Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Решение'
Разработка нейросетевых мультиагентных методов настройки сложных технологических процессов в многокомпонентных объектах по совокупности внешних и вну...полностью>>
'Конкурс'
В мае – сентябре 2012 гг. Приморская ГСХА проводит для муниципальных образовательных учреждений общего образования Приморского края смотр-конкурс «Ла...полностью>>
'Документ'
Целевая аудитория тренинга: директора компаний, PR–менеджеры, бренд-менеджеры, начальники отдела маркетинга, менеджеры по рекламе, работники PR-агентс...полностью>>
'Документ'
Страхователи имеющие право на финансовое обеспечение предупредительных мер по сокращению производственного травматизма и профессиональных заболеваний...полностью>>

М. Г. Делягин «офшорная аристократия»: превратить бегство в экспансию краткое изложение

Главная > Изложение
Сохрани ссылку в одной из сетей:

Институт проблем глобализации

М.Г. Делягин

«ОФШОРНАЯ АРИСТОКРАТИЯ»:

ПРЕВРАТИТЬ БЕГСТВО В ЭКСПАНСИЮ

Краткое изложение аналитического доклада

СОДЕРЖАНИЕ

1. Масштабы и динамика вывода капитала…………………………..2

2. Бегство и экспансия: общий вид различных процессов…………..4

3. Офшоры – универсальный инструмент глобальных финансов…..8

3.1. Офшоры – неотъемлемая часть инфраструктуры

бизнеса……………………………………………………………….8

3.2. Использование российским бизнесом офшоров для

налоговой оптимизации………………………………………...11

3.3. «Альфа-групп»: пример структуры офшорного

капитала…………………………………………………………..14

3.4. Возможности политического влияния

(на примере «Альфа-групп») …………………………………..18

4. От «офшорной аристократии» - к аристократии российского

бизнеса. Слово за государством……………………………………20

Москва, май 2006

1. МАСШТАБЫ И ДИНАМИКА ВЫВОДА КАПИТАЛА

Оценки различных экспертных центров весьма сильно колеблются в оценке общей суммы вывезенного из России капитала, однако в основном расхождения связаны с отсутствием достоверной и полной информации об операциях начального периода реформ (характерно, например, что даже Центробанк начинает свою отчетность по платежному балансу и выводу капитала из страны лишь с 1994, а не с 1992 года).

Наиболее адекватной из имеющихся представляется оценка Минфина России, по которой чистый отток капитала из России за 1986-1995 годы составил 265-285 млрд.долл.. С учетом оттока капитала в последующие годы (142,3 млрд.долл.) за время реформ Россия потеряла астрономическую сумму – 407,3-427,3 млрд.долл.. По расчетам экспертов Ассоциации российских банков, сумма переведенных за рубеж капиталов (то есть с учетом государственных средств и без учета притока иностранных капиталов) в 1990-х годах определялась в диапазоне 800 млрд. - 1 трлн.долл..

Динамика валового и чистого оттока частного капитала, млрд.долл..

Источник: Банк России

С 2001 года чистый отток частного капитала из России затихает. После всплеска 2004 года, вызванного, вероятно, изменением модели взаимоотношений государства с бизнесом, он практически сошел на нет.

Это действительно выдающееся улучшение.

Причины усиливающегося притока иностранных капиталов самоочевидны:

  • хорошая конъюнктура российского рынка (высокая емкость при высокой концентрации спроса в руках узкого слоя представителей экспортноориентированного сектора экономики);

  • неконкурентное преимущество перед российским бизнесом, связанное с давлением на него российского государства («административные издержки» таковы, что при коммерческой рентабельности операции ниже 30% бизнесмен зачастую несет убытки) при защите иностранными государствами своих капиталов в России;

  • широкомасштабные внешние займы российских компаний (как способ защититься от административного давления для частного бизнеса, как проявление бесхозяйственности и страсти к «легким деньгам» - для государственных компаний и как результат непонимания постоянного характера растущих административных издержек – для всех);

  • стремление российских бизнесменов выскользнуть из-под давления российского государства, продав активы или их часть иностранцам;

  • политика российского государства, привлекающего иностранные инвестиции, в том числе в ущерб российскому бизнесу (пример – Каспийский трубопроводный консорциум, «Сахалин-2», планы в отношении иностранных инвестиций в добычу нефти и газа, а также резкое снижение пошлин на импортные комплектующие, подорвавшие не только сборочные предприятия автопрома, но и производство комплектующих).

Тем не менее затухание чистого оттока капитала из страны маскирует резкую интенсификацию движения капитала в обе стороны: как в страну, так и из нее. Приток капитала действительно догоняет его отток, однако усиление оттока капитала (см.рис.) само по себе, даже если оно сопровождается увеличением его притока, - весьма тревожный фактор.

Причин увеличения оттока две – значительно возросший приток нефтедолларов, который просто не переваривает российская экономика, и рост административного давления на бизнес, не только вредящее ему, но и пугающее его.

Главная причина растущего оттока капитала, как представляется, та же, что и у торможения экономики, несмотря на галопирующие мировые цены на нефть. Это сложившаяся в последние годы модель общественного устройства, основанная на полном освобождении правящей бюрократии от какого-либо контроля со стороны общества. В результате коррупция заменена административным давлением, ставшим значимым макроэкономическим фактором, убийства бизнесменов вновь, как в первой половине 90-х годов, стали нормой жизни, а рост сумм взяток, вымогаемых у бизнеса (не говоря уже о росте «взяткоемкости решений»), уверенно опережает рост нефтяных цен.

По оценкам ряда бизнесменов, с 2004 года начался массовый выход российских предпринимателей из бизнеса, вызванный не «усталостью» или «кризисом среднего возраста», но нарастающим административным давлением. Предприниматели продают свои активы либо иностранным (преимущественно западным) корпорациям, защищенным от силового давления своими правительствами, либо государству, либо его неформальным представителям. Сами они, как правило, уезжают на Запад и либо «уходят на пенсию», либо открывают там (или на Украине и в Прибалтике) небольшой новый бизнес.

Насколько можно понять, эта тенденция соответствует устремлениям государства, представители которого внятно обозначают стратегию, направленную на расширение влияния государства в экономике (включая его возврат на «командные высоты») и привнесение необходимой для развития конкуренции за счет привлечения иностранного капитала. Понятно, что собственно российскому бизнесу, оказывающемуся в этой ситуации между государственным сектором и иностранными корпорациями, как между молотом и наковальней, места в России просто не остается, - и он эмигрирует.

Существенно, что вывод капитала часто замещается привлечением иностранных займов (считающихся привлечением иностранного капитала). В результате, эвакуируясь, российский бизнес наваливает на российскую экономику груду стремительно растущих долгов, под тяжестью которых она через какое-то время может просто рухнуть (как это случилось в Индонезии в 1997 году).

Принципиально важно и то, что в 2005 году резко – с 6,3 до 11,9 млрд.долл. – возрос чистый отток капитала из страны по «черным», полностью непрозрачным для государства каналам, отражаемый в платежном балансе в разделе «пропуски и ошибки».

Изменение структуры оттока капитала свидетельствует о том, что бизнес начинает предпочитать выводить свои деньги из страны по полностью нелегальным схемам. Это признак роста страха перед государством (от которого надо скрывать деньги уже не частично, а полностью) и, возможно, некоторого повышения эффективности валютного контроля.

2. БЕГСТВО И ЭКСПАНСИЯ:

ОБЩИЙ ВИД РАЗЛИЧНЫХ ПРОЦЕССОВ

Вывод капитала за пределы страны отнюдь не всегда негативно влияет на ее развитие. Экспансия капитала, то есть приобретение зарубежных активов, которые потом будут работать на его страну, - условие эффективности и конкурентоспособности в современном мире.

В то же время бегство капитала, то есть его непроизводительный вывод (в банковские счета и непроизводительную недвижимость) или вывод в бизнес, не связанный со страной – источником капитала и не работающий на нее, - такая же безусловная потеря для экономики, как потеря крови – для человека.

Принципиально важно, что в ряде случаев отличить бегство капитала от его экспансии за рубеж крайне сложно. Даже экспорт капитала, то есть приобретение активов в более благополучной или дружественной стране, может быть прикрытием бегства капитала.

Критерий этого в каждом конкретном случае можно установить лишь «постфактум»: по динамике инвестиций в Россию компании, приобретающей активы за рубежом, и по отождествлении ею своих целей с общенациональными.

Поэтому лишь со временем можно будет однозначно ответить на вопрос о том, является ли глобальная экспансия российского бизнеса, начавшаяся в последние годы, в основном бегством или в основном экспортом капитала. Наиболее вероятно, что этого не знают еще и сами его владельцы: их последующее поведение будет определяться развитием России в первую очередь – государственной политикой.

В 2005 произошло резкое увеличение числа и масштабов сделок по приобретению российскими компаниями производственных мощностей за рубежом. Иностранные инвестиции российских компаний выросли более чем вдвое - с 3 млрд.долл. в 2004 до 6,5 млрд.долл. в 2005 году1.

Новыми явлениями 2005 года стало:

  • ориентация прежде всего на дальнее зарубежье;

  • появление сделок более 1 млрд.долл. (покупка «Интерросом» 20% южно-африканской золотодобывающей компании GoldFields в 2004 году «не считается»: уже в начале 2006 года от этого пакета пришлось избавиться, хотя и с приличной прибылью);

  • успешное преодоление противодействия зарубежных компаний – мировых лидеров в своих отраслях;

  • первые примеры открытой поддержки экспансии отечественных компаний на высшем государственном уровне (это особенно важно, так как является некоторой, хотя и слабой, гарантией того, что соответствующие сделки представляют собой экспансию, а не бегство капитала).

Некоторые покупки российскими компаниями
производственных активов в дальнем зарубежье в 2005 г.

Покупатель

Что куплено (контрольный
пакет, если не указано иного)

Страна

Уплаченная сумма

Altimo1

Turkcell (13%)

Турция

1,6 млрд.долл.

Северсталь

Lucchini

Италия

430 млн. евро

Евразхолдинг

Palini e Bertoli SpA

Италия

100 млн.долл.

Vitkovice Steel

Чехия

240 млн. евро

Амтел

Vredestein Banden

Голландия

196 млн. евро

«Калина»

Dr.Scheller

Германия

16 млн. евро

1Бывшая «Альфа-телеком»<

1. «Альфа-Телеком» в ноябре 2005 года за 1,6 млрд.долл. приобрела долю в 13,22% в крупнейшем сотовом операторе Турции Turkcell. Одновременно она предоставила продавцу заем на 1,7 млрд.долл. С учетом кредита это самая крупная зарубежная сделка российских компаний, и первая сделка по покупке операторов мобильной связи за пределами СНГ. В результате «Альфа-Телеком» стала глобальной компанией: ее иностранные активы стали однопорядковы с российскими. Поэтому естественна последовавшая за покупкой смена названия «Альфа Телеком» на Altimo.

Реализация сделки задержалась из-за конфликта со шведско-финской TeliaSonera (владеет около 37% акций Turkcell), имевшей предварительные договоренности по приобретению пакета, но не сумевшей доказать свои права в судах. Важно, что Altimo была активно поддержана В.Путиным, который поднял вопрос о сделке во время визита в Россию премьер-министра Турции Р.Эрдогана.

2. «Северсталь» в апреле 2995 года за 430 млн.евро купила 62% акций итальянской сталелитейной компании Lucchini с объемом производства в 2004 году около 2 млрд.долл.. Специализация европейской компании – сортовой прокат, и покупка удачна с точки зрения не только прорыва на рынок Евросоюза, но и диверсификации, а также возможности производственной кооперации (например, через поставку на Lucchini российских слябов). Годом ранее «Северсталь» купила американскую Rouge Industries (ныне – Severstal North America). Однако оба приобретения испытывали финансовые трудности.

В октябре «Северсталь» продолжила экспансию в США. Severstal North America и Wheeling-Pittsburgh Steel Corporation объявили о создании совместного предприятия по производству 1,2 млн.т. кокса в год. Вклад «Северстали» - 120 млн.долл.. Половину кокса будет по себестоимости получать Severstal North America, что удовлетворит ее потребности на 50-70%.

«Северсталь» объявила о намерении совместно с американской промышленной группой SteelCorr построить металлургический комбинат в штате Миссисипи. Планируемая мощность – 1,5 млн.т. проката в год, стоимость строительства – около 880 млн.долл., ввод первой очереди - вторая половина 2007 года. 80% акций комбината будет контролировать «Северсталь», хотя ее инвестиции в строительство составят 280 млн.долл.

Более трети мощностей «Северстали» расположено вне России, то есть она стала первой крупной ТНК, созданной российским бизнесом.

3. «Евразхолдинг» летом 2005 года купил 75%+1 акцию итальянской Palini e Bertoli SpA – производителя проката для строительства, судостроения и автомобилестроения за 50 млн.долл. и сопоставимые долги. Остальные акции остаются у прежнего менеджмента, менять который не предполагается. Итальянская компания не имеет своего сталелитейного производства, и уже за год до прихода нового хозяина стала получать от него слябы.

В июне «Евразхолдинг» победил на торгах по приватизации чешской Vitkovice Steel. За 99% акций он предложил 240 млн.евро. Победа досталась в борьбе с украинскими конкурентами – System Capital Management и «Индустриальный Союз Донбасса». Кредиторы Vitkovice Steel несколько месяцев пытались оспорить ее приватизацию, и потому сделка была закрыта лишь в ноябре.

Эта сделка стала первым случаем, когда российский бизнес в своей зарубежной экспансии получил активную открытую политическую поддержку. Перед торгами М.Фрадков обратился к премьеру Чехии Й.Пароубеку с письмом, а высокопоставленные чиновники правительства вместе с главой «Евразхолдинга» А.Абрамовым участвовали в переговорах в Праге.

4. Российский шинный холдинг «Амтел» весной 2005 года завершил приобретение 100% голландского производителя шин класса премиум - компании Vredestein Banden (начато осенью 2004 года) за 196 млн.евро.

5. Крупнейший отечественный производитель косметики – «Калина» - в апреле примерно за 15 млн. евро приобрел 60% акций небольшой немецкой косметической компанией Dr.Scheller (объем продаж в 2004 году – около 80 млн.долл.) с 60-летней историей. Смысл покупки для «Калины» - выход на рынок с продукцией класса «премиум», которая до сих пор не производилась, а также в том, чтобы сделать привлекательным для западных портфельных инвесторов свои акции.

6. В ближнем зарубежье беспрецедентную по масштабам сделку совершил «ЛУКойл». В октябре 2005 года он примерно за 2 млрд.долл. приобрел канадскую Nelson Resourses, активы которой сосредоточены в Казахстане и представляют собой доли от 25% до 76% в различных нефтедобывающих и геологоразведочных проектах.

В ноябре «ВСМПО-Ависма» приобрела 51% акций завода «Сетаб-Никополь» - крупнейшего в СНГ производителя бесшовных титановых труб, занимающего около 20% мирового рынка. Сделка оценивается в 10 млн.долл.. Прежний владелец – шведская Carl Edblom Titan. Мотив покупки – продление производственной цепочки: «ВСМПО-Ависма» - основной поставщик сырья для украинского завода.

Весной «Евроцемент групп» приобрела крупнейшего украинского производителя цемента – харьковское ОАО «Балцем» (сделка оценивается в 50-100 млн.долл.), а также «Краматорский цементный комбинат Пушка». Их суммарная проектная мощность составляет около 5 млн.т. – это почти 25% мощности всех заводов страны.

7. Лидеры российской мобильной связи – «Вымпелком» (в тандеме со своим акционером Altimo) и МТС – продолжали активно осваивать территорию СНГ. Внимания заслуживают, как минимум, шесть сделок:

  • «Вымпелком» купил оператора сотовой связи «Украинские радиосистемы» (УРС) за 206,5 млн.долл. и еще 25 млн.долл. компенсации за инвестиции, сделанные прежними акционерами. УРС имеет GSM лицензию на всю страну, но на конец октября – только 140 тыс. абонентов (менее 1% от общего количества): фактически «Вымпелком» приобрел лишь входной билет в Украину, где собирается за 2-3 года инвестировать около 500 млн.долл. и занять 15% рынка. Переговоры о покупке УРС шли с августа 2004 года, но ее блокировал один из крупнейших акционеров «Вымпелкома» – норвежский Telenor, уже контролирующий украинского сотового оператора «Киевстар». Российская компания не побоялась испортить отношения с иностранным стратегическим партнером и осуществила покупку после длительных судебных разбирательств и корпоративных процедур.

  • Altimo в Узбекистане в дополнение к приобретенному в декабре 2004 года оператору Buztel купила 74% акций другого - Uzmacom (по другим данным, эта сделка пока не закрыта). Есть основания считать, что обе покупки сделаны в интересах «Вымпелкома».

  • «Вымпелком» купил за 12 млн.долл. 60% акций компании «Таком» - одного из шести операторов сотовой связи в Таджикистане, имеющего лицензии на оказание услуг сотовой связи на всей территории страны во всех стандартах и обслуживающего сейчас около 10 тыс. абонентов (при населении 7 млн.).

  • «Вымпелком» в августе 2004 года он приобрел 100% акций компании «КаР-Тел» за 350 млн.долл. и объявил о намерении привлечь местного партнера. Весной 2005 года он был найден - это акционеры казахского АТФ-банка, которым за 175 млн.долл. было продано 50%-1 акций «КаР-Тел». Цель операции - обеспечить режим наибольшего благоприятствования.

  • МТС в июне-декабре в два этапа приобрела за 46 млн.долл. 100% акций Barash Communication Technologies Inc, обслуживающего 97% рынка Туркмении (59 тыс. абонентов), у основателя компании - М.Бараша, проживающего в США.

  • Значительно более крупную, но и более рискованную сделку МТС заключила в конце года в Киргизии. За 150 млн.долл. она купила контрольный пакет акций компании «Бител», обслуживающей 87% рынка страны (470 тыс. абонентов). Также получен опцион на выкуп оставшихся 49% до конца 2006 года. Из затрат на покупку одного абонента это самое дешевое приобретение российской компанией сотового оператора в странах СНГ, но права собственности на «Бител» выясняются в судах, а реального контроля МТС установить так и не смогла.

3. ОФШОРЫ – УНИВЕРСАЛЬНЫЙ ИНСТРУМЕНТ

ГЛОБАЛЬНЫХ ФИНАНСОВ

3.1. Офшоры – неотъемлемая часть инфраструктуры бизнеса

Основная цель использования офшорных центров - минимизация налоговых платежей. Эта цель достигается путем выведения доходов, оборотов и имущества компании из-под налоговой юрисдикции своей страны в страны и регионы развитых стран с льготным режимом налогообложения. По числу офшорных компаний мировыми лидерами являются Антильские, Бермудские, британские Виргинские, Каймановы острова, Кипр и Лихтенштейн.

В офшорах компания получает право заключать сделки таким образом, что наибольшая часть налогооблагаемых средств приходится на офшорную фирму; с этой суммы не платятся налоги; в то же время сделка фактически происходит, минуя офшор. Кроме того, офшоры во многом позволяют легализовать вывезенные капиталы и направить их в легальную экономику развитых стран, что в целом совпадает с интересами их государств, хотя и создает определенные, часто весьма существенные проблемы, в том числе и связанные с борьбой с транснациональной организованной преступностью.

Офшоры весьма серьезно различаются по своей «специализации». В результате активизации борьбы с «отмыванием» незаконных доходов они во все большей степени ограничиваются выполнением ключевых функций в различных схемах минимизации налогов; их функция как глобальных центров «отмывания» денег и легализации средств постепенно снижается, хотя в целом и сохраняется2.

В 1990-е годы офшоры стали организационно-правовой основой деятельности значительной части крупного российского бизнеса в силу того, что государство установило чрезмерно высокие налоговые ставки, - но при этом практически не наказывало за неуплату налогов. Нужно было лишь подготовить правильно оформленные документы, пусть даже несуществующих фирм.

Помимо инструмента снижения налогов, офшорные компании могут использоваться для организации трансграничного движения капитала, в том числе вывода его за рубеж как самостоятельные структуры и в качестве части крупной агломерации, в которую могут входить фирмы-нерезиденты, банки, страховые компании, частные лица и фирмы-однодневки, созданные специально для проведения конкретной операции.

В России, как и во всем мире, получила значительное развитие практика использования офшорных компаний для международных инвестиций. Филиалы и дочерние структуры созданы в составе крупнейших отечественных финансово-промышленных групп и корпораций. Офшорные схемы все чаще стали опираться не только на договоры купли-продажи, но и на лизинговые, комиссионные, трастовые, страховые и другие договорно-правовые формы сложных коммерческих сделок. Офшорные компании используются в процессе текущего и долгосрочного финансирования российских проектов из-за рубежа.

Центральное место в схемах по незаконной перекачке капиталов принадлежит банкам. Например, одна из банковских схем основывается на специальном наслоении финансовых операций и использовании большого количества счетов, открытых на подставных лиц или от имени лиц или организаций, действующих по поручению других получателей прибыли. Она включает сеть агентов по отмыванию денег, среди которых есть посредники, юристы, специалисты по финансовой отчетности, а также компания прикрытия. При этом счета используются в том числе и для упрощения перевода нелегальных средств за рубеж. В итоге зачастую оказывается, что документация, предоставленная в обеспечение сделки, подложная, а стороны, проводящие операцию, либо тесно связаны между собой, либо вообще являются одним и тем же лицом. В то же время при совершении достаточно большого количества трансграничных переводов средств, сопровождающемся их разделением и слиянием, установление их первоначального источника становится технологически невозможным.

В последние годы многие российские компании применяют все более сложные методы вывода капитала страны. Часть его возвращается, но уже в виде иностранных прямых и портфельных инвестиций. Это связано с тем, что в некоторых отраслях отечественной экономики обеспечивается несравнимо более высокая норма прибыли, а «иностранные инвестиции» лучше защищены от различных экономических и законодательных изменений, не говоря уже о политических и особенно стремительно растущих административных рисках.

Важной технологической тенденцией офшорного бизнеса является использование «составных» схем с участием как офшорных, так и неофшорных компаний. Например, компания из вполне респектабельной страны, с которой заключается договор, может быть лишь промежуточным звеном для перевода средств в офшорную фирму. Скажем, английская компания может выступать в качестве агента компании с Британских Виргинских островов. Английская фирма работает на скромных комиссионных (с которых она и платит высокие английские налоги), а основная прибыль сосредоточивается у офшорной компании. Германия и Великобритания выступают в связках с классическими офшорными компаниями и российскими фирмами с тем, чтобы иметь комфортные условия для работы и в России, и в Европе, иметь солидные реквизиты, счета нормальных европейских банков и не попадать даже под тень подозрения в использовании офшоров. Схемы такого рода рассчитаны на длительную серьезную работу.

Значительное распространение в последнее время получили и схемы, использующие существующие международные договоры об исключении двойного налогообложения. Например, в соответствии с кипрско-британским договором и с дополнительными разъяснениями британской стороны при выполнении определенных условий компания, зарегистрированная в Великобритании, может оказаться налоговым резидентом Кипра и платить налог по кипрской офшорной ставке. Таким образом, внешне вполне благопристойная английская фирма, по сути, может оказаться кипрским офшором. Основное условие, которое требуется выполнить, - это нахождение реального центра управления компанией на Кипре.

Известна также конструкция под названием «голландский бутерброд», состоящая из нидерландского холдинга и владеющей его акциями компании с Нидерландских Антильских островов. Эта схема используется для минимизации налогов у источника при получении дивидендов от компаний из стран, связанных с Нидерландами соглашениями об исключении двойного налогообложения. При выплате дивидендов в Нидерланды налоги у источника малы в силу такого соглашения, при выплате на Антилы они малы в силу налогового договора между Нидерландами и Нидерландскими Антильскими островами. К тому же нидерландский холдинг освобожден от налога на доходы в виде дивидендов (при соблюдении ряда условий), а антильская компания платит налог на такой доход по низкой ставке. В результате суммарная ставка налогов, выплачиваемых в Нидерландах и на Антилах, составляет всего 10,2%.

В 90-е годы основной офшорной зоной для российских бизнесменов стал Кипр. По некоторым оценкам, ежемесячные в него переводы из России составляли около 1 млрд.долл.. По имеющимся данным, на Кипре действуют около двух тысяч российских компаний и дюжина банков.

На протяжении последних лет государство предпринимало различные меры для ограничения использования офшорных схем для нелегального вывоза капитала. В частности, Центральному банку Кипра предлагалось консультироваться с ЦБ России при решении вопросов о выдаче российским фирмам лицензии или разрешения открыть счет. Подобное требование было отвергнуто ЦБ Кипра. С точки зрения кипрских банкиров, такая практика, будь она введена, серьезно подорвала бы конкурентоспособность Кипра в финансовом бизнесе.

После вхождения Кипра в Евросоюз начинает активно использоваться ряд ранее малоизвестных офшорных зон; растет популярность, например, Черногории.

По оценкам, в мире насчитывается более 60 тыс. офшорных компаний, связанных с российским капиталом, и число их постоянно растет.



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Госдума РФ мониторинг сми 30 сентября 2 октября 2006 г

    Документ
    ВЕДУЩИЙ: Грузия готовится к войне с Абхазией и Южной Осетией, - такое мнение высказывают российские военные и эксперты. Министр обороны Сергей Иванов уверен, что провокации со стороны грузинских властей будут продолжаться.
  2. Книга о Западе, но не о том, который привыкли видеть миллионы людей «цивилизационной периферии»

    Книга
    Эта книга о Западе, но не о том, который привыкли видеть миллионы людей «цивилизационной периферии» на красочных и обворожительных рекламных проспектах.
  3. С. Кара-Мурза, А. Александров, М. Мурашкин, С. Телегин (1)

    Документ
    Сергей Георгиевич Кара-Мурза, Александр Александрович Александров, Михаил Алексеевич Мурашкин, Сергей Анатольевич Телегин. На пороге «оранжевой» революции.
  4. С. Кара-Мурза, А. Александров, М. Мурашкин, С. Телегин (2)

    Документ
    Сергей Георгиевич Кара-Мурза, Александр Александрович Александров, Михаил Алексеевич Мурашкин, Сергей Анатольевич Телегин. На пороге «оранжевой» революции.
  5. Эдуард Азроянц глобализация: катастрофа или путь к развитию?

    Книга
    Книга академика РАЕН, доктора экономических наук, профессора Э. А. Азроянца посвящена исследованию проблем современных процессов глобализации. Автор пытается ответить на вопросы, в чем суть глобализации, ее субъективных и объективных

Другие похожие документы..