Поиск

Полнотекстовый поиск:
Где искать:
везде
только в названии
только в тексте
Выводить:
описание
слова в тексте
только заголовок

Рекомендуем ознакомиться

'Методические указания'
Бостанов Р.А.- -Методические указания по выполнению практических занятии по дисциплине «Экономика отрасли» для спец. «ТО и ремонт автомобильного транс...полностью>>
'Программа дисциплины'
Курс «Линейное программирование» предназначен для ознакомления будущих специалистов-математиков с областями возможного применения оптимизационных мате...полностью>>
'Документ'
… Она— скромна, мила и страстью непокорна,Он стрелой Амура разбил ей сердце пополам —Две половины счастья — так судьбе угодно,Я за нее весь мир звезд...полностью>>
'Урок'
Старая Водяная Крыса высунула однажды утром голову из своей норы. У нее были блестящие, как бусинки, глаза и жесткие усы, а хвост точь-в-точь длинный...полностью>>

Учебно-методическое пособие Специальность 060400 финансы и кредит статус дисциплины

Главная > Учебно-методическое пособие
Сохрани ссылку в одной из сетей:

Тема 5 Анализ финансового состояния

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

  • Важнейшие характеристики финансового состояния организации

  • Методики анализа финансового состояния организации

  • Анализ финансовой устойчивости

  • Анализ платежеспособности и ликвидности

  • Модели прогнозирования банкротства («Z-счет», «А-счет»)

Важнейшие характеристики финансового состояния организации

Оценка финансового состояния организации осуществляется на основе групп показателей, отражающих его важнейшие характеристики.

Характеристики финансового состояния организации представлены на Рисунке 3.

1. Оценка имущественного положения

  • Построение аналитического баланса

  • Вертикальный и горизонтальный анализ баланса

  • Анализ качественных сдвигов в имущественном положении баланса




2. Оценка платежеспособности и ликвидности

  • Анализ абсолютных показателей ликвидности

  • Анализ относительных показателей ликвидности

  • Анализ движения денежных средств


Мониторинг финансового состояния организации



4. Оценка прибыльности

  • Анализ абсолютных показателей прибыли

  • Анализ показателей рентабельности

5. Оценка деловой активности

  • Анализ коэффициентов оборачиваемости

  • Анализ продолжительности оборота

6. Оценка инвестиционной привлекательности

  • Анализ цены капитала

  • Текущая доходность акций и др.


3. Оценка финансовой устойчивости

  • Анализ чистых активов (реального собственного капитала)

  • Анализ абсолютных показателей финансовой устойчивости

  • Анализ относительных показателей финансовой устойчивости


Рисунок 3 - Оценка финансового состояния организации

Методики анализа финансового состояния организации

Действующие методики можно объединить в две группы:

  1. регламентированные методики;

  2. нерегламентированные (или авторские) методики.

Особенности применения регламентированных методик. Применение регламентированных методик предполагает жесткое следование аналитическим процедурам, прописанным в конкретных методиках, однозначность названия и расчета показателей, строгое соблюдение нормативных ограничений (пороговых значений) финансовых коэффициентов.

В свою очередь, регламентированные методики можно подразделить на три группы:

  • Официальные – утверждаются органами законодательной и исполнительной власти, распространяются на всей территории РФ.

  • Ведомственные – утверждаются ведомственными органами, распространяются в рамках ведомства, например, Методика анализа финансового состояния организаций (приказ ФСФО РФ № 16 от 23.01.2001 г.).

  • Корпоративные – утверждаются внутренними нормативными документами, распространяются в рамках корпорации, например, Методика анализа финансового состояния ОАО «Связьинвест».

В числе официальных наибольшее распространение получили: методика анализа неплатежеспособных предприятий и методика анализа для действующих предприятий.

Особенности методики анализа неплатежеспособных предприятий

Назначение – анализ финансового состояния для принятия решений о банкротстве.

Основанием для принятия решения о банкротстве предприятия является система критериев, утвержденных Постановлением Правительства № 498 от 20.05.1994 г. (таблица 1).

Таблица 1 - Критерии неудовлетворительной структуры баланса

Показатели

Пороговые значения

Принимаемое решение

Коэффициент текущей ликвидности:

КТЛ  2

Структура баланса неудовлетворительная, а предприятие неплатежеспособно

Коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами:

КОСС  0,1

Структура баланса неудовлетворительная, а предприятие неплатежеспособно

Коэффициент восстановления (утраты) платежеспособности:

КТЛф – коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода;

КТЛн – коэффициент текущей ликвидности на начало отчетного периода;

Т – продолжительность отчетного периода в месяцах;

У – период восстановления (6 мес. для КВ) / утраты платежеспособности (3 мес. для КУ)

КВ  1

Существует реальная возможность у предприятия-должника восстановить свою платежеспособность

КВ рассчитывается при неудовлетворительной структуре баланса

КУ  1

Существует реальная возможность утраты платежеспособности предприятия, если оно в ближайшее время не сможет выполнить свои обязательства перед кредиторами

КУ рассчитывается при удовлетворительной структуре баланса

Особенности методики анализа для действующих предприятий

Назначение – анализ финансового состояния для разработки финансовой политики (приказ № 118). Данная методика позволяет получить интегральную оценку финансового состояния организации путем сопоставления показателей первого и второго классов.

Суть методики – все показатели подразделяются на два класса:

1-й класс – показатели, имеющие нормативы:

  1. показатели ликвидности;

  2. показатели финансовой устойчивости.

2-й класс – показатели, не имеющие нормативов:

  1. показатели интенсивности использования ресурсов;

  2. показатели деловой активности.

Показатели методики и их нормативы выборочно представлены в Приложении 2.

Анализ финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости организации рекомендуется проводить по следующим трем направлениям:

  • методика анализа чистых активов (анализ наличия и достаточности реального собственного капитала);

  • расчет абсолютных (обобщающих) показателей финансовой устойчивости и определение характера финансовой ситуации по степени устойчивости;

  • расчет относительных (частных) показателей финансовой устойчивости.

Методика анализа чистых активов

Чистые активы – это показатель обеспеченности активов собственными источниками.

Справочно приводятся в форме № 3. Расчет их должен осуществляться ежеквартально.

Необходимость расчета показателя «чистые активы» для оценки финансовой устойчивости акционерных обществ (АО) предусмотрена ст. 35 Закона РФ «Об акционерных обществах».

Порядок расчета чистых активов определен приказом Минфина РФ №10н и Федеральной комиссией по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29.01.2003 г. «О порядке оценки стоимости чистых активов акционерных обществ».

Чистые активы (ЧА) – это величина, определяемая путем вычитания из активов, принимаемых к расчету пассивов, принимаемых к расчету.

В формализованном виде это можно записать следующим образом:

ЧА = А* – П*.

Расчет чистых активов в балансовой оценке приведен в Приложении 1.

Расчет абсолютных (обобщающих) показателей финансовой устойчивости и определение характера финансовой ситуации по степени устойчивости

К абсолютным показателям финансовой устойчивости относится «Излишек / Недостаток источников средств для формирования запасов и затрат».

В общем виде этот показатель определяется по формуле:

Излишек /Недостаток = Источники формирования средств – Запасы и затраты.

Данный анализ рекомендуется проводить в форме аналитической таблицы 2.

Таблица 2 - Расчет обобщающих показателей финансовой устойчивости и оценка типа финансовой ситуации по степени устойчивости предприятия

Показатели

Способ расчета

На начало периода

На конец периода

Комментарии

1

2

3

4

5

1. Общая величина запасов и затрат (ЗЗ)

210 + 220

2. Собственные оборотные капитал – СОК (СОС)

СОК = СК – ВА

490 + 640 – 190

3. Наличие собственного оборотного капитала – НСОК

НСОК = (СК + ДО) – ВА

490 + 640 + 590 – 190

4. Общая величина источников – ВИ

ВИ = НСОК + КС

490 + 640 + 590 + 610 – 190

5. Излишек / недостаток собственных оборотных средств для формирования запасов и затрат – ( СОК)

 СОК = СОК – ЗЗ

490 + 640 – 190 – 210 – 220

6. Излишек / недостаток собственных и долгосрочных источников для формирования запасов и затрат – ( НСОК)

 НСОК = НСОК – ЗЗ

490 + 640 + 590 – 190 – 210 – 220

7. Излишек / недостаток общей величины источников для формирования запасов и затрат – (НСОК + КС)

 (НСОК + КС) = (НСОК + КС) – ЗЗ

490+ 640+ 590+ 610– 190– 210– 220

8. Трехкомпонентный показатель финансовой устойчивости (5,6,7)

S(Ф) = 1, если Ф  0;

S(Ф) = 0, если Ф  0.

На основе трехкомпонентного показателя S(Ф) можно определить характер (тип) финансовой ситуации по степени устойчивости:

1. абсолютная устойчивость

S = (1,1,1)

2. нормальная

S = (0,1,1)

3. неустойчивая

S = (0,0,1)

4. кризисная (предкризисная)

S = (0,0,0)

Расчет относительных (частных) показателей финансовой устойчивости

Относительные показатели финансовой устойчивости определяют уровень зависимости предприятия от внешних источников финансирования. Данные показатели называют также показателями структуры капитала. Финансовая устойчивость оценивается большим количеством показателей (Приложение 2). Наиболее информативным показателем финансовой устойчивости является соотношение заемного и собственного капитала.

Анализ платежеспособности и ликвидности

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу (сгруппированных по степени их ликвидности и расположенных в порядке убывания ликвидности) с обязательствами (по пассиву сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков).

Активы предприятия можно подразделить на следующие четыре группы.

  1. А1 – наиболее ликвидные активы

денежные средства (с.260) и краткосрочные финансовые вложения (с.250)

  1. А2 – быстро реализуемые активы (включая дебиторскую задолженность без безнадежной)

дебиторская задолженность сроком погашения в течение двенадцати месяцев (с.240) и прочие активы (с.270)

  1. А3 – медленно реализуемые активы

запасы (с.210) и затраты (с. 220)

  1. А4 – трудно реализуемые активы

внеоборотные активы (с.190) и дебиторская задолженность сроком погашения более двенадцати месяцев (с.230)

Пассивы баланса группируются по степени срочности их оплаты:

  1. П1 – наиболее срочные обязательства

кредиторская задолженность (с.620) и задолженность участникам по выплате доходов (с.630)

  1. П2 – краткосрочные пассивы

краткосрочные кредиты и заемные средства (с.610), резервы предстоящих расходов (с. 650) и прочие пассивы (с.660)

  1. П3 – долгосрочные пассивы

долгосрочные кредиты и заемные средства (с.590)

  1. П4 – постоянные пассивы

статьи III раздела баланса (с.490) и доходы будущих периодов (с.640).

Баланс считается абсолютно ликвидным, если имеют место следующие балансовые пропорции:

А1 ≥ П1; А2 ≥ П2; А3 ≥ П3; А4 ≤ П4.

Виды сопоставлений:

  • Сопоставление наиболее ликвидных средств и быстрореализуемых активов с наиболее срочными обязательствами и краткосрочными пассивами позволяет выяснить текущую ликвидность

1 + А2) – (П1 + П2)

Текущая ликвидность свидетельствует о платежеспособности или неплатежеспособности на ближайший период времени.

  • Сравнение медленно реализуемых активов с долгосрочными пассивами отражает перспективную ликвидность

3 – П3)

Перспективная ликвидность представляет прогноз платежеспособности на основе сравнения будущих поступлений и платежей.

Оценку абсолютных показателей ликвидности рекомендуется дополнить расчетом относительных показателей ликвидности:

  • коэффициентом текущей ликвидности;

  • коэффициентом быстрой ликвидности;

  • коэффициентом абсолютной ликвидности.

Модели прогнозирования банкротства «Z-счет», «А-счет»

Назначение Z-счета – определение вероятности банкротства в ближайшие 2-3 года. Представляет собой интегральную оценку финансового состояния организации, имеющую пороговое значение. В его основе лежат учетные данные. Рассчитывается с помощью финансовых коэффициентов и их весовых значений.

Различают следующие модели прогнозирования банкротства.

  • Двухфакторная модель:

Z = ( -0,3877) + ( -1,0736) Х1 + 0,05798 Х2,,

где Х1 = Оборотные активы / Краткосрочные обязательства;

Х2 = Заемные средства / Всего пассивов.

Если Z  0, то вероятность банкротства невелика.

Достоинством двухфакторной модели является ее простота, а также возможность применения в условиях ограниченного объема информации. Недостаток – данная модель менее точна в прогнозировании, так как не учитывает влияния других важнейших показателей (рентабельность, деловую активность и др.).

  • Пятифакторная модель (Э. Альтман, 1968 г.):

Z = Х1 1,2 + Х2 1,4 + Х3 3,3 + Х4 0,6 + Х5 1,

где

;

;

;

;

.

Дифференцированная шкала Z-счета:

если Z  1,8 – очень высокая вероятность банкротства;

1,8 – 2,7 – высокая вероятность банкротства;

2,8 – 2,9 – возможное банкротство;

3 и более – низкая вероятность банкротства, т.е. организация работает стабильно.

  • Модифицированная пятифакторная модель (Э. Альтман, 1983 г.):

Z = Х1 0,717 + Х2 0,847 + Х3 3,117 + Х4 0,42 + Х5 0,995,

где Х4 включает балансовую, а не рыночную стоимость акций.

Критическое значение: Z = 1,23.

Разработана для компаний, акции которых не котируются на бирже.

«А-счет» позволяет прогнозировать вероятность банкротства организации, основываясь как на учетных данных, так и на информации с рынков.

КОНТРОЛЬНЫЕ ВОПРОСЫ

  1. Охарактеризуйте сущность и перечислите факторы финансового состояния предприятия.

  2. Как осуществляется сравнение динамики активов и финансовых результатов и какие выводы можно при этом сделать?

  3. В чем заключается структурный анализ активов?

  4. Перечислите показатели структуры активов.

  5. В чем заключается структурный анализ пассивов?

  6. Приведите возможные варианты анализа источников формирования имущества.

  7. Дайте оценку структуры собственного и заемного капитала.

  8. Приведите показатели структуры пассивов.

  9. Раскройте особенности методики анализа неплатежеспособных предприятий.

  10. Сформулируйте особенности методики анализа действующих предприятий.

  11. Перечислите известные Вам направления анализа финансовой устойчивости.

  12. Дайте определение чистых активов, формулу расчета и раскройте методику их анализа.

  13. Приведите формулы расчетов абсолютных показателей финансовой устойчивости и объясните их экономический смысл.

  14. Запишите формулу расчета трехкомпонентного показателя финансовой устойчивости и назовите известные Вам типы финансовой ситуации.

  15. Приведите формулы расчетов относительных показателей финансовой устойчивости и раскройте их экономический смысл.

  16. Чем отличаются понятия «платежеспособность» и «ликвидность»?

  17. В чем заключается анализ ликвидности баланса?

  18. Приведите балансовые пропорции, характеризующие абсолютную ликвидность баланса.

  19. Дайте сравнительную характеристику текущей и перспективной ликвидности.

  20. Проанализируйте известные Вам модели прогнозирования банкротства.

Тема 6 Комплексный экономический анализ хозяйственной деятельности

Вопросы для обсуждения на семинарских занятиях

  • Методология комплексного анализа

  • Методика анализа использования производственных и финансовых ресурсов

  • Методики комплексной оценки бизнеса

  • Методика рейтинговой оценки финансового состояния предприятия-эмитента



Скачать документ

Похожие документы:

  1. Учебно-методический комплекс учебной дисциплины «налоги и налогообложение» по специальности 060400 «Финансы и кредит» новосибирск 2001

    Учебно-методический комплекс
    Дисциплина «Налоги и налогообложение» играет важную роль в формировании знаний, необходимых для работников практически всех сфер деятельности. Знание основ налогообложения необходимо как работникам производственных предприятий, финансово-кредитных
  2. Методические рекомендации к написанию и оформлению курсовой работы по дисциплине «финансы» для студентов специальности 080105. 65 (060400) «Финансы и кредит»

    Методические рекомендации
    Финансы [Текст]: методические рекомендации к написанию и оформлению курсовой работы / сост.: Е.С. Беляева; Курск. гос. техн. ун-т. Курск, 2008. 41 с., прилож.
  3. Учебно-методический комплекс Учебно-методический комплекс по дисциплине "Мировая экономика" для студентов специальности 080105 «Финансы и кредит»

    Учебно-методический комплекс
    Воробьева Л.В., Воробьев И.Н. Мировая экономика. Учебно-методический комплекс. – Красноярск: Красноярский филиал ГОУ ВПО «Московский государственный университет экономики, статистики и информатики (МЭСИ)», 2007.
  4. Учебно-методический комплекс специальность «Финансы и кредит»; специальность «Бухгалтерский учет, анализ и аудит»

    Учебно-методический комплекс
    Обозначенный комплекс определяет объем знаний по дисциплине «Правоведение», содержит учебную программу, тематические планы изучения дисциплины студентами всех форм обучения, планы семинарских и практических занятий и рекомендации
  5. Одобрено учебно-методическим советом юридического факультета финансовое право учебно методический комплекс Для специальности: 080105 Финансы и кредит Москва 2008

    Учебно-методический комплекс
    МИНИСТЕРСТВО ОБРАЗОВАНИЯ И НАУКИ РОССИЙСКОЙ ФЕДЕРАЦИИФЕДЕРАЛЬНОЕ АГЕНТСТВО ПО ОБРАЗОВАНИЮГосударственное образовательное учреждение высшего профессионального образования

Другие похожие документы..