятельности банков;

- уточнить понятийный аппарат инвестиционно-банковской деятельности;

- определить основы регулирования и характерные риски инвестиционно-банковской деятельности;

- обосновать рекомендации по совершенствованию регулирования инвестиционно-банковской деятельности;

- определить роль российских банков в становлении и развитии публичных российских компаний;

- определить текущее состояние, выявить тенденции и направления активизации инвестиционной деятельности российских банков.

Предмет и объект исследования. Объектом исследования являются российские банки и компании, занимающиеся инвестиционно-банковской деятельностью. Предмет исследования состоит в определении положения российских банков на рынке инвестиционно-банковских услуг и разработке предложений по развитию их деятельности.

Методологическая, теоретическая и эмпирическая база исследования. Методологической и теоретической основой исследования послужили положения современной экономической теории, содержащиеся в работах ведущих зарубежных и отечественных ученых и специалистов, посвященных основам функционирования фондовых рынков, банковских систем и кредитных организаций, профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг, вопросам финансирования деятельности промышленных предприятий. В ходе исследования были изучены и обобщены разработки ведущих организаций по банковскому делу и рынку ценных бумаг, законодательные и другие нормативные акты, материалы научных конференций и семинаров, международная практика, рекомендации зарубежных экономистов, ученых и практиков, интернет-сайты аналитических агентств, банков, компаний, объединений профессиональных участников финансовых рынков.

При проведении исследования использован практический опыт работы соискателя в области методологии надзора за деятельностью российских банков, мониторинга деятельности, правового статуса и финансового состояния участников рынков ММВБ, раскрытия информации и поддержания листинга публичной компании.

В качестве методов исследования использовались системный подход к изу­чению проблем инвестиционной деятельности кредитных организаций, общенаучные методы и приемы - научная абстракция, исторический и логический анализ теоретического и практического материала, группировки, сравнения, детализация и обобщение и проч.

Положения, выдвигаемые для публичной защиты. В процессе диссертационного исследования сформулированы новые научные положения и рекомендации:

- определение понятия инвестиционно-банковской деятельности, рекомендации по совершенствованию российского законодательства в области инвестиционно-банковской деятельности и регулированию деятельности финансовых посредников, занимающихся инвестиционно-банковской деятельностью;

- классификация видов инвестиционно-банковской деятельности, специфических рисков и конфликтов интересов при ее осуществлении;

- схема взаимодействия российской публичной компании и инвестиционного банка;

- предложения по основным направлениям активизации деятельности российских банков в инвестиционной сфере.

Научная новизна результатов исследования заключается в формировании комплекса теоретических положений и практических рекомендаций в недостаточно освещенной в российской и зарубежной экономической литературе области - осуществление банками посреднической инвестиционной деятельности и выработке направлений ее совершенствования в условиях интегрированного финансового рынка. Соискателем получены следующие конкретные результаты, обладающие признаками научной новизны:

- уточнено содержание теоретических понятий инвестиционной деятельности банков: финансовый посредник, инвестиционная деятельность, банковская деятельность, инвестиционно-банковская деятельность, финансовый консультант (стр. 36, 43-45, 46, 57);

- определены и классифицированы виды инвестиционно-банковской деятельности на основе критерия «опосредование движения капитала» (стр. 69);

- проанализированы и классифицированы специфические риски и конфликты интересов инвестиционно-банковской деятельности (стр. 132, 139-141);

- обоснованы направления совершенствования регулирования инвестиционной деятельности банков и других финансовых посредников и даны рекомендации по совершенствованию российского законодательства (стр. 57, 61-62, 67-68, 164);

- предложена схема взаимодействия российской публичной компании и инвестиционного банка - стратегическое партнерство (стр. 126);

- определены основные направления развития российского инвестиционного банковского бизнеса (164-165).

Теоретическая значимость работы заключается в:

- проведении исследования широкого круга вопросов, связанных с инвестиционной деятельностью банков: генезис инвестиционной деятельности банков, содержание инвестиционно-банковской деятельности и ее современное состояние, взаимодействие банков и компаний-эмитентов;

- формулировке ряда теоретических понятий, относящихся к инвестиционной деятельности банков;

- выявлении факторов, определивших развитие инвестиционно-банковской деятельности в условиях интеграции финансового рынка;

- классификации видов, конфликтов интересов и рисков инвестиционно-банковской деятельности;

- определении тенденций развития инвестиционно-банковского бизнеса в России.

Практическая ценность работы состоит в возможности использования ее выводов и рекомендаций:

- органами государственной власти для совершенствования российского законодательства по вопросам банковской и инвестиционно-банковской деятельности, создания адекватной условиям глобального финансового рынка системы регулирования и надзора за деятельностью профессиональных участников финансовых рынков;

- профессиональными сообществами участников финансового рынка и профессиональными участниками рынка ценных бумаг при разработке новых подходов и внедрении методических рекомендаций по осуществлению инвестиционно-банковской деятельности, управлению рисками, функционированию систем внутреннего контроля;

- эмитентами эмиссионных ценных бумаг при выработке стратегии выхода на фондовый рынок ;

- студентами экономических вузов и научными работниками, изучающими проблематику деятельности банков, компаний по ценным бумагам и эмитентов на рынке ценных бумаг.

Соответствие диссертации Паспорту научной специальности. Исследование выполнено в рамках п. 9.10 «Финансовые инновации в банковском секторе» Специальности 08.00.10 - «Финансы, денежное обращение и кредит» Паспорта специальностей ВАК.

Апробация и реализация результатов исследования. Результаты исследования докладывались и обсуждались на заседаниях кафедры «Деньги, кредит, банки» ФГОУ ВПО «Академия бюджета и казначейства Министерства финансов Российской Федерации», на заседаниях комитетов и конференциях, организуемых СРО «Национальная фондовая ассоциация», а также использовались ОАО «Трубная Металлургическая Компания» в практической деятельности.

Публикации. Основные результаты исследования изложены в печатных работах общим объемом 2,4 п.л., в том числе две из них общим объемом 2,0 п.л. опубликованы в изданиях, входящих в перечень научных изданий, рекомендованных ВАК Министерства образования и науки РФ.

Структура диссертации. Диссертация общим объемом 196 страниц состоит из введения, трех глав, заключения, десяти приложений и списка использованной литературы из 98 наименований. Основной текст изложен на 175 страницах, иллюстрирован 11 таблицами и 7 рисунками.

Диссертация имеет следующую структуру:

Введение……………………………………………………………………. ……3

Глава 1. Сущность инвестиционной деятельности банков и факторы ее развития …………………………………………………………………………………………10

1.1. Генезис инвестиционной деятельности банков на финансовом рынке… 10

1.2. Инвестиционная деятельность банков в условиях интеграции финансового рынка………………………………………… …………………….. ………………..24

1.3. Содержание инвестиционно-банковской деятельности и подходы к трактовке понятийного аппарата…………………………….. ………………….. …35

Глава II. Основы инвестиционной деятельности российских банков и анализ современного состояния рынка инвестиционно-банковских услуг ……………. …58

2.1. Регулирование деятельности банков на рынке ценных бумаг……………58

2.2. Виды инвестиционно-банковской деятельности, их классификация…….68

2.3. Состояние и тенденции развития инвестиционно-банковского бизнеса в

России ……………………………………….. … …………………………. …81

Глава III. Основные направления активизации деятельности российских банков в инвестиционной сфере. ……………………………………………… . . . . . . . . . . . .106

3.1. Роль банков в становлении и развитии публичной компании. ………….106

3.2. Риски и конфликты интересов в инвестиционно-банковской деятельности…………………………………………………………………………127

3.3. Влияние мирового финансового кризиса 2008 - 2009 годов на инвестиционную деятельность российских банков ……………………………. . . 146

Заключение………………………………………………………………………. . . 166

Библиография..…………………………………………………………………… . ..176

Приложения ……………………………………………………………………... . . 183

II. Основное содержание диссертации

Во введении диссертации рассматривается актуальность темы исследования, степень ее разработанности, сформулированы цель и задачи исследования, обозначены объект и предмет исследования, охарактеризованы его теоретические и методологические основы, указываются составляющие научной новизны полученных результатов и их значимость для практики.

В первой главе исследования, которая носит обзорный и теоретический характер, уделено внимание генезису инвестиционной деятельности банков, а также определению понятия инвестиционно-банковской деятельности.

В последние 40 лет темпы развития инвестиционной деятельности, осуществляемой банками со второй половины XVIII века, заметно ускорились под влиянием процессов интеграции национальных финансовых рынков и многократно возросли в девяностые годы ХХ века в период глобализации финансового рынка. Это привело к появлению мощных финансовых структур - глобальных инвестиционных банков. Они стали играть ведущую роль на мировом финансовом рынке как посредники в привлечении компаниями финансирования через рынок ценных бумаг. Эта деятельность получила название инвестиционно-банковской деятельности.

Новой тенденцией в расширении инвестиционной деятельности российских банков на современном этапе является начало осуществления ими инвестиционных банковских услуг, как это понимается в зарубежном законодательстве. Исходя из данного обстоятельства, при раскрытии темы настоящего диссертационного исследования был проанализирован указанный аспект инвестиционной деятельности банков.

Понятие «инвестиционно-банковская деятельность» является составляющей более широкого понятия «инвестиционная деятельность», понимаемой в своем узком значении - деятельность на рынке ценных бумаг. При этом инвестиционно-банковская деятельность является одним из направлений посреднической деятельности на рынке ценных бумаг. Инвестиционные банки – это компании по ценным бумагам, которые стали активно развиваться после законодательного запрета для коммерческих банков в США в 1933 году (Закон о банках) совершать операции с корпоративными ценными бумагами и оказывать услуги по размещению новых выпусков ценных бумаг корпоративных эмитентов. С тех пор появилось разделение инфраструктурной модели финансового рынка на англосаксонскую, германскую и смешанную, которые отличаются главным образом степенью вовлеченности коммерческих банков в деятельность на рынке ценных бумаг, уровнем универсализации их деятельности, что показано в следующей таблице (стр. 13).

Таблица 1



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Направления инновационной деятельности коммерческих банков на современном этапе развития экономики

    Документ
    Аннотация: в статье рассмотрены вопросы внедрения инноваций в деятельность коммерческих банков. Авторами рассмотрено содержание и классификации банковских инноваций.
  2. Оглы синергетика профессиональной и инвестиционной деятельности коммерческого банка на рынке ценных бумаг

    Автореферат диссертации
    Защита состоится 23 декабря 2009 г. в 13 часов на заседании диссертационного совета Д. 212.196.02 при ГОУ ВПО «Российская экономическая академия им. Г.
  3. Формирование оптимальной структуры источников финансирования инвестиционной деятельности предприятий

    Автореферат
    Защита состоится «17» февраля 2012 г. 2011 года в 14.00 часов на заседании диссертационного совета Д 521.017.01 при НОЧУ ВПО «Институт экономики, права и гуманитарных специальностей» по адресу: 350018, г.
  4. Тенденции формирования социальной структуры российского общества на современном этапе (статистический и социологический анализ)

    Автореферат
    Защита состоится «26» декабря 2006 года, в 13 часов на заседании диссертационного совета Д-502.006.16 по социологическим наукам в Российской академии государственной службы при Президенте Российской Федерации по адресу: 119606, г.
  5. Филатов М. В. Проблемы и пути совершенствования деятельности российских банков в современных условиях москва 1997

    Реферат
    В монографии проведен анализ состояния банковской системы России, рассмотрены проблемы интеграции банковского и промышленного капиталов и предложены некоторые пути совершенствования инвестиционно-кредитной деятельности банков в современных условиях.

Другие похожие документы..