Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Доклад'
Муниципальное общеобразовательное учреждение средняя общеобразовательная школа № 24 города Костромы открыта в 1991 году в строящемся микрорайоне на о...полностью>>
'Закон'
2. У разі реалізації продукції поза торговельними або офісними приміщеннями продавець (виконавець) зобов'язаний надати споживачеві документ, який зас...полностью>>
'Рабочая учебная программа'
дать студентам абстрактные понятий алгебры и аналитической геометрии, используемые для описания и моделирования различных по своей природе математиче...полностью>>
'Автореферат'
Работа выполнена на кафедре истории России средневековья и раннего нового времени Историко-архивного института Российского государственного гуманитар...полностью>>

Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 4 августа 2011 года

Главная > Закон
Сохрани ссылку в одной из сетей:

Мониторинг СМИ РФ

по пенсионной тематике

4 августа 2011 года

Ключевые темы дня

Депутат Государственной думы Ильдар Габдрахманов заявил о готовности выступить с законодательной инициативой, направленной на решение проблемы неправомерного перевода накоплений граждан негосударственными пенсионными фондами. По его словам, для этого при переводе средств клиента из одного фонда в другой достаточно обязать нового держателя извещать о переводе прежний НПФ

Ставку страховых взносов, которую президент России Дмитрий Медведев распорядился снизить с 1 января 2012 года, через два года вновь придется поднять, следует из материалов Минфина. Чиновники предупреждали о таком повороте, но обещали за 2012–2013 годы разработать некий новый пенсионный механизм. Идей на этот счет пока нет, а планы поднять ставку уже есть

Глава РЖД Владимир Якунин считает допустимым вхождение Пенсионного фонда в уставный капитал РЖД – «для решения проблем российской пенсионной системы»

Пенсионная реформа, похоже, поставила в тупик не только граждан, но и политиков. Население гадает, как узнать размер будущей пенсии, власти не знают, что делать с дефицитом бюджета Пенсионного фонда

ОГЛАВЛЕНИЕ

НОВОСТИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ 7

Центральные СМИ 7

; 03.08.2011, Госдума может самостоятельно решить проблему незаконных переводов пенсионных накоплений 7

Депутат Государственной думы Ильдар Габдрахманов заявил о готовности выступить с законодательной инициативой, направленной на решение проблемы неправомерного перевода накоплений граждан негосударственными пенсионными фондами (НПФ). По его словам, для этого при переводе средств клиента из одного фонда в другой достаточно обязать нового держателя извещать о переводе прежний НПФ 7

; 03.08.2011, Вне игры 8

Западные пенсионные фонды один за другим выходят на игровое поле российской коммерческой недвижимости. Их отечественные коллеги, бормоча под нос «береженого Бог бережет», остаются на скамейке запасных, бережно прижимая к груди голубые фишки и казначейские бумаги США. Что мешает НПФ включиться в игру? 8

; 03.08.2011, Кирилл Ратников, НПФ «Нефтегарант»: «Придумываю активности, чтобы не сойти с ума от работы» 12

28-летний исполнительный директор одного из крупнейших негосударственных пенсионных фондов рассказывает о своей карьере и увлечениях - живописи, игре на саксофоне и поисках пропавших кораблей 12

Региональные СМИ 17

Финансист (г. Красноярск); 03.08.2011, ФСФР: количество компаний, нарушающих правила игры на рынке ценных бумаг Сибири, сокращается 17

По итогам первого полугодия на финансовом рынке СФО остался 31 региональный игрок. С чем это связано и каковы особенности развития рынка округа, «КС» рассказал заместитель руководителя РО ФСФР России в СФО Алексей Чубинов 17

НОВОСТИ ПЕНСИОННОЙ ОТРАСЛИ 20

Центральные СМИ 20

Московские новости; 04.08.2011, Медведев дал, Минфин взял 20

Ставку страховых взносов, которую президент России Дмитрий Медведев распорядился снизить с 1 января 2012 года, через два года вновь придется поднять, следует из материалов Минфина. Чиновники предупреждали о таком повороте, но обещали за 2012–2013 годы разработать некий новый пенсионный механизм. Идей на этот счет пока нет, а планы поднять ставку уже есть 20

Ведомости; 03.08.2011, ВЭБ заработал для пенсионеров 5,9-7,5% годовых 21

В первом полугодии 2011 г. ВЭБ обеспечил доходность инвестирования средств пенсионных накоплений по расширенному инвестиционному портфелю (государственные и корпоративные облигации) на уровне 5,91% годовых, по портфелю государственных ценных бумаг - 7,54%, сообщил госбанк. В прошлом году доходность за аналогичный период составляла 9,79 и 11,74% годовых соответственно 21

Комсомольская правда; 04.08.2011, Как «пенсионер» Мешков работу искал 22

На днях замминистра Сергей Шаталов снова заговорил о повышении пенсионного возраста. Дескать, никуда нам от этого не деться. И хоть процесс этот будет поэтапный, займет много времени, но все равно произойдет. А я все разговоры о повышении пенсионного возраста воспринимаю как личное оскорбление, с нервической реакцией: сразу начинает подергиваться глаз, кожа покрывается мурашками, волосы на голове шевелятся, а рука тянется к пистолету, а пистолета нету 22

РЖД - Партнер; 03.08.2011, В. Якунин считает допустимым вхождение Пенсионного фонда РФ в уставный капитал перевозчика, – «для решения проблем российской пенсионной системы» 29

«Мы не можем полностью исключить продажу миноритарного пакета акций РЖД до 2013 г., тем более, что президент РФ Дмитрий Медведев призывает ускорить процесс приватизации (госактивов)», – говорится в отчете «ВТБ Капитала», выпущенном по итогам встречи с руководством РЖД 29

Региональные СМИ 29

Молодость Сибири; 03.08.2011, Инвестиции в старость 29

Пенсионная реформа, похоже, поставила в тупик не только граждан, но и политиков. Население гадает, как узнать размер будущей пенсии, власти не знают, что делать с дефицитом бюджета Пенсионного фонда 29

ИА Regnum – Брянск; 03.08.2011, Во втором квартале брянские участник программы госсофинансирования пенсии перечислили почти 7,5 млн. рублей 33

Более 67 млн. рублей перечислили брянские участники Программы государственного софинансирования пенсионных накоплений за время действия программы, сообщили Regnum Центру в пресс-службе отделения ПФР в Брянской области 33

Московский комсомолец (); 03.08.2011, 34 тысячи туляков участвуют в Программе государственного софинансирования пенсий 34

Число граждан, вступивших в Программу государственного софинансирования пенсий, продолжает увеличиваться. С начала 2011 года в неё включилось еще 5 тысяч жителей Тульской области. Таким образом, в Программе государственного софинансирования пенсии участвуют уже 34 тысячи жителей нашего региона. В 2011 году участники Программы перечислили на свои пенсионные счета более 7,5 млн рублей, а общая сумма платежей составляет уже свыше 45 млн рублей 34

НОВОСТИ ПЕНСИОННОЙ ОТРАСЛИ СТРАН СНГ 35

Украина 35

Интерфакс-Украина; 03.08.2011, Томенко: Подправленный закон о пенсионной реформе Рада примет в начале сессии 35

Заместитель председателя Верховной Рады Николай Томенко (избран в парламент по спискам БЮТ) считает, что был ряд разноплановых нарушений и ошибок при голосовании и принятии закона о пенсионной реформе, ставших причиной того, что закон еще не подписан спикером и не передан президенту 35

.ua; 03.08.2011, Как становятся пенсионерами в Украине, России, Европе и Америке 36

В большинстве случаев, когда речь заходит о «пенсионных налогах», наши политики говорят, что украинцы платят их немного, и чаще всего приводят в пример отчисления из зарплаты. Они действительно небольшие - 2%. Но есть еще и Фонд оплаты труда, из которого уже работодатель должен заплатить взнос в Пенсионный фонд в размере 33,26% от вашей зарплаты. Итого каждый украинец из своей официальной зарплаты фактически платит 35,26% в ПФ. Получается, что если вам начислили зарплату 3 тысячи гривен, то 1057,80 грн. вы отдаете в пользу нынешних пенсионеров 36

Ukrinform.ua (Украина); 03.08.2011, Граждане Украины даже за рубежом получают свои пенсии вовремя и в полном объеме - Пенсионный фонд 38

Пенсионный фонд Украины выполняет свои международные обязательства по выплате пенсий за границу и иностранных пенсий в Украине. Об этом УКРИНФОРМу сообщили в пресс-службе Пенсионного фонда 38

Молдова 39

AVA (ava.md) (Кишинев); 03.08.2011, Пенсии растут. В первую очередь у малоимущих депутатов 39

Власти планируют индексировать пенсию на 9,1% . Расчеты основаны на прогнозах относительно среднего уровня инфляции в 2011 году (7,2%). Так предусмотрено Законом о социальном страховании. Примечательно, что для депутатов и министров пенсия будет расти в 10-20 раз быстрее, чем пенсия обычных граждан 39

Таджикистан 39

Прайм; 03.08.2011, Таджикистан с 1 сентября увеличивает размер пенсий, зарплат и стипендий 39

Таджикистан с 1 сентября увеличит размеры трудовых и социальных пенсий в на 25 проц от установленного размера минимальной пенсии, на данный момент составляющей 80 сомони /17 долларов/, согласно указу президента Эмомали Рахмона о мерах по усилению уровня социальной защищенности населения, подписанного во вторник 39

НОВОСТИ ПЕНСИОННОЙ ОТРАСЛИ СТРАН ДАЛЬНЕГО ЗАРУБЕЖЬЯ 41

Прочие страны 41

Известия; 04.08.2011, Пенсионную систему тянут на тот свет 41

Власти Греции обнаружили в пенсионной системе 20 тыс. «мертвых душ». Страна с самым большим в еврозоне госдолгом (€350 млрд, или 156% ВВП) ежегодно отправляла€120 млн скончавшимся пенсионерам 41

СУДЫ И КОНФЛИКТНЫЕ СИТУАЦИИ 42

РИА Новости; 03.08.2011, Прокурор требует от 3 до 6 лет для похитителей 1,25 млрд руб. из Пенсионного фонда 42

Прокурор требует приговорить к лишению свободы на сроки от трех лет и восьми месяцев до шести лет и десяти месяцев фигурантов дела о хищении 1,25 млрд руб. из Пенсионного фонда России (ПФР), передает корреспондент РАПСИ из зала суда 42

НОВОСТИ МАКРОЭКОНОМИКИ 43

Newsland; 03.08.2011, Россия в ловушке. Нынешняя экономика исчерпала себя 43

Эксперты предупреждают власть: если не менять модели роста, экономику России ждет один из двух сценариев - либо она будет медленно затухать, либо надуются и потом лопнут пузыри. Что же нужно делать руководству страны? 43

Личные деньги; 03.08.2011, В фокусе. Приближается нелегкое время? 45

В фокусе у Андрея Лусникова - состояние рынков акций после того, как США повысили потолок госдолга. Почему продолжается снижение? Не потому ли, что участники рынка «переоценивают ценности»? 45

НОВОСТИ НЕГОСУДАРСТВЕННЫХ ПЕНСИОННЫХ ФОНДОВ

Центральные СМИ

; 03.08.2011, Госдума может самостоятельно решить проблему незаконных переводов пенсионных накоплений

Депутат Государственной думы Ильдар Габдрахманов заявил о готовности выступить с законодательной инициативой, направленной на решение проблемы неправомерного перевода накоплений граждан негосударственными пенсионными фондами (НПФ). По его словам, для этого при переводе средств клиента из одного фонда в другой достаточно обязать нового держателя извещать о переводе прежний НПФ

По словам депутата, главное - чтобы извещение делалось прежде появления предписания Пенсионного фонда России (ПФР) о переводе средств, отменить которое по закону может только суд.

Проблема незаконного перевода средств граждан из одного НПФ в другой проявилась довольно давно, однако только в текущем году власти попытались системно ее решить. Как сказано в письме генпрокурора РФ Юрия Чайки владимиру Путину, «массовый характер приобрели факты неправомерного перевода средств пенсионных накоплений граждан из ПФР в НПФ или из одного фонда в другой в отсутствие их волеизъявления». По данным Генпрокуратуры, только в органы ПФР с начала 2009 года поступило свыше 11,7 тыс. обращений граждан по указанным вопросам, из них за 5 месяцев 2011 года - более 767 тысяч обращений. По мнению правоохранительных органов, значительное количества таких случаев связано с незаконным использованием работниками НПФ и их агентами персональных данных граждан.

По словам заместителя председателя думского комитета по труду и социальной политике Ильдара Габдрахманова, для решения проблемы достаточно устранить один пробел в механизме выбора пенсионного фонда. По закону гражданин имеет право ежегодно переводить средства из одного фонда в другой. Для этого достаточно заключить договор с новым фондом о переводе в него пенсионных средств, не извещая старый НПФ. Именно новый фонд сообщает о решении гражданина в ПФР, который предписывает старому фонду обеспечит перевод пенсионных накоплений. За неисполнение предписания фонду может грозить отзыв лицензии. Поэтому особо предприимчивые фонды, подделывая договора, без ведома самих граждан имели возможность получить в управление их пенсионные накопления. Даже если выясняется, что средства переведены неправомерно, вернуть их обратно при наличии предписания ПФР можно только через суд. Поэтому Габдрахманов предложил перед обращением в ПФР обязать фонд, с которым заключен новый договор, уведомлять об этом своих коллег из фонда, в котором находятся средства. Тогда последний получит возможность уточнить у самого клиента, действительно ли принято решение о смене пенсионного фонда. «Каждый НПФ экономически заинтересован в том, чтобы удержать клиента, поэтому попытается выяснить, что его не устроило в его работе», - говорит Габдрахманов. Не получив подтверждения, фонд предупредит ПФР, и тем самым избежит предписания о переводе средств.

По словам депутата, он готов будет выступить с законодательной инициативой уже в осеннюю сессию Госдумы, после согласования ее с правительством.

; 03.08.2011, Вне игры

Западные пенсионные фонды один за другим выходят на игровое поле российской коммерческой недвижимости. Их отечественные коллеги, бормоча под нос «береженого Бог бережет», остаются на скамейке запасных, бережно прижимая к груди голубые фишки и казначейские бумаги США. Что мешает НПФ включиться в игру?

Завидные инвесторы

Традиция смолоду заботиться о том, чтобы обеспечить себе достойную старость, давно превратила пенсионные фонды в завидных инвесторов. Так, например, крупнейший пенсионный фонд в мире Government Pension Investment Fund – GPIF (Japan) имеет размер капитала более триллиона долларов ($ 1.303 млрд). В США в пятерку крупнейших пенсионных фондов входят фонды с капиталом от $ 112 млрд.

Пенсионный Фонд Учителей Штата Техас (TRS) составляет около $ 100 млрд долларов, из которых $ 3 миллиарда вложены в недвижимость.

«Инвестирование пенсионных фондов на рынке недвижимости США активно начало развиваться в 70-х годах прошлого века,– рассказывает Константин Лысенко, директор отдела инвестиционных услуг CB Richard Ellis. – Сейчас американские пенсионные фонды контролируют высокодиверсифицированные портфели недвижимости стоимостью около $ 200 млрд. Однако учитывая, что общий объем средств в управлении пенсионных фондов в США составляет более $ 4 триллионов, недвижимость занимает менее 5% от средств ПФ. При этом в европейских странах доля недвижимости в портфелях ПФ доходит до 10 – 15% средств фондов». Относительно низкий интерес ПФ в США к недвижимости, как отмечает Константин Лысенко, объясняется существенными потерями, понесенными индустрией в начале 1990-х годов во время кризиса рынка недвижимости. С тех пор американские ПФ весьма осторожны в наращивании портфелей недвижимости.

По словам Александра Самонова, управляющего партнера AREIM, в инвестициях в недвижимость существует три типа стратегий: вложение средств в земельные участки и их развитие, инвестирование в уже существующий объект и осуществление его редевелопмента, и, наконец, вложения в готовую недвижимость. За рубежом 80% всех инвестиций в недвижимость, осуществляемых пенсионными фондами, относится к последнему типу. В редевелопмент и в земельные участки зарубежные ПФ почти не вкладывают средства. Кроме того, в Европе пенсионным фондам запрещено самостоятельно управлять собственными активами. Основная их задача – найти профессиональную управляющую компанию. Так как индустрия управления активами на западе развита, проблем с поиском УК не возникает.

Высокую активность западных ПФ в области недвижимости эксперты объясняют зрелостью и высокой ликвидностью рынков развитых стран Европы и Северной Америки. Здесь можно быстро продать объект, технологии ведения сделок отработаны и занимают меньше времени. Если в Лондоне доходность объекта в первоклассном активе составляет 4,5 – 5%, то в Москве – 8,5 – 9%.

До кризиса западные ПФ проявляли достаточно высокий интерес к российскому рынку недвижимости. Их привлекала высокая доходность и возможность диверсификации своих вложений.

Как правило, западные пенсионные фонды инвестируют в российский рынок не напрямую, а через специализированные фонды недвижимости, находящиеся в управлении независимых компаний или банковских групп. Так, например, датская инвестиционная компания Baltic Property Trust, управляющая шестью фондами (общий размер– 1,2 млрд евро), участниками которых являются скандинавские пенсионные фонды, в 2005-м создала в России фонд BPT Arista. Компания планировала потратить 410 млн евро на приобретении 150 тыс. кв. м коммерческих площадей в Санкт-Петербурге, Москве и городах-миллионниках. До кризиса планы удалось осуществить наполовину. Австрийский фонд Immоеast купил два ТЦ – «Золотой Вавилон» и комплекс «Пятая авеню». Австрийский холдинг Meinl European Land стал владельцем части площадей ТРЦ «Парк-Хаус» в Волгограде, Екатеринбурге и Казани, а также строящиеся и действующие ТЦ «Молл Гэллари».

Константин Лысенко приводит в пример приобретение инвестиционным фондом Ivanhoe Cambridge (контролируется ведущим канадским пенсионным фондом CDP) совместно с инвестиционным фондом Europolis торгового центра «Времена Года» в Москве. 60% акций торгового центра «Времена года», принадлежит Ivanhoe Cambridge, пакетом в 40% акций владеет Europolis. Сумма сделки составила $ 500 млн, сделка стала крупнейшим приобретением на рынке торговой недвижимости России.

«Западные пенсионные фонды и сегодня появляются на Российском рынке недвижимости. Однако нельзя сказать, что перед нами целенаправленная экспансия, скорее это эпизодические набеги, – считает Александр Самонов.– До кризиса у западных инвесторов наблюдался более высокий аппетит к риску, провоцирующий активность на рынке. Во время кризиса западные инвесторы ушли на свои домашние рынки. Стоимость чистых активов упала, в той или иной степени пострадали все, инвесторы «зализывали раны». Сегодня интерес инвесторов к рынку недвижимости понемногу возрождается, но сделок на рынке мы пока не видим. Думаю, что первые сделки появятся уже во второй половине этого года, в 2012 г их будет больше».

Факторы риска

Российские негосударственные пенсионные фонды возникли не так давно, и по сравнению с западными выглядят скромнее. На сегодня в России насчитывается около 130 негосударственных фондов. НПФ, чей размер капитала превышает 30 млрд руб ($ 1 млн), пока у нас всего два – это НПФ «Газфонд» и НПФ «Благосостояние». Тем не менее, объем пенсионных накоплений НПФ составляет около 700 млрд руб.

Мешает пенсионным фондам инвестировать деньги в недвижимость несколько причин. «Дело в том, что у российских НПФов активы состоят из пенсионных накоплений и пенсионных резервов (добровольная часть, сформированная в основном за счет кэптивных взносов, корпораций, создавших эти фонды),– говорит Алексей Богданов, партнер компании S.A. Ricci/King Sturge. – Средства пенсионных накоплений законодательно разрешено размещать только в самых низкорискованных инструментах. Таких, как, например, акции и облигации первого эшелона. Инвестиции в недвижимость из этих средств запрещены. Средства же пенсионных резервов можно размещать в недвижимости, покупая ее напрямую, но только на сумму, не превышающую 10% от размера резервов». Правда, покупать НПФ можно не любую недвижимость, а лишь коммерческую, а также земельные участки под ней, поясняет эксперт. При этом фонды могут выкупать только здания целиком. В противном случае НПФ должны пользоваться услугами управляющих компаний, которым приходится платить вознаграждение в размере около 3-4%. Кроме того, сооружения должны быть сданы в эксплуатацию, заниматься девелопментом НПФ нельзя.

«Сейчас ЗПИФ могут инвестировать до 70% средств в недвижимость. Однако никто этого не делает по причине высоких рисков», – отмечает Сергей Малышев, директор департамента по работе с институциональными клиентами ЗАО «Регион Эссет Менеджмент».

Государственный пенсионный фонд России, который аккумулирует большую часть пенсионных резервов, вообще не имеет законодательного права инвестировать в недвижимость. «Система инвестирования НПФ в недвижимость не слишком отработана, инструментов вложения не так много, а прямое владение объектами недвижимости затруднено, – считает Олег Колобаев, советник президента Национальной ассоциации негосударственных пенсионных фондов. – Сегодня ПФ инвестируют в недвижимость в основном за счет ЗПИФ. Есть прецеденты, когда некоторые фонды приобретали объекты напрямую. Так, например, это делал фонд «Профессиональный» в Сургуте. В Барнауле пенсионный фонд покупал объекты коммерческой недвижимости самостоятельно».

Останавливает пенсионные фонды высокая степень риска. «В 2009 г нам приносили очень интересные проекты с высокой доходностью, – вспоминает Сергей Малышев. – Однако ПФ отказались в них инвестировать: клиенты решили, что это проекты с большой степенью риска. У ПФ короткие деньги, годовые, и вопрос ликвидности для них очень важен. Это связано с вопросом переоценки активов, которая проводится ежегодно».

По причине того, что у отечественных пенсионных фондов нет длинных денег, они предпочитают инвестировать не в коммерческую, а в жилую недвижимость.

«Жилая недвижимость более ликвидна, чем коммерческая. Поэтому мы предпочитаем инвестировать – полностью или частично – именно жилые проекты, – говорит Сергей Малышев. – Основной регион, где мы работаем – Ханты-Мансийский АО. Очень важно правильно выбрать застройщика. Мы нашли надежного партнера и постоянно работаем с ним. ПФ инвестируют средства через ЗПИФ, они работают в течение определенного срока, на момент закрытия фонда необходимо, чтобы активы превратились в деньги. Процесс инвестирования длится полтора года. Поэтому важно изначально предусмотреть возможность выхода из проекта».

Однако далеко не всегда инвестирование в жилую недвижимость является выгодным для пенсионных фондов. Как вспоминает Олег Колобаев, в Самаре пенсионный фонд финансировал несколько жилых проектов, однако за счет затягивания сроков строительства доходность оказалась невысокой. «Фонд вложил средства в расчете на два года, строительство затянулось на 3-4 года, реальный эффект упал вдвое и меньше,– отмечает г-н Колобаев.– Возможно, даже по банковским вкладам можно было бы получить больше».

Константин Лысенко соглашается с тем, что относительно скромная активность российских ПФ на рынке недвижимости объясняется невысокой ликвидностью рынка, не позволяющей инвестору всегда быстро выйти из актива. Именно поэтому, кстати, наши фонды, и пенсионные в том числе, не слишком активно стремились в недвижимость и предпочитали инструменты фондового рынка.

Кроме того, российские ПФ останавливают очень дорогие активы. Средняя цена офисного центра – $ 100 млн. Для среднего по размеру пенсионного фонда это существенная инвестиция в один актив. А использовать заемные средства пенсионные фонды не имеют права, что также осложняет проведение масштабных сделок. Не имея возможности использовать банковское кредитование, ПФ также лишаются части инвестиционной доходности, и им трудно конкурировать с более оппортунистическими инвесторами.

Значительным препятствием для участия пенсионных фондов на рынке недвижимости является и тот факт, что сама инвестиционная сделка с юридическим, техническим, финансовым и коммерческим аудитом, структурированием и договором купли-продажи занимает от начала рассмотрения актива до приобретения объекта в среднем около года.

По мнению Александра Самонова, останавливает инвесторов и тот факт, что качество недвижимости на развитых рынках и развивающихся, как наш, отличается. Объектов, полностью соответствующих требованиям западного инвестора, на рынке немного. Пенсионным фондам сегодня выгоднее покупать акции, «голубые фишки», в долгосрочном периоде – качественную недвижимость.

«На российском рынке еще очень мало высококачественных институциональных объектов, – замечает Константин Лысенко. – За право купить объект будут бороться несколько покупателей. В итоге инвестор получит достаточно низкую доходность по сравнению с предпринятыми усилиями. Проще и удобнее купить российские облигации и получить 6-7% годовых на высоколиквидном и относительно простом инструменте с понятным профилем риска». В сегменте высококачественной инвестиционной недвижимости можно получить немного более высокий доход, но при этом от инвестора потребуется и более существенное вовлечение по времени и управленческим ресурсам.

«В недвижимости огромное значение имеет доступ к дешевому финансированию. Поэтому еще одним из факторов того, что пенсионные фонды не являются активными игроками на рынке недвижимости, является именно то, что у них нет доступа к длинным деньгам, – говорит Александр Самонов.– С точки зрения защиты средств пенсионеров это, наверное, обосновано, так как кредитное плечо – это все-таки риски. У пенсионных фондов же первоочередная задача – сохранить деньги, а не приумножить».

Олег Колобаев обращает внимание на то, что затрудняют участие пенсионных фондов на рынке недвижимости такие факторы, как затягивание сроков строительства, которые оборачиваются для инвесторов убытками, и сложность при эксплуатации объекта. Эти вопросы, отмечает эксперт, не отработаны с юридической точки зрения.

Мой объект – моя крепость

У недвижимости как инструмента вложения средств есть и неоспоримые преимущества. Одним из таковых для пенсионных фондов является высокий уровень защиты инвестиций от инфляции. Снижение рисков инфляции обеспечивается как за счет индексации ставок аренды, так и благодаря тому, что рыночная и восстановительная стоимость объектов недвижимости растет в периоды высокой инфляции через переоценку готовых объектов и рост стоимости строительных материалов и работ.

По словам Константина Лысенко, преимущество коммерческой недвижимости еще и в том, что качественный объект, сданный в долгосрочную аренду первоклассным корпорациям – это надежный инструмент фиксированной доходности, обеспеченный не только обязательством арендатора, но и самим объектом недвижимости. Российские ПФ уже приходят к пониманию, что офис на Садовом кольце или на Тверской, сданный ведущему сотовому оператору или банку на 10-20 лет, это не только операционный арендный доход сопоставимый по надежности с облигациями этих компаний, но еще и возможность владеть объектом недвижимости, который переоценивается вместе с рынком и обеспечивает хороший уровень защищенности от инфляционных рисков.

«Не исключено, что российские НПФ уже финансируют крупных местных девелоперов, приобретая акции и облигации этих компаний, – говорит Константин Лысенко.– Так как это портфельные инвестиции, а не прямые, мы их просто не увидим непосредственно на рынке недвижимости».



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 10 августа 2011 года

    Документ
    В отношении пенсионного фонда «Социум» Олега Дерипаски запущена процедура банкротства. Это первый в истории рынка обязательного пенсионного страхования случай применения такого рода мер в отношении НПФ.
  2. Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 19 августа 2011 года

    Решение
    Герман Греф написал письмо президенту России Дмитрию Медведеву, в котором критикует решение Арбитражного суда г. Москвы, обязавшего инвестиционную компанию «Тройку Диалог» выплатить НПФ «Социальная защита старости» 151 млн рублей
  3. Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 29 августа 2011 года

    Документ
    Объем пенсионных резервов НПФ «Газфонд», входящего в тройку лидеров среди НПФ по данному показателю, за первое полугодие текущего года вырос на 0,8% и на начало июля составил 292,
  4. Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 24 августа 2011 года

    Документ
    Федеральная служба по финансовым рынкам продолжает выигрывать в суде дела против НПФ о недопустимости разнесения убытков от инвестирования накоплений по счетам клиентов.
  5. Мониторинг сми РФ по пенсионной тематике 19 сентября 2011 года

    Документ
    Исполняется 16-летие института негосударственных пенсионных фондов в России. История развития и становления негосударственного пенсионного обеспечения знает разные этапы и периоды.

Другие похожие документы..